اگر 2021 اسٹاک مارکیٹ میں آسانی سے اضافے کا سال تھا، 2022 کا آغاز زیادہ مشکل سے ہوا، لیکن یہ خاص طور پر خطرناک نہیں ہوگا: سب سے بڑے خطرات 2023 میں آئیں گے۔, مارکیٹوں پر بڑی احتیاط کے ساتھ رابطہ کیا جائے ایک سال. یہ وہی ہے جو ایلیسنڈرو فوگنولی، کیروس کے حکمت عملی کے ماہر لکھتے ہیں، کالم کے آخری مضمون میں "سرخ اور سیاہ".
تجزیہ کار وضاحت کرتا ہے کہ زیادہ پریشان ہونے کی کوئی وجہ نہیں ہے، کیونکہ مارکیٹ کا رجحان پیروی کر رہا ہے - کچھ اہم تبدیلیوں کے باوجود - وہی چار پچھلے اسٹاک میں اضافے کا اسکرپٹ جس کا، XNUMX کی دہائی سے، دس سال کا دورانیہ تھا۔
خاص طور پر، فوگنولی بتاتے ہیں کہ، بحران کے بعد، یہ چکر ہمیشہ سے شروع ہوتے ہیں۔ ایک لاپرواہ مدت، جس کے نتیجے میں چار مراحل ہوتے ہیں:
- la شرح سود میں اضافے کا خدشہ (عام طور پر بحالی کے دوسرے اور تیسرے سال کے درمیان)؛
- la ترقی کا خوف (چوتھے اور پانچویں سال کے درمیان، اس شک سے پیدا ہوتا ہے کہ مالیاتی سختی ضرورت سے زیادہ تھی)؛
- la مہنگائی کا خوف (مرکزی بینکوں کی جانب سے شرحوں کو معمول پر لانے سے روکنے کے بعد تیزی)
- la منافع کے لئے خوف (زیادہ سرمایہ کاری، بڑھتے ہوئے اخراجات اور ڈیمانڈ بیک لاگ کا خاتمہ)۔
تاہم، Fugnoli کے مطابق، موجودہ سائیکل اس کینوس سے تین محاذوں پر مختلف ہے:
- ہو جائے گا "چھوٹا، زیادہ مرتکز اور زیادہ شدیدپچھلے چار چکروں میں سے
- مہنگائی سائیکل کے دوسرے حصے میں خود کو ظاہر کرنے کے بجائے پہلے ہی دوسرے سال میں پہنچ چکی ہے۔
- قیمتوں میں اضافے نے ابتدائی طور پر شرح سود کے خدشات کی لہر پیدا نہیں کی، کیونکہ اسے طویل عرصے سے عارضی سمجھا جاتا تھا۔
تو ہم اگلے چند سالوں سے کیا امید کر سکتے ہیں؟ Kairos حکمت عملی کا خیال ہے کہ لہر کی بڑھنے کا خوف شرح میں اضافے اور اس کے نتیجے میں لیکویڈیٹی میں کمی کی وجہ سے یہ 2023 تک پہنچ سکتا ہے۔ نہ صرف یہ: یہاں تک کہ منافع کے لئے خوف یہ توقع سے جلد خود کو ظاہر کر سکتا ہے "اگر حتمی مانگ میں سست روی - فوگنولی لکھتے ہیں - کمپنیوں کے لیے اپ اسٹریم لاگت اور لیبر کے اخراجات میں اضافے کو نیچے کی طرف اتارنے کے لیے جگہ چھین لیتی ہے"۔
منفی ادوار کو بھی اسکرپٹ میں شامل کیا گیا ہے، کیونکہ تمام پچھلے چار چکروں کو منفی ادوار معلوم ہیں۔ اصلاح کے مراحل کم و بیش درمیان میں ہوتے ہیں۔: کچھ معاملات میں پرتشدد، جیسے کہ 1987 اور 2018؛ دیگر میں تاہم اہم، مثال کے طور پر 1997 اور 2015-16 میں۔ تاہم، ہر بار، مارکیٹوں نے سائیکل کے آخری مراحل میں نئے ریکارڈ قائم کرتے ہوئے، اچھی طرح سے بحالی کا انتظام کیا ہے۔
جہاں تک قلیل مدتی تحفظات کا تعلق ہے، فوگنولی اس بات کو تسلیم کرتے ہیں۔ بحالی جنوری کی مندی کے بعد شروع ہوا۔ یہ سست ہو رہا ہے کارپوریٹ آمدنی پر کچھ مایوس کن اعداد و شمار اور مرکزی بینکوں سے آنے والے اشارے کی وجہ سے، اب قیمتوں میں اضافے کے خلاف کارروائی کرنے کے لیے زیادہ توجہ دی گئی ہے۔ "اس ٹھنڈک کا ایک مثبت پہلو ہو گا اگر یہ اصلاح اور فوری جوابی حملے میں اضافے کے اعصابی چکر کو توڑنے کا انتظام کرتا ہے"، تجزیہ کار جاری رکھتے ہیں، جو یہ بھی نوٹ کرتے ہیں۔ امید کی تین وجوہات موجودہ حالات میں:
- اس سال فیڈ کی شرح میں پانچ اضافے پہلے ہی ڈالر کے سرکاری بانڈز میں شامل ہیں۔
- مانیٹری پالیسی کو معمول پر لایا جائے گا۔ ECB سے بہت سست رفتار سے;
- 2022 کی دوسری سہ ماہی میں معیشتیں مضبوطی سے ترقی کرتی رہیں گی۔
