30 جون کو کوپن کی ادائیگی کے لیے 30 دن کی رعایتی مدت ختم ہونے کے بعد، S&P نے یقیناً ارجنٹائن کو 'سلیکٹیو ڈیفالٹ' میں ڈال دیا۔ دیگر ریٹنگ ایجنسیاں اس کا اعلان کرنے میں سست نہیں ہوں گی۔ ISDA ڈیٹرمینیشن کمیٹی آنے والے دنوں میں 'کریڈٹ ایونٹ' کے اعلان کے بارے میں فیصلہ کرے گی اور CDS کو متحرک کرنے کا طریقہ کار شروع کرے گی، یعنی انہیں سیٹلمنٹ قیمت پر طے کرنے کا طریقہ کار جس کا تعین کنٹریکٹ کے قواعد کے مطابق کیا جائے گا۔
'گدھ فنڈز' کے ساتھ ایک نجی حل کا دوبارہ ظہور، جیسا کہ ارجنٹائن کے وزیر نے انہیں ایک پریس کانفرنس میں بلایا، جو سابقہ تنظیم نو کی شرائط کو قبول کر کے 300% منافع کے لیے طے نہیں کرنا چاہتے تھے، مارکیٹ کے رد عمل پر مشتمل ہو سکتا ہے، جو منفی اور بین الاقوامی قانون سازی کے تحت جاری کردہ سیکیورٹیز کے فلیٹ کوٹیشن پر ایمٹا کے عزم سے تصدیق شدہ۔
اس مقام پر تکنیکی خرابی کے بعد بھی کسی معاہدے تک پہنچنے میں ناکامی، ملک کو دوبارہ کساد بازاری میں ڈالنے کا سبب بنے گی، جس سے پیرس کلب کے ساتھ معاہدوں اور چینیوں کی حالیہ حمایت سے بحال ہونے والا نازک توازن ٹوٹ جائے گا۔ اور اس وجہ سے بین الاقوامی ذخائر کا قطعی کٹاؤ... ایک ایسے ملک پر 'امریکہ کی طرف سے حوصلہ افزائی' ڈیفالٹ کا معاملہ جس نے کوپن ادا کرنے اور ری اسٹرکچرڈ قرضوں کا احترام کرنے پر آمادگی ظاہر کی ہے ارجنٹائن کے بعد کے نظام پر ٹائم بم بننے کے خطرات ڈیفالٹ Cac کے ساتھ تمام حکومتی مسائل میں شامل کیا گیا۔
اور ان سرمایہ کاروں کو کیسے سمجھایا جائے جو تنظیم نو میں شامل ہوئے ہیں کہ وہ کل سرمایہ کاروں کے 1% کے مفادات کی نمائندگی کرنے والے ایک جملے کے اثرات کا شکار ہوں گے جو ارجنٹائن کی حکومت کی جانب سے فراخدلانہ پیشکش کو خاطر میں نہیں لانا چاہتے تھے؟ تو سرمایہ کاروں کے لیے اب سے کیا تحفظات ہیں اگر کوئی ملک کسی دوسری خود مختار ریاست کی تقدیر کو متاثر کر سکتا ہے؟ کیا سی اے سی برقرار رہے گا یا وہ اب بھی کافی ہیں؟
دیگر غیر مرکوسر مارکیٹوں کی طرف سے بھی ارجنٹائن کے لیے عالمی نمائش محدود ہے، مسئلہ درحقیقت لاطم کے علاقے میں متعدی اثرات کا نہیں ہے بلکہ ان ضابطوں اور قانونی مضمرات کا ہے جو اس صورت حال سے ایک نئے مالیاتی ڈھانچے کی عالمی کوششوں پر پڑتے ہیں۔ قانونی طور پر خطرات اور ڈیفالٹ کیسز کے انتظام کو برداشت کرتا ہے، اس میں شامل آخری سرمایہ کاروں کی مناسب حفاظت کرتا ہے اور سیریز A اور سیریز B کے سرمایہ کاروں میں فرق نہیں کرتا ہے۔
