Lo شنگھائی کمپوزٹ انڈیکس سال کے آغاز سے اب تک حاصل ہونے والے تمام فوائد کو ختم کر دیا ہے، یورپی اسٹاک انڈیکس یورو Stoxx 50 ایسا کرنے کے بہت قریب ہے، جبکہ جنوری کے بعد سےایس اینڈ پی 500 8٪ سے زیادہ کھو دیا،VIX اتار چڑھاؤ انڈیکس اپنی تاریخ میں صرف چند دنوں میں سب سے بڑا اضافہ دیکھا گیا۔ کموڈیٹی 16 سال کی کم ترین سطح پر ہیں (40 کے بعد پہلی بار تیل کی قیمتیں $2007 فی بیرل سے کم ہیں)۔
بنیادی طور پر منڈیوں کو ہلا دینے والا چین کا گہرا معاشی نقطہ نظر ہے، جو عالمی اقتصادی ترقی پر پرچھائیاں ڈال رہا ہے۔ FED کے مستقبل کے اقدامات کے بارے میں غیر یقینی صورتحال اور ہمیشہ متزلزل یونان، جو وزیر اعظم الیکسس تسیپراس کے استعفیٰ اور ستمبر میں ہونے والے قبل از وقت انتخابات سے دوچار ہے۔
بہت سے بچانے والوں کے لیے کپکپاہٹ محسوس کرنا معمول کی بات ہے۔ پھر یہ گہرائی سے سانس لینے اور غور کرنے کے قابل ہے، غلطیوں سے گریز کریں۔ بالکل بچنے کے لیے یہاں 6 غلطیاں ہیں۔
1) حقائق کو نظر انداز کریں۔
چہچہانے سے مرعوب نہ ہوں: حقائق کو دیکھیں۔ محفوظ سمجھے جانے والے ممالک کے سرکاری بانڈز (امریکہ، جاپان، جرمنی) کی تاریخی طور پر بہت کم پیداوار ہے۔ لہذا، اوسطاً، آپریٹرز (بنیادی طور پر ترقی یافتہ ممالک کے پنشن فنڈز، کی وجہ سے دائمی خسارے میں رجحان آبادیاتی اور اقتصادی سیکولر) مقررہ آمدنی کی سرمایہ کاری سے بہت کم کماتے ہیں اور امید ہے کہ زیادہ منافع بخش اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کی فوری ضرورت ہے۔ اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کی مہم اس لیے مضبوط ہے۔ اور دنیا میں حصص کی قدریں زیادہ خراب نہیں ہیں، اس کا احساس کرنے کے لیے چند اعداد کافی ہیں:
- il پی / ای ترقی یافتہ ممالک کے لیے گراہم اور ڈوڈ (یورپ، امریکہ اور جاپان کی سادہ ریاضی کی اوسط) اب 20 کے برابر ہے، تاریخی اوسط 29 کے مقابلے میں (جتنے کم P/E، حصص اتنے ہی سستے، دیگر چیزیں برابر ہیں)؛
- رپورٹ قیمت/کتاب کی قیمت اسی مجموعی کا 1,7 ہے، جبکہ تاریخی اوسط 2 ہے (اور قیمت/کتاب جتنی کم ہوگی، حصص کو اتنا ہی آسان سمجھا جا سکتا ہے)؛
- il منافع بخش پیداوار یہ 2,7% سالانہ ہے، 2% کی تاریخی اوسط کے مقابلے؛ خاص طور پر، یورپ میں، ڈیویڈنڈ کی پیداوار اب 3,9% کے برابر ہے، جبکہ بند کی پیداوار ایک دم گھٹنے والے 0,64% فی سال کے برابر ہے – اس لیے ہمارے پاس ڈیویڈنڈ اور بانڈ کی واپسی کے درمیان 3% کا لالچی فرق ہے۔
ان دنوں آپشن کی قیمتوں میں مضمر اتار چڑھاؤ USA (VIX index) میں 40% تک پہنچ گیا ہے، لیکن یورپ (VDAX index) میں یہ 24% سے زیادہ نہیں ہے۔ یاد رہے کہ Lehman بحران کے دوران VIX 80% سے تجاوز کر گیا تھا۔
اسٹاکس کے لیے یہ ایک برا ہفتہ رہا ہے، بلاشبہ، لیکن اتنا غیر معمولی بھی نہیں: امریکی اسٹاک انڈیکس کے ڈیٹا کا استعمال ڈاؤ جونز 1899 سے آج تک جمع کیا گیا، اور سب سے زیادہ سنگین نقصانات کو اوپر کی طرف چھانٹتے ہوئے، پچھلے 5 دنوں کے نقصانات بیسویں نمبر پر ہیں۔
مزید برآں، مانیٹری پالیسیاں دنیا کے بڑے حصوں میں موافق رہتی ہیں۔ خاص طور پر، چینی مرکزی بینک کے پاس اسٹاک مارکیٹ کے کریش اور فنڈز کی پرواز کا جواب دینے کے لیے ایک معقول ہتھیار موجود ہے، جس سے چینی معیشت کا احیاء ہو رہا ہے۔ جسے، تاہم، یاد رکھنا چاہیے، ہر سال 5% اور 6% کے درمیان بڑھتا ہے (صرف چیزوں کو تناظر میں رکھنے کے لیے، چھوٹا اطالوی جی ڈی پی بڑھ رہا ہے، تازہ ترین ISTAT ڈیٹا کے مطابق، 0,5٪ کی سالانہ شرح سے)۔
2) مالیاتی منڈیوں کی نوعیت کو بھول جانا
یہ بیچنا یہ زیادہ تر اسٹاک کے بارے میں ہے. اور اسٹاک زیادہ تر طویل مدت میں منافع بخش ہوتے ہیں۔ مجھے یاد ہے کہ 1900 سے 2014 تک، لندن بزنس اسکول کے E. Dimson، P. Marsh اور M. Staunton کی طرف سے ایڈٹ کردہ انتہائی مستند کریڈٹ سوئس گلوبل انویسٹمنٹ ریٹرن ایئر بک 2015 کے مطابق:
- حصص اوسط پر واپس آئے ہیں حقیقی معنوں میں (یعنی افراط زر کے کٹاؤ اثر کا خالص) 4,4٪ فی سال (5,5 سے 1965%)؛
- اس کے بجائے درمیانی مدت کے بانڈز بنائے1,6% حقیقی فی سال (4,9% 1965 سے)۔
اور 1900 سے آج تک، سب کچھ ہوا ہے: عالمی جنگیں، سماجی اور تکنیکی انقلابات، وبائی امراض وغیرہ۔ میرے خیال میں یہ کہا جا سکتا ہے کہ نمونہ انتہائی اہم ہے۔
اسٹاک مارکیٹ کے اشاریوں میں اتار چڑھاؤ اور تیزی سے گراوٹ کے بارے میں کوئی غیر معمولی بات نہیں ہے: یہ مالیاتی منڈیاں ہیں، حضرات۔ یہ ایک انتہائی غیر متوقع اور انتہائی ناقابل انتظام پیچیدہ نظام ہے (بدقسمتی سے، انسانیت کو ابھی تک بچت مختص کرنے کا کوئی بہتر طریقہ نہیں ملا ہے)۔ یہ نہیں کہا جاتا کہ یہ نظام ہمیشہ قائم رہے گا، درحقیقت انسانی تاریخ سکھاتی ہے کہ اس کا کوئی امکان نہیں ہے، لیکن یہ یقینی طور پر چند (بہت) منفی اسٹاک ایکسچینج سیشن نہیں ہیں جو اس کے خاتمے کا فیصلہ کرتے ہیں۔ یہ بہت زیادہ لیتا ہے.
3) اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملی کو موڑ دیں۔
چین میں سال بہ تاریخ 8 فیصد کمی ہے۔ لیکن مجھے امید ہے کہ آپ نے اپنے تمام اثاثے چینی یا ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے اسٹاکس میں نہیں لگائے ہیں۔ امید ہے کہ، آپ کے پاس ایک متنوع پورٹ فولیو ہے، جس کو سکون کے لمحے میں اس انداز میں بیان کیا گیا ہے جو آپ کے مقاصد کے لیے کام کرتا ہے۔ اگر آپ کے پاس پریمیم والیٹ یا ایکسپریس والیٹ ہے،اثاثہ تین ہلاک مہینوں سے وہ زیادہ دفاعی ہو گئی ہے۔ اب اس سوال کا جواب دیں: کیا حقیقت یہ ہے کہ چین کا PMI توقع سے کم نکلا اور VIX 33% پر آپ کے اہداف میں یکسر تبدیلی آئی؟
لہذا اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملی کو یکسر تبدیل کرنے سے پہلے دس بار سوچیں۔ کامن سینس، خود علم، پورٹ فولیو تنوع اور صبر عظیم غیر یقینی صورتحال کے ان لمحات پر قابو پانے کے لیے بہترین ہتھیار ہیں۔
4) خبروں سے مغلوب ہونا
میڈیا اسٹاک مارکیٹ میں گراوٹ، اتار چڑھاؤ اور اسی طرح کی خوبیوں کے ساتھ بستر پر چلا جاتا ہے۔ غیر متوقع اور اکثر پرتشدد قلیل مدتی اتار چڑھاو آپ کو بے چین کرنے اور آپ کے طویل مدتی اہداف سے آپ کی توجہ ہٹانے کی طاقت رکھتے ہیں: انہیں بازو کی لمبائی پر رکھیں۔ اس لیے اپ ٹو ڈیٹ رہیں، اپنے پورٹ فولیو کی نگرانی کریں، لیکن اسے زیادہ نہ کریں۔ سگنل پر توجہ دیں، یعنی ٹھوس حقائق اور اعداد پر، نہ کہ خبروں کے شور پر جو مچھروں کی طرح ہوا میں گونجتی ہے۔
5) احمق مبلغین کی پیروی کریں۔
مارکیٹ رنگین مضامین سے بھری ہوئی ہے جو کم و بیش عجیب و غریب مالی مشورے پیش کرتے ہیں: محتاط رہیں، جب مارکیٹ زیادہ ہنگامہ خیز ہوتی ہے، تو آپ زیادہ خوفزدہ ہوتے ہیں اور اس وجہ سے ان کی عجیب و غریب کالوں کا خطرہ ہوتا ہے۔
کوئی نہیں جانتا کہ کل، یا اگلے ہفتے، یا اگلے مہینے کیا ہو گا۔ کوئی بھی جو دوسری صورت میں دعویٰ کرتا ہے وہ ایک شہسوار ہے۔ کیونکہ حکمت عملی کسی کے پاس نہیں ہے۔ ٹریڈنگ جادو جو ہمیشہ جیتتا ہے: ان میں سے بہت سی غیر معمولی سرمایہ کاری کی حکمت عملی موقع کا نتیجہ ہے، دوسرے خود ہی بولتے ہیں۔
6) دکھاوا کریں کہ کچھ نہیں ہوا۔
حد سے زیادہ اطمینان اور زیادہ اعتماد بھی ایک غلطی ہے۔ چیک کریں کہ بٹوے میں اے ہے۔اثاثہ تین ہلاک معقول ہے، جو کافی متنوع ہے اور اس میں متوقع خطرے کے اشارے ہیں جو آپ کے لیے قابل قبول ہیں، تاکہ جہاں تک ممکن ہو تباہی سے بچا جا سکے۔ اگر ضروری ہو تو پورٹ فولیو میں ضروری تبدیلیاں کریں۔ اس پر توجہ مرکوز کریں جس پر آپ قابو پاسکتے ہیں، اور اس کا پیچھا نہ کریں۔ مارکیٹ کا وقت کامل، یہ ایک chimera ہے.
