اس سال ہمیں کرسمس کی تعطیلات کا اندازہ لگانا چاہیے۔ آپ کو فوری طور پر روانہ ہونا چاہیے اور مہینے کے آخر میں جتنا ممکن ہو آرام کے ساتھ واپس آنا چاہیے۔ درحقیقت، اب کے درمیان بہت کم ہوگا اور مارکیٹ صرف ان تاجروں کے لیے دلچسپی کا باعث ہوگی، جن کے لیے یہ ایک اچھی طرح سے متعین اتار چڑھاؤ کا چینل پیش کرتا رہے گا۔
دوسری طرف دسمبر بہت جاندار ہوگا۔ ایک مہینہ جو عموماً وقف ہوتا ہے۔ عہدوں کی بندشاگلے سال کے لیے پیشن گوئی کی بڑی دستاویزات کا مسودہ تیار کرنا (جسے پڑھنے کے لیے کسی کے پاس وقت نہیں ہے کیونکہ آپ کو ایک کرسمس پارٹی سے دوسری پارٹی میں جانا ہے) اور اس سال بہت زیادہ تعمیر کے بغیر حتمی اضافہ اس سال کے آخر تک کھلا رہے گا۔ غیر متوقع پیش رفت
اگر سب جانتے ہیں کہ 3 دسمبر کو ای سی بی کچھ وسیع اعلان کرنا پڑے گا، کوئی بھی واضح نہیں ہے کہ یہ کس حد تک جائے گا۔ کیا یہ شرحیں مزید صفر سے نیچے لے آئیں گے؟ کتنے مہینے ہوں گے۔ مقدار کی سہولت جو ستمبر میں ختم ہونا چاہئے؟ اس کی رسائی کتنی بڑھے گی؟ سرکاری اور نیم سرکاری کے علاوہ اور کون سے عنوانات شامل کرنا چاہیں گے؟ اور سب سے بڑھ کر، بانڈز، سٹاک ایکسچینجز اور یورو ایکسچینج ریٹ کی طرف سے اس سب میں سے کتنی رعایتی ہے؟
ECB کے فیصلے جو بھی ہوں، مارکیٹوں کا ردعمل نسبتاً مختصر ہو گا، کیونکہ یہ کسی بھی صورت میں بہت زیادہ جارحانہ موقف اختیار کرنا خطرناک ہو گا۔ فیڈ میٹنگ 16 کا، پہلے سے کہیں زیادہ کھلا ہے۔ درحقیقت، اگر امریکی شرح صفر پر چھوڑ دی جاتی ہے تو ہم یورو کی بحالی اور کریڈٹ اور اسٹاک ایکسچینج کے لیے بھڑک اٹھیں گے۔ اگر، دوسری طرف، ان کو بڑھایا جاتا ہے، جیسا کہ ہمارے خیال میں زیادہ امکان ہے، یورو مزید کمزور ہو جائے گا اور سٹاک مارکیٹیں بڑے اتار چڑھاؤ کے ساتھ اور موجودہ قدروں کے قریب ہو جائیں گی۔
20 دسمبر کو مالیاتی اقدامات کا بھرپور مینو کافی نہیں تھا۔ ہم سپین میں ووٹ دیں گے۔. راجوئے نے انتخابات کا شیڈول بنایا ہے، جو کہ کسی بھی صورت میں اس سال ہونے چاہئیں، جتنی دیر ہو سکے، معاشی بحالی کے اثرات ووٹرز کے تاثرات پر بھی پڑنے دیں اور پولز اس انتخاب کو درست ثابت کر رہے ہیں۔ پرتگالی کیس، تاہم، یہ ظاہر کرنے کے لیے ہے کہ معاشی بحالی بنیاد پرست عوام کے بہاؤ سے بچ سکتی ہے، لیکن یہ سیاسی عدم استحکام اور یورپ اور بجٹ کی سختی سے خود کو دور کر کے بدحالی کی بڑی جیبوں پر سوار ہونے کے لالچ سے محفوظ نہیں رکھتی۔
اس لیے سپین ہمیں یاد دلاتا ہے کہ وہ لوگ جغرافیائی سیاسی خطرات جسے 2011 اور 2014 کے درمیان کے سالوں میں مارکیٹ کے تمام تجزیہ کاروں کی طرف سے رپورٹ کرنے میں کبھی ناکامی نہیں ہوئی اور جو ہمارے خدشات کے پس منظر میں دھیرے دھیرے پھسل گئے ہیں وہیں وہیں ہیں جہاں ہم نے انہیں چھوڑا تھا۔ دسمبر میں بڑے فیصلوں کے انتظار میں ان دنوں کا سکون ہمیں ان خطرات اور مارکیٹ کے ممکنہ مضمرات کا مختصر جائزہ لینے کا موقع فراہم کرتا ہے۔
2011 کے ساتھ موازنہ، جس سال جغرافیائی سیاست کے بارے میں سب سے زیادہ بات کی گئی تھی، چاپلوسی نہیں ہے۔ دی عرب بہار انہوں نے کچھ مثبت پیدا کیا ہے، شاید، صرف تیونس میں۔ باقی بیلنس شیٹ مایوس کن ہے۔ ظالموں کی جگہ افراتفری نے لے لی ہے، جیسا کہ لیبیا اور لیونٹ میں، یا زیادہ موثر ظالموں نے جو مصر جیسے گہرے منقسم معاشروں پر آہنی مٹھی کے ساتھ حکومت کرتے ہیں۔
لیونٹ بالکانائز ہو چکا ہے اور شیعہ اور سنی، ایرانیوں اور سعودیوں، ترکوں اور کردوں، انتہا پسند سنیوں اور دیر سے جاگیردارانہ بادشاہتوں کے سنیوں کے درمیان گہری کشیدگی سے گزر چکا ہے۔ ایران 2011 کے مقابلے میں بم کے زیادہ قریب ہے اور مصر اور سعودی عرب اس دوران ایٹمی ہتھیاروں کی بڑی دوڑ میں شامل ہو گئے ہیں۔ شام، لبنان اور عراق اب کم از کم تین حصوں میں تقسیم ہو چکے ہیں۔ Isis، جیسا کہ امریکی خارجہ پالیسی کے بہترین دماغوں میں سے ایک رچرڈ ہاس کا کہنا ہے کہ اس کا مقدر مہینوں نہیں بلکہ کئی سالوں تک ہمارے ساتھ رہنا ہے۔ اور یہ کوئی معمہ نہیں ہے کہ داعش اپنی فطری توسیع کے طور پر ان دو سلطنتوں کے وارثوں کو دیکھتا ہے جن میں جزیرہ نما عرب 1932 تک منقسم تھا، حجاز، جو اب کم ہو کر اردن تک پہنچ گیا ہے، اور نجد پر تین صدیوں تک آل سعود کی حکومت ہے۔
اگر ایک بہت زیادہ بگڑ گئی صورت حال آج کم تشویش کی بات ہے۔ بازاروں میں 2011 کے مقابلے اس کی وجہ یہ ہے کہ اس دوران خام تیل کی قیمت 110 سے 45 ڈالر تک گر گئی ہے۔ تقریباً سبھی، اور بجا طور پر، خوشی منائیں، لیکن تیل جتنی دیر تک افسردہ سطح پر رہے گا، اتنی ہی تیزی سے ایوانِ سعود کا خزانہ کھا جائے گا۔ ایک عرب جلد یا بدیر فوجی اخراجات میں کمی کرنے پر مجبور ہو جائے گا اور وہ متاثر کن فلاح و بہبود جس کے ساتھ وہ اپنی آبادی کی رضامندی خریدتا ہے خود کو داعش کی جارحیت کا سامنا کرنا پڑے گا۔ بلاشبہ، فتح حاصل کرنے والے آئی ایس ایس کو بھی اپنی مالی امداد کے لیے تھوڑا سا تیل برآمد کرنا پڑے گا، لیکن اس کے علاقوں کی پیداوار کو پھر بھی بہت بڑا دھچکا لگے گا۔ ایک ایسی دنیا میں جہاں ترقی کی رفتار سست ہے، خام تیل میں اضافہ، یہاں تک کہ صرف چند مہینوں کے لیے، ایک نئی کساد بازاری کا مطلب ہو سکتا ہے۔
جہاں تک ایرانی ایٹم بم کا تعلق ہے، اسرائیل اس وقت کے لیے اسے کم کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔ وائٹ ہاؤس میں اوباما کے ساتھ، ایران کے ساتھ محاذ آرائی کی سطح کو بڑھانا اس کے قابل نہیں ہے۔ تاہم، چیزیں ایک سال میں بدل سکتی ہیں، جب کوئی اس کی جگہ لے گا۔
La امریکی خارجہ پالیسی اسے بہت سے مبصرین کی طرف سے کمزور اور الجھن میں سمجھا جاتا ہے، لیکن اس میں کم از کم ہم آہنگی کا ایک طریقہ ہے۔ یہ ایک تقسیم اور قاعدہ ہے جو روس جیسے مخصوص حالات کی طرف تقریباً من مانی جارحیت کے ساتھ بڑھتی ہوئی علیحدگی کا احاطہ کرتا ہے۔ تاہم، ایک سال میں، سب کچھ بدل سکتا ہے اور یہ بالکل واضح نہیں ہے کہ بہتر کے لیے یا بدتر کے لیے۔
La چینجغرافیائی سیاسی لحاظ سے، یہ اپنے پڑوسیوں کے خلاف اس کی جارحیت کے لیے خطرہ نہیں ہے (چند متنازعہ جزیرے کسی سنگین تنازع کو جنم نہیں دیں گے)۔ اجماع کے اندرونی استحکام پر شرط لگانا زیادہ مشکل ہے۔ ترقی میں مسلسل کمی کے ساتھ، اتفاق رائے صرف اسی صورت میں برقرار رہے گا جب کھپت اب بھی بڑھنے کا انتظام کرے اور اگر حکمران طبقہ اپنی اخلاقیات کو اس سطح پر برقرار رکھے جو کنفیوشس کے پیرامیٹرز سے زیادہ دور نہ ہو۔
La روس اسے پوٹن کی حقیقت پسندی نے بچایا ہے۔ 45 ڈالر پر تیل ہمیں بار کو کم کرنے اور سست ہونے پر مجبور کرتا ہے تاکہ پٹڑی سے نہ اترے۔ اس طرح پیوٹن نے مشرقی یوکرین پر اپنی گرفت کی ڈھیلی ہونے کو شاندار طریقے سے چھپانے کے لیے شام میں فوجی مداخلت کی ایجاد کی۔ مقصد پابندیوں کا خاتمہ اور یورپ کے ساتھ تعلقات کو دوبارہ شروع کرنا ہے۔
ہمارا یورپ جیو پولیٹیکل بساط پر ایک نازک نکتہ بنے رہنا مقدر ہے۔ یونین کم ترقی اور مہاجرین کی آمد میں دھماکے کا مقابلہ کر سکتی ہے۔ جب تک کم سے کم ترقی ہوتی ہے، سیاسی بنیاد پرستی قابل انتظام ہے۔ تاہم، اگر ایک دن امیگریشن کے بے قابو بہاؤ کے ساتھ ایک نئی کساد بازاری آ جائے، تو تمام نازک توازن اچھل سکتا ہے۔
جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہیں، دنیا مسائل سے بھری پڑی ہے اور خطرات کی کوئی کمی نہیں ہے۔ یہ حقیقت کہ یہ خطرات مارکیٹوں کے لیے غیر علامتی ہیں، ظاہر ہے مثبت ہے، لیکن اس سے ہمیں بنیادی مسائل پر قابو پانے کے لیے دھوکہ نہیں دینا چاہیے، جو کچھ معاملات میں، جیسا کہ ہم نے دیکھا ہے، بدتر ہوتے چلے جاتے ہیں۔ مزید یہ کہ، ایک نئی کساد بازاری ان کو تیزی سے بڑھنے کا سبب بنے گی۔
مختصر مدت میں، تاہم، ہم انہیں پس منظر میں رکھ سکتے ہیں اور اپنے آپ کو وقف کر سکتے ہیں۔ حکمت عملی کے مسائل. پیچیدہ دسمبر کے پیش نظر، ہم ایسی پوزیشنوں کو برقرار رکھنے کا مشورہ دیتے ہیں جو زیادہ جارحانہ نہ ہوں۔ ڈالر اور یورپی ایکویٹیز میں اعتدال پسند زیادہ وزن ہمیں انتہائی ممکنہ منظر نامے (یورپ میں Qe2 اور امریکہ میں شرح میں اضافے) سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دیتا ہے اگر Fed، ایک بار پھر، سب کچھ ویسا ہی چھوڑ دیتا ہے۔
