2023'te fiyatların normalleşmesine ilişkin genel beklenti bir tanesini açıyor Yatırımcılar için olumlu senaryo, kim hala bilmek zorunda kalacak dengelemek le uzun vadeli beklentiler benimle kısa riskler, hem süre hem de özkaynak riski açısından. Görünüm karmaşık olmaya devam ederken, yine de mevcut fırsatlar üretmek için uzun vadeli getiriler.
bu tahminler Roberto Rossignoli, 2011 yılında kurulan, dijital yaklaşıma sahip bağımsız finansal danışmanlık şirketi Moneyfarm'ın orta-uzun vadeli yatırımlar konusunda uzmanlaşmış Portföy Yöneticisi. " piyasa değerleri çekici e, özellikle tahviller için, Moneyfarm'ın stratejik varlık tahsis sürecini yürüttüğü diğer tüm yıllardan daha iyidir. Bu kesinlikle yatırımcılar için iyi bir haber. Bununla birlikte, portföy riskini artırmadan önce, piyasaların son ayların umut verici gidişatını sürdürmesi gerekiyor,” diyor Moneyfarm.
İyi haber şu ki, 2022'de piyasalar zaten durgunluk beklentilerini fiyatlamış durumda.
Piyasalar geçen yıl ilerledi ve şimdiden hisse fiyatlarına ve değerlemelerine bu yıl bir durgunluk: Öte yandan şirketler istikrarlı karlar gösterse bile bu, 2022'de görülen dramatik düşüşlere dönüştü. Ayrıca geçtiğimiz yıl tanık olduğumuz yapısal problem çözme tedarik zinciri darboğazları ve etkili para politikaları gibi.
" yatırımcılar için beklentiler karmaşık olmaya devam ediyor ve Moneyfarm analistleri için portföylerin risk maruziyetini artırmadan önce piyasaların son birkaç ayın umut verici gidişatında devam etmesi gerekiyor” diyor Rossignoli. “Cevap vermek kolay değil ama yeni yıldan ne bekleyeceğimiz konusunda daha net bir fikir sahibi olmak için şu konulara odaklanmamız gerekiyor: üç temel faktör: ekonomik büyüme, enflasyon ve para politikası”.
2022'de korkulan ekonomik bozulmayı görmedik. Aksine
Geçen yıl, operatörlerin karamsar görüşüne rağmen, ekonomide yaygın bir bozulmaya tanık olmadık, aslında tüketim, işgücü piyasası, stoklar, işsizlik oranı, araba kayıtları ve emlak işlerine ilişkin gerçek veriler marjinal olarak olumluydu. Amerika Birleşik Devletleri ve kıta Avrupası ortalamasından bile daha yüksek.
Kesinlikle artış enflasyon işletmelerde belirsizliğe ve paniğe neden olan öngörülemeyen bir durum yarattı, ancak “2023'e girerken genel beklenti şu: fiyatlar normalleşme eğilimi gösterecektir.Enflasyonun dizginlendiğini söylemek için henüz çok erken olsa da fiyatların gidişatının daha öngörülebilir hale geldiği de doğru.
Ayrıca, 2023'teki Euro Bölgesi'nde %80, Amerika Birleşik Devletleri'nde %65 oranında doğal karşılanan durgunluğun, 2022 fiyatlarına çoktan dahil edildiğini de hesaba katmak gerekir. yavaşlatmak ekonomik aktivitenin artması da yatırımcı için iyi bir haber olabilir çünkü fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı azaltacaktır. ve böylece merkez bankasının parasal sıkılaştırmasını kolaylaştıracaktır.
Öte yandan, Moneyfarm, "ekonomik durum kötüleştikçe, kazançlar üzerindeki baskı artacak ve şirketler geçmişte olduğundan daha az dirençli hale gelebilir" diyor. "Ekonomik aktivitedeki yavaşlama muhtemelen işgücü piyasasını etkilemeye başlayacak ve bu da ücretlere yansıyacak."
Gözler merkez bankalarının olayları yönetme kabiliyetine çevrildi
Herhangi bir şey varsa, “le” olup olmadığını doğrulamak gerekli olacaktır. merkez bankaları durumunda piyasaya müdahale edebilecek ve destek verebileceklerdir. durgunluk. Konsensüs, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde evet diyor gibi görünüyor. Şu anda mevcut durumda, ekonominin gidişatı nispeten yumuşak bir inişi gerçekçi kılabilir, ancak uçak henüz yere inmedi ve hâlâ pek çok şey ters gidebilir.
Ayrıca, finansal sistemde bir miktar istikrarsızlık yaratabilecek, beklenenden daha güçlü bir durgunluk olasılığı var.
