ترقی کی طرف لوٹنے کے لیے "بینکنگ کے لیے متبادل مالیاتی ثالثی چینلز کی ترقی کو فروغ دینا ضروری ہے، خاص طور پر سیکیورٹیز مارکیٹ کی ترقی پر توجہ مرکوز کرنا ضروری ہے۔ مالیاتی بحران اور معاشی کساد بازاری نے ہمارے کریڈٹ سسٹم کو مشکل میں ڈال دیا ہے، جو شاید ہی اس کی نمائندگی جاری رکھ سکے گا، جیسا کہ ماضی میں ہوا، معیشت کے اہم فنانسنگ چینل"۔ یہ بات Consob کے صدر Giuseppe Vegas نے مالیاتی مارکیٹ کے ساتھ اتھارٹی کے سالانہ اجلاس میں اپنی تقریر کے دوران کہی۔
"جبکہ اسٹاک اور بانڈ مارکیٹوں کو بہت زیادہ اہم کردار ادا کرنا چاہئے - انہوں نے مزید کہا - غیر بینک مداخلت کی دیگر جدید شکلیں ترقی کر رہی ہیں، جس کا مقصد بچت اور کاروبار کے درمیان قریبی روابط قائم کرنا ہے۔ میں خاص طور پر آن لائن پورٹلز (کراؤ فنڈنگ) پر رسک کیپیٹل اکٹھا کرنے، پرائیویٹ سبجیکٹس (پیئر ٹو پیئر قرضہ) کے درمیان قرضوں کی براہ راست سرمایہ کاری کے فنڈز کو جو کمپنیوں (کریڈٹ فنڈز) کو قرض فراہم کرتے ہیں، بانڈز کے اجراء کا حوالہ دے رہا ہوں۔ غیر فہرست شدہ ایس ایم ایز (منی بانڈز) کے ذریعہ"۔
آئی پی او کی طرف، ویگاس نے یاد دلایا کہ کم از کم دس کمپنیاں پہلے ہی 2014 کے دوران پیزا افاری کے ایم ٹی اے پر فہرست بنانے کے اپنے ارادے کا اظہار کر چکی ہیں: "یہ حوصلہ افزا اعداد و شمار ہیں، جو ہمیں یقین کرنے پر مجبور کرتے ہیں کہ موجودہ معاشی صورتحال کا اندازہ ایک موڑ کے طور پر لگایا جا سکتا ہے۔ نقطہ"۔
غیر ملکی سرمایہ کار: بہت سی رکاوٹیں ان کو پیچھے رکھنے میں
جہاں تک غیر ملکی سرمایہ کاروں کا تعلق ہے، جو اطالوی مارکیٹ میں زبردستی ظاہر ہونے کے لیے واپس آئے ہیں، "وہ ہماری معیشت کو دوبارہ شروع کرنے، کیپٹل مارکیٹ کو مضبوط کرنے اور ہمارے معاشی نظام کی مسابقت کے لیے ناگزیر ہیں - Consob کا نمبر ایک جاری رکھا -، سب سے بڑھ کر جہاں بچت ہے۔ گھریلو سطح پر تربیت کو کاروبار کی ترقی اور بین الاقوامی بنانے اور نئی ٹیکنالوجیز میں سرمایہ کاری کے لیے مناسب طریقے سے فراہم نہیں کیا گیا ہے۔ ان کی موجودگی کو ہماری مارکیٹ میں اعتماد کی ایک مثبت علامت کے طور پر تعبیر کیا جانا چاہیے، لیکن بہت سی رکاوٹیں اور حوصلہ شکنی ہیں جو سرمایہ کاری کو روکتی ہیں۔ وہ کئی سطحوں پر کام کرتے ہیں: لیبر مارکیٹ سے لے کر سول اور تجارتی تنازعات کے فوری حل کے امکانات، انتظامی اور بیوروکریٹک رکاوٹوں تک۔ ہر نئے ضابطے کا اندازہ سرمایہ کاروں کو پیچھے ہٹانے یا اپنی طرف متوجہ کرنے کی صلاحیت کے اشارے کی بنیاد پر کیا جانا چاہیے۔
صرف لسٹڈ کمپنیوں کے حوالے سے، 2013 کے دوران غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی ملکیت والی کمپنیوں کی تعداد 52 سے بڑھ کر 69 ہو گئی جن کے حصص متعلقہ حد سے زیادہ تھے: "سرمایہ کاروں کی طرف سے دکھائی جانے والی دلچسپی کو وقت کے ساتھ برقرار رکھنے کے لیے - ویگاس نے قانون ساز کو خط لکھا۔ اور سپروائزری اتھارٹیز کا کام ہے کہ وہ مارکیٹ کی قوتوں کی افادیت میں مدد کریں، مسابقتی، کھلے اور جامع ماحول کے حق میں ہوں۔"
پرائیویٹائزیشن: ترقی کے لیے ٹھیک ہے، ضرورتوں کی کوریج کے لیے نہیں
جہاں تک نجکاری کا تعلق ہے، اتھارٹی کے صدر کے مطابق "وہ محض مالی ضروریات کو پورا کرنے کا ذریعہ نہیں ہیں، بلکہ، قرضوں کے ذخیرے میں کمی پر مثبت اثرات کی بدولت، یہ ترقی اور مسابقت کے لیے ایک محرک قوت کی نمائندگی کرتے ہیں۔ بازاروں کی. عوامی اداروں کی فہرست، مرکزی اور مقامی دونوں سطحوں پر، معیشت میں عوامی مداخلت کے دائرے کو کم کرنے اور اسے آزادانہ اقدام اور مارکیٹ کی قوتوں کے لیے مزید کھولنے کے عزم کی ایک اہم علامت کی نمائندگی کرتی ہے۔ XNUMX کی دہائی کی عظیم نجکاری کے ساتھ، اسٹاک ایکسچینج نے ایک اہم جہتی اور ثقافتی چھلانگ لگائی۔ آج یہ سب دوبارہ ہو سکتا ہے۔"
ECB امتحانات اطالوی بینکوں کو سزا دیتے ہیں۔
"مالیاتی نظام کے مجموعی استحکام پر اثرات مثبت ہوں گے - جاری ویگاس - لیکن کاروباروں کو نئے قرضوں کی فراہمی میں مدد کے لیے ضروری مارجن کو مزید کم کرنے سے ترقی پر اثر پڑے گا۔ Aqr اور ECB اسٹریس ٹیسٹ زیادہ روایتی بینکنگ سسٹمز اور زیادہ شفاف اور مرتکز اثاثوں کے ساتھ جرمانہ کر سکتے ہیں، جیسے کہ ہمارے، کارپوریٹ قرضوں، سرکاری بانڈز اور رئیل اسٹیٹ پر۔ سرکاری بانڈز پر، دیگر ممالک کے مقابلے میں اطالوی بینکوں کے لیے مارکیٹ کی قیمتوں کا تعین امتیازی ہے جن کے ڈیریویٹو اور سٹرکچرڈ سیکیورٹیز میں بہت اہم اور کوئی کم خطرہ نہیں ہے۔"
بحالی کی کمزور علامات، نازک توازن
آخر میں، ویگاس نے اس بات پر زور دیا کہ - ایک عام نقطہ نظر سے - اٹلی اور یورو زون کے دیگر زیادہ کمزور ممالک میں "بحالی کی کمزور علامات ابھر رہی ہیں۔ اٹلی نے موجودہ اخراجات کو کم کرنے کے لیے سخت پالیسیوں کی بنیاد پر عوامی مالیات کو مستحکم کرنے کے لیے اہم کوششیں کی ہیں اور اب وہ ضروری ڈھانچہ جاتی اصلاحات شروع کر رہا ہے، جو صرف مارکیٹوں کے بہتر ضابطے کے ساتھ، کارکردگی اور مسابقت کو متاثر کرنے کے قابل ہیں۔ پیداوار کے نظام. ہم موقع کی ایک کھڑکی کا سامنا کر رہے ہیں جسے بغیر کسی ہچکچاہٹ سے فائدہ اٹھانا چاہیے۔ عوامی مالیات پر عمل کرنا کافی نہیں ہے اگر اسی وقت ہم ان عوامل پر عزم کے ساتھ مداخلت نہیں کرتے ہیں جو نظام کی مسابقت کو روکتے ہیں۔"
