بیگ، بڑا خوبصورت ہے: ایپل برطانیہ کی طرح اچھا ہے۔

انڈیکس مینیجرز سے بہتر، 90 امریکی اسٹاک 20 فیصد نیچے

کیا ایپل اپنی برطانوی عظمت کے دور پر قابو پانے میں کامیاب ہو جائے گا؟ 2021 کے آخر میں مالیاتی منڈیوں کے چیلنج کو بھی اس طرح بیان کیا جا سکتا ہے۔ ایپل، درحقیقت، نئے سال کی شام کے اختتام پر ایک اور تاریخی سنگ میل سے صرف ایک سرگوشی کے فاصلے پر پہنچتا ہے: 2.999,600 بلین ڈالر کی قیمت، اتنی ہی جیسا کہ آپریٹرز کا اندازہ ہے کہ اس کی قیمت آئی فون کے گھر کی ہو سکتی ہے، جس کی مالیت اب سٹاک مارکیٹ میں تقریباً اتنی ہی ہے جتنی کہ برطانیہ کی مجموعی گھریلو پیداوار، 3.212,000 بلین ڈالر کے برابر ہے۔ بلاشبہ، ملکہ کے تقریباً 70 ملین وفادار رعایا کی تقدیر کا موازنہ ایک منافع بخش مشین سے کرنا غیر روایتی ہے جسے پنشن، صحت کی دیکھ بھال، دفاع یا دیگر ریاستی اخراجات کے بارے میں فکر کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ لیکن دیگر موازنہ بھی کم متاثر کن نہیں ہیں۔ کیلیفورنیا کے دیو کی قیمت، موجودہ قیمتوں پر، پوری اسٹاک ایکسچینج سے پانچ گنا زیادہ ہے۔ اور یہ کہنا کوئی مبالغہ آرائی نہیں ہے کہ ایپل کے فنانشل ڈائریکٹر لوکا میستری جو بلاشبہ سب سے زیادہ کیریئر بنانے والے لوئس طالب علم ہیں، بیل پیس کے وزیر خزانہ سے زیادہ وقار رکھتے ہیں۔

لیکن تضادات کے ساتھ کافی ہے، خواہ اس کی نشاندہی کرنے کے لیے مفید ہو۔ لیونارڈو ڈیل ویچیو, Luxottica کے سرپرست، حقیقت سے دور نہیں ہے جب، جنرلی کے اپنے قبضے کو جواز پیش کرنے کے لیے، وہ اس بات پر زور دیتے ہیں کہ ان دنوں چھوٹا خوبصورت نہیں ہے۔ اس کے تجزیے کی خوبیوں میں جانے کی خواہش کیے بغیر، یہ کہا جا سکتا ہے کہ 2021 میں، وبائی مرض کے دوسرے سال، le تھیلوں نے جنات کو انعام دیا ہے۔ مختلف طریقوں سے:

• بیگ زیادہ سے زیادہ پہنتے ہیں۔ ستارے اور دھاریوں والے کپڑے۔ یہ MSCI ACWI انڈیکس کی تصویر سے ابھرتا ہے جو 3.000 ترقی یافتہ مارکیٹوں اور 23 مختلف شعبوں سے تعلق رکھنے والی 26 ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں درج کمپنیوں کے کل تقریباً 11 حصص کو اکٹھا کرتا ہے۔ ہر مارکیٹ کے کل کا تقریباً 85% اس میں کل 70,30 ٹریلین ڈالر کے اثاثوں کی نمائندگی کرتا ہے۔ پانچ سال پہلے، امریکی اسٹاک نے ان کو پیچھے چھوڑ دیا، کل سرمایہ کاری کے 52% کی نمائندگی کرنے کے مقام تک۔ آج یہ شرح 60 فیصد تک بڑھ گئی ہے۔ دوسرے نمبر پر، نوری سالوں سے الگ، 5,72% مالیت کے ساتھ جاپان ہے۔
• امریکی پیش قدمی کی حمایت کی گئی۔ چینی ٹیک جنات کا نزولعلی بابا سے لے کر ٹینسنٹ تک، خود مختاری کی ان کی خواہش سے متاثر، ژی جنپنگ کی کلہاڑی سے۔ نتیجہ یہ ہے کہ آج قیمت کے لحاظ سے ٹاپ ٹین میں صرف ایک غیر امریکی ٹائٹل نظر آتا ہے: یہ TSMC ہے، تائیوان کے چپس کا بڑا۔ باقی کے لیے، درجہ بندی پر مشتمل ہے: Apple، Microsoft، Amazon، Meta (سابقہ ​​فیس بک)، Alphaber (سابقہ ​​Google)، Tesla، Nvidia۔
• دسویں نمبر پر، تقریباً حیرت انگیز طور پر، پہلا غیر تکنیکی عنوان سامنے آیا: جے پی مورگن 474 بلین ڈالر کی مارکیٹ ویلیو کے ساتھ۔ تقریباً ایک چوتھائی کیپٹلائزیشن (23%) درحقیقت ٹیک ورلڈ کی سربراہی میں ہے، مالیاتی (15%) سے آگے۔ بنانا a فارما سیکٹر کے لیے بڑی چھلانگ، تقریباً 13% کیپٹلائزیشن۔
• پرانے یورپ میں سرکردہ سٹاک لگژری دیو LVMH ہے جس کی مارکیٹ ویلیو 369,33 بلین ہے جس کی قیمت سے کمائی کا تناسب تقریباً 40 گنا ہے، جو کہ نئی معیشت کے لیے ایک سے زیادہ قابل ہے۔
• لیکن اشارے کس حد تک فہرستوں کی حقیقت کے نمائندہ ہیں؟ وال اسٹریٹ جرنل کی طرف سے آج صبح شائع ہونے والی تحقیق سے پتہ چلتا ہے۔ 85% مینیجرز سال کا اختتام کم نتیجہ کے ساتھ کریں گے۔ انڈیکس کی کارکردگی پر. یہ کوئی غیر معمولی واقعہ نہیں ہے (2020 میں یہ تعداد 64 فیصد تھی) لیکن یہ سال خاصا حیران کن رہا ہے۔ جغرافیائی سیاسی تناؤ اور وبائی امراض نے قیمتوں کی فہرستوں کی کارکردگی کو سختی سے مشروط کر دیا ہے۔ خاص طور پر، سال کے دوران ریاستوں کی طرف سے بندشوں کے اثرات کو محدود کرنے کے لیے رقم کے انجیکشن سے پیدا ہونے والی امید ٹوٹ گئی۔ مختلف رابن ہُڈرز کی خوشی نے مایوسی اور ایک طرح کے خوف کو جنم دیا ہے: آج، فنانشل ٹائمز کے مطابق، پوٹ آپشنز (ڈاؤن سائیڈ پروٹیکشن) کا ایک اہم حصہ انفرادی بچت کرنے والوں کے ذریعے سبسکرائب کیا گیا ہے۔
• ایس اینڈ پی انڈیکس 27 فیصد اضافے کے ساتھ سال کے اختتام پر شروع ہونے کے باوجود، 200 سے زائد کمپنیاں اپنی بلندیوں پر 10 فیصد نیچے ہیں، 90 تقریباً 20 فیصد کھو دیتے ہیں۔  الیسانڈرو فوگنولی کے الفاظ میں، "اس خالی ہونے نے اشاریہ جات کے چمکتے ہوئے چہرے کو تاریخی بلندیوں پر تقریباً برقرار رکھا ہے، لیکن اس نے اسٹاک کی اکثریت اور خاص طور پر زیادہ قیاس آرائیوں کی قدر کو ختم کر دیا ہے"۔
• شیئر نہ کرنا مشکل ہے۔ مینیجر کے اخلاق (فلسفہ میں ایک گریجویٹ، آخر کار): "اس تناظر میں، سرمایہ کاروں کو فیصلے کا توازن برقرار رکھنے کے لیے معمول سے کہیں زیادہ ضرورت ہے۔ جس طرح سال کے آغاز میں جوش و خروش کو بڑھا چڑھا کر پیش کیا گیا تھا، اسی طرح اب بنیادی صورتحال کی ساختی بگاڑ کی بجائے مایوسی، مایوسی اور مایوسی کے احساس کی وجہ سے زیادہ لگتا ہے۔"