یونان میں انتخابات کے نتائج، فرانس میں اولاند کی جیت، ہسپانوی حکومت سے سرکاری مدد کی درخواست اور جون کے آخر میں یورپی کونسل کی طرف سے کھلے پن کے باوجود، “یورو زون کے مستقبل کے بارے میں غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔ نتیجتاً، مالیاتی منڈی میں اتار چڑھاؤ سال کے آغاز سے زیادہ ہے، جیسا کہ پیریفرل بانڈز کی پیداوار ہے، جب کہ بینک اسٹاک بدستور مندی کی سطح پر ہیں۔"
یہ یورپی مالیاتی صورتحال کا ایک مختصر لیکن وفادار پورٹریٹ ہے، جسے ارنسٹ اینڈ ینگ کے ماہر اقتصادیات اینڈی بالڈون نے مالیاتی خدمات کے نقطہ نظر میں پیش کیا ہے۔
ایک بلیٹن جو فراہم کرتا ہے، پرانے براعظم کے لیے، دم گھٹنے والی نمو، اگلے سال سے شروع ہو رہی ہے، صرف 0,4 فیصد، جبکہ 2014 میں یورپی مصنوعات کی طرف سے توسیع کرے گا1,7٪. اس لیے کوئی صحت مندی نہیں، لیکن ایک ریکوری تیزی سے امریکی "بے روزگاری کی بحالی" سے ملتی جلتی ہے، اگر کوئی سوچتا ہے کہ 2015 اور 2016 کے لیے، بالڈون کی قیادت میں ماہرین اقتصادیات کی ٹیم نے شرح نمو 2,1 فیصد سے زیادہ نہ ہونے کی پیش گوئی کی ہے۔
کے لئے 2012دوسری طرف، پہلی سہ ماہی کے دوران کچھ ممالک کی نسبتاً اچھی کارکردگی نے کساد بازاری کے نقطہ نظر کو کم کر دیا۔ -0,6٪ جو اپریل سے شروع ہونے والی آب و ہوا کی واضح خرابی کو چھپاتا ہے، کیونکہ Draghi's Ltro کے "tachipirina" اثر کو دوبارہ جذب کیا گیا تھا۔
یہ سب سے بڑھ کر بینکنگ سیکٹر ہے جو قیمت ادا کرتا ہے، اور ہم جانتے ہیں کہ کہاں: زیادہ بے روزگاری والے ممالک میں، بینک کے اثاثوں میں خراب قرضوں کا وزن زیادہ ہوتا ہے۔ ہسپانوی کیس خود بولتا ہے، اور ECB کی وسیع پالیسی کی وجہ سے اس شعبے کے مکمل خاتمے سے بچا گیا، جو کہ کل کریڈٹ بحران سے بچنے کے لیے کافی ہے، اور ساتھ ہی ساتھ میڈرڈ کی حکومت کی جانب سے یورپی بیل آؤٹ کی درخواست کرنے کے وقت کے مطابق۔ 30 بلین کی پہلی قسط جولائی تک شروع ہو جانی چاہیے، جو جون کے آخر میں ہونے والے معاہدوں کی بدولت ہسپانوی عوامی قرضوں پر بوجھ نہیں پڑے گا۔
لیکن یورپی مالیاتی شعبے کو اب بھی ایک گہرے تخلیق نو کے عمل کی ضرورت ہے، جو کہ لامحالہ ہے۔ درمیانی مدت میں حقیقی معیشت کو کریڈٹ کم کرے گا۔.
مختصراً، منفی خطرات باقی ہیں، اور ان کے ساتھ مانیٹری پالیسی کے اقدامات مزید دو یا تین سال تک صفر کے قریب شرح سود پر ہی لنگر انداز رہ سکتے ہیں۔
کے لئے کے طور پر بینکاری کا شعبہ، ارنسٹ اینڈ ینگ کو توقع ہے کہ یورو زون کے بینک اپنی بیلنس شیٹ کو کم کر دیں گے۔ 1600 میں 2012 بلین, غیر بنیادی اثاثوں کو ضائع کرنے اور فنڈز میں کمی کے بعد۔
ریٹنگ ایجنسیوں کی طرف سے ڈاون گریڈ بھی کاٹتے رہیں گے، اور بینک ایسا کر کے جواب دے سکتے ہیں۔ خوردہ سیکٹر کے حق میں تھوک مارکیٹوں پر کم انحصار، کھاتہ داروں سے ڈپازٹ حاصل کرنے کے لیے گروپوں کے درمیان مسابقت کو تیز کرنا۔
I نان پرفارمنگ کریڈٹساس دوران، سے بڑھ سکتا ہے۔ 5,6٪ گزشتہ سال سے 6,5 میں ممکنہ 2013 فیصد: اسپین اوسط سے سب سے زیادہ انحراف کرنے والا ہوگا، غیر فعال قرضوں کی فیصد کے برابر 9% کل کا
جہاں تک صنعت کا تعلق ہے۔ کارپوریٹ، قرضے 2015 سے پہلے بحران سے پہلے کی سطح پر واپس نہیں آئیں گے، اس طرح سرمایہ کاری میں کمی آئے گی۔ 2012 میں اس شعبے کے لیے قرضے 4,8 فیصد کم ہوں گے۔
دائرہ کار میں انشورنس, خالص آپریٹنگ آمدنی، اوسطاً، 2015 سے پہلے بحران سے پہلے کی سطح پر واپس نہیں آسکتی ہے "کم شرح سود، سرمایہ کاری پر کم منافع، ہیجنگ کی زیادہ لاگت، کمزور کاروباری حجم اور زیادہ سرمائے کی ضروریات کے مجموعے کی بدولت"۔
اگلے 3 سالوں میں پریمیم کی نمو (زندگی کے شعبے کو خارج کر دیا گیا) 5% سے زیادہ نہیں پہنچنا چاہیے۔ یہ اس شعبے میں کمپنیوں کو زیادہ محتاط لاگت پر قابو پانے کی پالیسیوں کی طرف دھکیل دے گا، نئے عمل متعارف کرائے گا اور کارکردگی کو بہتر بنائے گا۔
