"مجھے یقین ہے کہ برنانکے نئے محرکات کو سبز روشنی دے گا۔ دوسری صورت میں، مارکیٹوں کی مایوسی واقعی خطرناک ہونے کا خطرہ ہے. لیکن ضروری نہیں کہ فیڈ Qe 3 کا راستہ منتخب کرے۔ اس کے متبادل موجود ہیں۔" کلاڈیا سیگرے، Assiom کی جنرل سیکرٹری، مداخلت پسند پارٹی کا ساتھ دیتی ہیں۔
تاہم اس بار ماہرین کی رائے منقسم ہے۔ کیا بین برنانکے ایک انکور دے گا؟ یا، اس بار، ٹھوس اقدامات سے باز رہے گا؟ جیکسن ہول، وائیومنگ میں آج سہ پہر فیڈ چیئرمین کی تقریر کی توقعات گھنٹے کے حساب سے بڑھ رہی ہیں۔ شاید ایک سال سے زیادہ پہلے، جب "ہیلی کاپٹر بین" نے سنٹرل بینکرز کے سامعین کے سامنے، Qe2 نامی محرک پیکج کے اجراء کا اعلان کیا: 600 بلین ڈالر جو اسٹاک اور بانڈز کے لیے لائف سیور کے طور پر کام کرتے تھے، گزشتہ جون تک۔ لیکن اب؟
جیسے جیسے "hour X" قریب آتا ہے، شک کرنے والوں کی صفیں مضبوط ہوتی جاتی ہیں اور یہ بتاتے ہیں کہ اس بار صورتحال 12 ماہ پہلے کے مقابلے مختلف ہے: تب افراط زر 1,2% تھی، آج یہ 3,6% ہے۔ پھر فیڈ نے صدر کا ساتھ دیا، آج 10 میں سے تین ارکان نے صدر کے انتخاب کے خلاف ووٹ دیا۔ اس وقت آخر کار گرانی کی بات ہوتی تھی، آج بحالی کے آثار ہیں۔
اس بار، کینتھ روگف کے الفاظ میں، "یہ واقعی مختلف ہے"۔ یا نہیں؟
روگف کے الفاظ میں، یہ مختلف نظر آتا ہے. لیکن ایسا نہیں ہے۔ مہنگائی کا خطرہ، میری رائے میں، واقعی بہت دور ہے۔ بحالی بہت دور کی بات ہے۔ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کا بحران بدستور سنگین ہے، برنانکے نے روزگار کے حوالے سے اپنے لیے جو مہتواکانکشی اہداف مقرر کیے تھے وہ نوری سال دور ہیں، سب سے بڑھ کر اگر کوئی یہ سمجھے کہ معاشی بہتری حقیقت میں صرف اس حقیقت کی وجہ سے ہے کہ بے روزگاری کے بہت سے فوائد ختم ہو چکے ہیں۔ .
لہذا نئے محرکات کا جبری انتخاب؟
مارکیٹ کی توقعات کو مایوس کرنا بہت خطرناک ہوگا۔ بدقسمتی سے، یورپ اور امریکہ دونوں میں، سیاست موثر اقدامات کرنے کے لیے بے بس ثابت ہوتی ہے۔ لہذا جو کچھ باقی ہے وہ مانیٹری حکام کی طرف رجوع کرنا ہے، صرف وہی لوگ جو قابل اعتماد جواب دے سکتے ہیں۔
لیکن زیادہ قیمت پر۔ کیا فیڈ اب بھی 3-600 بلین Qe 700 برداشت کر سکتا ہے؟
متبادل موجود ہیں۔ مرکزی بینک 15 سالہ بانڈز سے لے کر XNUMX سالہ ٹی بانڈز تک، وکر کے اضافی طویل اختتام پر توجہ مرکوز کرنے والی خریداریوں کا اعلان کر سکتا ہے۔
کس مقصد کے ساتھ؟
اس رینج میں سیکنڈری پر ٹارگٹڈ خریداریاں شرحوں کے فوائد کے ساتھ وکر کو ہموار کر دے گی۔ صرف. اس معاہدے میں کامیابی کا ایک بہت اچھا موقع ہے: پنشن فنڈ منی منیجرز اور دوسرے سرمایہ کار جو ان آلات کے قدرتی خریدار ہیں، اپنی پورٹ فولیو سیکیورٹیز فیڈ کو فروخت کر کے وکر مندی کا فائدہ اٹھانے کے خواہاں ہوں گے۔ اور، کیپیٹل گین کی بدولت، وہ قرض کی مدت کو لمبا کرنے کے نتیجے میں دیگر چیزوں کے ساتھ، نئے مسائل کو جذب کرنے کے حق میں ہوں گے۔ آخر میں، مالی کوششیں بہت زیادہ محدود ہوں گی۔
سیاسی مداخلت کا انتظار ہے۔
صورتحال مجھے منجمد لگتی ہے، اگر بدتر نہیں۔ صرف وائٹ ہاؤس کے لیے ریپبلکن امیدوار پیری کے دھمکی آمیز بیانات کو پڑھیں: انتخابی دور میں برنانکے کے کسی بھی فیصلے کو غداری کے طور پر جانا چاہیے۔ یہ اس بات کی تصدیق ہے کہ انتخابی مہم شروع ہو چکی ہے اور یہ کہ حق معیشت کو، جو انتظار نہیں کر سکتا، کو سیاسی جنگ کے تابع کر دیتا ہے۔
لیکن صورتحال بہتر ہوتی دکھائی دے رہی ہے۔ مجموعی طور پر، امریکی بینکوں کی کارکردگی یورپی بینکوں سے بہتر ہے۔ اصلی؟
اصلی انہوں نے یوروپی بینک اسٹاک کو کم کرکے ایک ٹن پیسہ کمایا۔ پھر، جب واپس جانے کا وقت آتا ہے، تو وہ اطالوی بینکوں پر بہت منفی رپورٹیں شائع کرتے ہیں۔
