15 سالوں میں پہلی بار بورڈ آف ڈائریکٹرز یورپی مرکزی بینک شروع ہوچکا ہے اس کی مالیاتی پالیسی کی حکمت عملی کا جائزہجیسا کہ گزشتہ ماہ نئے صدر کرسٹین لیگارڈ نے اعلان کیا تھا۔ یہ طریقہ کار "ہمارے بات چیت، فیصلہ کرنے اور پیمائش کرنے کے طریقے سے متعلق ہوگا، یہ ایک وسیع پیمانے پر مشق ہوگی"، یورو ٹاور کے نمبر ایک نے کہا، اس بات کی وضاحت کرتے ہوئے کہ جائزہ سال کے آخر تک مکمل ہو جائے گا اور یہ بھی افراط زر کی پیمائش سے متعلق ہے (اس سوال سمیت کہ آیا جائیداد اور کرایے کی قیمتیں شامل کی جائیں)، نیز کم شرح سود کے ضمنی اثرات۔
آب و ہوا بھی تزویراتی ترجیحات کے اس نظر ثانی کا حصہ ہوگی۔ "دی موسمیاتی تبدیلی لیگارڈ نے کہا - یہ سب کی ذمہ داری ہے، ہم جہاں بھی ہوں ہمیں اس کا مقابلہ کرنا ہے۔ ECB کے کئی شعبے خطرے کے انتظام، ماڈلز اور پیشین گوئیوں پر موسمیاتی تبدیلی کے اثرات کو سمجھنے کے لیے کام کر رہے ہیں۔ اس دوران ہم پہلے ہی آگے بڑھ رہے ہیں - انہوں نے کہا - جہاں تک ECB کے اپنے فنڈز کا تعلق ہے، جیسے کہ پنشن فنڈ، ہم زور دے رہے ہیں پائیداری کی ضروریات پر زور" لیگارڈ نے مزید کہا کہ اسٹریٹجک جائزہ بھی محاذ پر تبدیلیوں کا باعث بن سکتا ہے۔ کارپوریٹ بانڈز کی خریداری Qe کے تناظر میں مزید برآں، ای سی بی کی نمبر ایک نے کہا کہ اس نے بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس کا تجزیہ شیئر کیا جس کے مطابق موسمیاتی تبدیلی مالی استحکام کے لیے خطرہ ہے۔
اس لمحے کے لیے، جیسا کہ توقع کی جاتی ہے، مانیٹری پالیسی کے محاذ پر کوئی خبر نہیں: سود کی شرح ہر وقت کی کم ترین سطح پر رہتی ہے۔ اور مقداری نرمی کا دوسرا دور منصوبہ بندی کے مطابق جاری ہے۔20 بلین ماہانہ خریداری کی رفتار کے ساتھ۔ گورننگ کونسل نے اس بات کا اعادہ کیا کہ Qe اگلی شرح میں اضافے سے "صرف پہلے" ختم کر دے گا، جو کہ کسی بھی صورت میں اب بھی ایک غیر متعینہ مستقبل کا امکان ہے۔ پیسے کی لاگت اس وقت تک دوبارہ بڑھے گی جب تک کہ "افراط زر کے امکانات" ECB کے ہدف کی طرف متوجہ نہیں ہوتے، یعنی ایک سطح نیچے لیکن 2% کے قریب۔
اس کے بعد مرکزی ادارہ ارادہ رکھتا ہے۔ دوبارہ سرمایہ کاری کرتے رہیں, مکمل طور پر، اس تاریخ کے بعد ایک توسیعی مدت کے لیے میچورنگ سیکیورٹیز پر اصل ادائیگی جس پر یہ کلیدی شرح سود میں اضافہ کرنا شروع کرتا ہے "اور کسی بھی صورت میں جب تک کہ مناسب لیکویڈیٹی حالات اور کافی حد تک رہائش مانیٹری کو برقرار رکھنے کے لیے ضروری ہو"۔
پریس کانفرنس میں لیگارڈ نے اس بات کا اعادہ کیا۔ ان ممالک سے درخواست ہے جو کر سکتے ہیں۔ (یعنی وہ جو کافی بجٹ کے مارجن کے ساتھ ہیں) "بروقت" کے ساتھ ECB کی ایڈجسٹ لائن کی مدد کرنے کے لئے توسیعی بجٹ کی پالیسیاں. ECB کے صدر نے کہا کہ دوسری طرف، زیادہ قرضوں والے ممالک کو ہوشیار پالیسیوں کو برقرار رکھنا چاہیے اور وصولی کے اہداف کو حاصل کرنا چاہیے۔
کے طور پر یورو ایریا کی معیشت کے لیے خطرات, Lagarde کے لیے وہ منفی پہلو پر مبنی ہیں، "لیکن وہ قدرے کم واضح ہو گئے ہیں": دسمبر سے موصول ہونے والے اعداد و شمار "ہماری بنیادی پیشین گوئیوں کے مطابق ہیں۔ مینوفیکچرنگ کی کمزوری یورو ایریا کی معیشت پر ایک گٹی بنی ہوئی ہے، تاہم روزگار کی مسلسل ترقی، سست ہونے کے باوجود، مدد فراہم کر رہی ہے۔" کے طور پرمہنگائی، آنے والے مہینوں میں موجودہ سطحوں کے برابر ہونے کی توقع ہے، جبکہ نظر کی قیمت پر عوامی توقعات کم رہیں لیکن حال ہی میں اس میں اضافہ ہوا ہے۔
