فیڈ کے پیغام نے اپنا مقصد حاصل کر لیا ہے۔ شرح سود کے محاذ پر ’’نرم‘‘ پالیسی کی توثیق پر امریکی مرکزی بینک کے صدر کے الفاظ سے مطمئن ہونے والی سٹاک مارکیٹوں نے پھر سے چلنا شروع کر دیا۔ بانڈز کے لیے مختلف کہانی: 1984 کے بعد سے مضبوط ترین شرح نمو اپنے ساتھ کچھ افراط زر لے کر آئے گی، لیکن یہ صرف ایک عارضی بھڑک اٹھے گی: اس پیشن گوئی کے لیے فیڈ کی جانب سے استعمال کیے جانے والے صارفی قیمت کے اشارے کا تخمینہ اس سال 2,2 فیصد ہے، لیکن 2022 میں پہلے ہی اسے زیادہ سے زیادہ حد کے ارد گرد، 2% پر واپس آنا چاہیے۔
جے پاول کی طرف سے فراہم کردہ مختلف اشارے میں سے، امریکی بینکوں کے لیے ایک خاص قدر کا مقدر ہے۔ مرکزی بینک نے ایک انتہائی نازک مسئلے پر مارکیٹ کو یقین دلایا: قانون سازی کی مارچ کے آخر میں آخری تاریخ جو بینکوں کو اپنے محکموں میں خزانے کو شامل نہ کرنے کی اجازت دیتی ہے، اس حساب میں جو بنیادی سرمائے اور لیوریجڈ پوزیشنوں کے درمیان تناسب کی تعریف کی طرف لے جاتا ہے۔ حد سے زیادہ نہیں ہونا چاہئے. ایک تکنیکی پہلو لیکن بہت اہمیت کا حامل ہے کیونکہ کورس کی تبدیلی کا معیشت پر قرضوں کے رجحان پر نمایاں اثر پڑ سکتا ہے۔ لیکن فیڈ نے اس بات کا اعادہ کیا کہ اسے ایک قدم پیچھے ہٹنے میں کوئی مسئلہ نہیں ہے، وبائی امراض کے بعد کی ریلی کو جاری رکھنے کے واضح فوائد کے ساتھ۔
دریں اثنا، ECB نے بھی صرف "پیپی ڈے" منانے کے لیے، بینکنگ سیکٹر کی بحالی میں اپنا حصہ ڈالا ہے۔ درحقیقت، آج پیپ کی سالگرہ ہے۔ صرف ایک سال قبل ای سی بی نے یورو ایریا کی معیشتوں کو سپورٹ کرنے کے لیے اپنا وبائی امراض کا ہنگامی خریداری پروگرام شروع کیا تھا۔ ابتدائی مختص 750 بلین یورو تھی، جو دگنی سے بڑھ کر 1.850 بلین ہو گئی۔ صرف جشن منانے کے لیے، انڈیکس یورپی بینکنگ سیکٹر کا اسٹاککس دو جرمن جنات کی ریلی کی بدولت تیزی سے آگے بڑھتا ہے اور 12 مہینوں تک نئی بلندیوں پر پہنچ جاتا ہے: Commerzbank +4% e ڈوئچے بینک +3,5% بدلے میں آٹو سیکٹر کی بحالی کی وجہ سے "منشیات"۔
لیکن جس چیز نے یوروپی بینکوں کو یقین دلایا وہ مرکزی بینک کی نگرانی سے آنے والے تمام پیغامات سے بالاتر تھا: یہ خطرہ کہ وبائی امراض کی وجہ سے بینک کھاتوں میں خرابی اتنی بھاری ہے کہ بیلنس پر غیر فعال قرضوں کی ایک غیر پائیدار لہر کو اتار سکتا ہے۔ چادریں. بدترین منظر نامے، 1.400 بلین نئے NPLs، آج "کم امکان" نظر آتے ہیں، اینڈریا اینریا کی سربراہی میں نگران بورڈ کی قریبی ساتھی الزبتھ میکول نے کہا جس نے بدھ کے روز اس کی بجائے پہلے سے ہی "منجمد" منافع کی محدود تقسیم پر رضامندی دی۔ ایک ایسا اقدام جس نے اسے ممکن بنایا، اینریا نے خود کہا، بینکاری نظام کی مضبوطی کو مضبوط کرنا۔ لیکن وہ خود اس بات کی تصدیق کرنا چاہتے تھے کہ سفارش ایک غیر معمولی نوعیت کی ہے اور یہ کہ، اگر غیر یقینی کی صورتحال ختم ہو جاتی ہے، تو بینک اگلے موسم خزاں تک اپنی عام ڈیویڈنڈ کی تقسیم کی پالیسی پر واپس جا سکیں گے۔ اس دوران میں جی ہاں 10 بلین کے کل ڈیویڈنڈ کی تقسیم کے لیے یورو (سپروائزری کی سفارشات سے پہلے متوقع سطح کا تقریبا ایک تہائی)۔ مختصر میں، a محتاط امید کی علامت یہاں تک کہ اگر Enria، جو ہمیشہ ہوشیاری کا مالک ہے، اس کے باوجود بینکوں کو مدعو کیا ہے کہ وہ اثاثوں کے معیار میں خرابی کو بغیر کسی تاخیر کے تسلیم کریں۔
پیغام، بینکنگ سیکٹر کے جشن منانے کے بارے میں آ رہا ہے مسلسل ساتویں ہفتے میں اضافہ, Unicredit اور Intesa کے انتخاب کے لیے ایک نعمت کی طرح لگتا ہے جنہوں نے ستمبر کے بعد اپنے شیئر ہولڈرز کے مزید معاوضے کے ساتھ آگے بڑھنے کے اپنے ارادے کا اعلان کر دیا ہے اس صورت میں کہ ریگولیٹر کی طرف سے سفارش میں کوئی توسیع نہیں کی گئی ہے بلکہ خطرے کو بھی تیز کرنا ہے۔ اسپاٹ لائٹس بینکو بی پی ایم پر ہیں، جو بیپر کے ساتھ انضمام کے لیے ایک بہت بڑا مشتبہ ہے۔ Piazza Meda اسٹاک سال کے آغاز سے لے کر اب تک +39% تک سفر کر رہا ہے، جو Eurostoxx Banks اور Italian Banking Index +22% سے بہت بہتر ہے۔ مرکزی بینکوں سے چلنے والی ہوا کا شکریہ۔
