قریب سے معائنہ کرنے پر، یہ بوبو اتنا چھوٹا بھی نہیں ہے۔ اور اس کے پھٹنے کا ایک معقول موقع ہے۔ یہ بچت کے بارے میں ہے۔ پاپولر بینک آف ویسنزا e وینیٹو بنکا: تھوڑا سا ڈگمگانا، وقت کے خلاف اور چھوٹے شیئر ہولڈرز کے فیصلوں کے خلاف لڑنا۔
یہ مختصراً حقائق ہیں۔
دو خوشگوار بینک، Banca Popolare di Vicenza اور Veneto Banca، جن کے پاس اٹلانٹی فنڈ ان کا واحد مالک ہے اور انضمام کے پیش نظر ہیں، تاکہ خود کو بچانے اور ریاستی امداد تک رسائی حاصل کی جا سکے (زیادہ واضح اور سرد الفاظ میں "احتیاطی دوبارہ سرمایہ کاری" کہا جاتا ہے) مستقبل کے قانونی چارہ جوئی (نام نہاد قانونی چارہ جوئی کے خطرے) کے خطرے کو کم کرنا چاہیے جو ان کے مالی بیانات پر وزن رکھتا ہے۔
ممکنہ تنازعات کا تعلق حصص کی فروخت میں "سمجھے ہوئے گھوٹالے" (مصنف کے مطابق بدترین قسم کا دھوکہ) سے ہے: میں ہم نے اس بلاگ پر بات کی تھی۔ جب کہانی ابھی تک مالیاتی سیاہ تاریخ کا حصہ نہیں تھی، تو کہانی کے ارتقاء کو احتیاط سے دیکھا۔
امداد حاصل کرنے کے لیے تقاضے
مستقبل کے تنازعات کے خطرے کو کم کرنا افسوسناک یورپی ٹیکنوکریٹس کی خواہش نہیں ہے۔ یہ EU کے ضوابط کے مطابق ضروری ہے۔ مختصراً، اس کا مطلب یہ ہے کہ دونوں بینکوں کے تقریباً 80 ریٹیل شیئر ہولڈرز میں سے 169% کو اپنے نقصانات کی تلافی کی تجویز پر عمل کرنا ہوگا: اس میں Popolare di Vicenza کے معاملے میں 9 یورو فی شیئر کی ادائیگی کو قبول کرنا شامل ہے۔ اور وینیٹو بینکا کے معاملے میں حصص کی قیمت کا 15% (خریداری کے وقت)۔
اگر ایسا نہیں ہوتا ہے، سوائے فوری تخلیقی حل کے جن کی ہم AdviseOnly پر پیشین گوئی کرنے سے قاصر ہیں، بیل ان کو متحرک کردیا جائے گا (اگر آپ نہیں جانتے کہ یہ کیا ہے، یہاں آپ کو ایک اچھا خلاصہ ملے گا۔)، جو ماتحت بانڈز اور، شاید، عام بانڈز کو بھی متاثر کرے گا۔
وقت دباؤ ڈال رہا ہے اور ضمانت کا خطرہ قریب آ رہا ہے
لیکن اب آئیے اہم نکتے کی طرف آتے ہیں: ممبرشپ آپریشن کی میعاد ختم ہونے میں دو ہفتے باقی ہیں (22 مارچ) اور ابھی ممبران ان کی ضرورت کے ایک تہائی سے زیادہ ہیں۔ اس لیے دونوں بینک بیل ان سے بچنے کے لیے ریگولیٹری تقاضوں کو پورا کرنے سے بہت دور ہیں۔ یورپی مقابلے کی سربراہ، مارگریٹ ویسٹیجر نے وینیٹو بینکا اور پوپولیئر ویسنزا کے حصص کی گمشدگی کی صورت میں حصص یافتگان کو معاوضہ دینے کے امکان کے لیے خود کو کھلا ظاہر کیا ہے، لیکن مختصر یہ کہ صورت حال بدستور کشیدہ ہے اور وقت تیزی سے چلتا ہے۔
یہ کہے بغیر جاتا ہے کہ ضمانت میں مفروضہ گلابی کے سوا کچھ بھی ہے۔ شاید ایسا نہ ہو۔ شاید ایسا ہو جائے اور سب کچھ ٹھیک ہو جائے۔ تاہم (شرم کی بات نہیں، لیکن میں ساری زندگی ایک رسک مینیجر رہا ہوں، میں واقعات کی امکانی تقسیم کی دُم کو دیکھتا ہوں، یعنی بری طرح سوچنا) اس سے متعدی بیماری بھی پھیل سکتی ہے: یورپی بینک قریب سے جڑے ہوئے ہیں۔ ہاتھ، جیسا کہ میں نے لکھا ہے۔ کچھ عرصہ پہلے – اور میں ذیل میں یورپی بینکنگ نیٹ ورک کے گراف کو دوبارہ پیش کر رہا ہوں – تاکہ کسی آفت کی صورت میں، وہ تاش کے گھر کی طرح گرنے کا خطرہ مول لیں، جس سے مالیاتی منڈیوں میں خوف و ہراس پھیلے اور مختلف اقتصادی نقصانات ہوں۔
کیا کرنا ہے؟
یہی وجہ ہے کہ ریٹیل شیئر ہولڈرز جو نقصانات کی تلافی میں حصہ لے سکتے ہیں انہیں گیم تھیوری کی تعلیمات کا بغور جائزہ لینا چاہیے۔ درحقیقت، جیسا کہ پچھلے سال بنکا مونٹی ڈی پاسچی دی سینا کے ماتحت بانڈز کے حصص میں رضاکارانہ تبدیلی کی پیشکش کے لیے ہوا تھا، دو وینیشین بینکوں کے آپریشن کا نتیجہ ان کی اپنی اور دوسروں کی پسند پر منحصر ہے۔ بہت کچھ کو آسان بناتے ہوئے، اسکیم وہی ہے جو ذیل میں دکھائی گئی ہے۔ یہ ایک میٹرکس میں منظم ہے؛ قطاروں میں انفرادی شیئر ہولڈر کی ممکنہ کارروائیاں ہیں (نقصانات کی تلافی کی تجویز پر عمل کرنا، یا نہیں)، جب کہ کالموں پر دوسرے شیئر ہولڈرز کی اسی طرح کی کارروائیاں ہیں۔ انتخاب کے ہر ایک مجموعہ کے انتخاب کے ممکنہ نتائج کا خلاصہ مرکزی خلیوں میں کیا گیا ہے۔
خاکہ پر ایک سرسری نظر یہ سمجھنے کے لیے کافی ہے کہ بہترین حل (جو کہ صنف سے محبت کرنے والوں کے لیے، ایک نیش توازن اور ایک بہترین پاریٹو دونوں ہوگا) کوآپریٹو حکمت عملی کے ساتھ حاصل کیا جاتا ہے، جس میں تمام اراکین (یا زیادہ تر انہیں) پیشکش پر عمل کریں، اس طرح ضمانت سے گریز کریں۔ جس کا، تمام امکان میں، برا نتیجہ نکلے گا۔ یہ کم برائی کو منتخب کرنے کے بارے میں ہے، پیسہ کمانے کے نہیں۔
بہرحال یہاں ہم پھر جاتے ہیں۔ بینکوں. اطالوی. یوروزون نظامی خطرہ۔ مجھے امید ہے کہ میں گزر جاؤں گا۔
جب اس بلاگ پر یا ٹیوٹر سروس کے صارفین کے ساتھ بات چیت میں ہم یورو زون کے خطرے پر کسی حد تک بے وقوفانہ طور پر اصرار کرتے ہیں، تو ہمارے ذہن میں بارودی پاؤڈر کے ان گنت ڈھیر ہوتے ہیں جو برسوں کے دوران قالینوں کے نیچے جمع ہوتے ہیں، غیر حل شدہ، ناقص انتظام شدہ حالات۔ اس طرح. اطالوی بینک اپنی بیلنس شیٹ میں بتدریج بہتری اور کچھ سیاسی پروپیگنڈے کے باوجود دھماکہ خیز مواد کے سب سے خطرناک ڈھیروں میں سے ہیں۔
