Kullanılabilirlik ve krediye erişim, büyümeyi yeniden başlatmanın temel anahtarlarıysa, marjların azaltılması, baskıyı gevşetmek için zorunlu bir adım olmuştur ve olmaya devam etmektedir. ve işletmelere rekabet gücünü geri kazandırmak. İtalyan bankaları, takipteki kredilerdeki büyüme, daha sıkı sermaye gereksinimleri, fonlama açığı ve fonlama maliyetindeki artış, ekonomik aktivitedeki düşüş nedeniyle kredi hacimlerini genişletmekte zorlanıyor. Bu bağlamda, görevden ayrılan hükümet bazı kararlar aldı. önemli önlemler Ekonomik Kalkınma Bakanlığı'nın web sitesinde yayınlanan bir sunumda özetlenen krediye erişimi kolaylaştırmak.
Tedbirler hedefleniyor geleneksel banka kredisinin ödenmesini kolaylaştırmak (Merkezi Garanti Fonu ve konsorsiyumları desteklemeye yönelik tedbirler aracılığıyla), PA tarafından ödeme gecikmeleri nedeniyle zorunlu borcu azaltmak (kredi tasdiki ve Geç Ödemeler Direktifinin kabulü, nakit KDV) e kote olmayan şirketlerin de sermaye piyasasına girmesini mümkün kılmak (tahviller, mali tahviller ve sermaye araçları için kurumsal finansman reformu), reel ekonomiyi daha iyi desteklemek için bankacılık kurumlarına daha az odaklanan doğrudan bir aracılık devresi yoluyla.
Ülkeler ve şirket büyüklük sınıfları arasındaki mevcut dağılım, aslında rekabet gücü üzerindeki asimetrik ve bozucu etkilerle ortak para politikasının aktarım mekanizmasının işlemediğinin sinyallerini vermektedir. Temmuz 2011'den bu yana, ani bir özel sermaye kaçışı karşısında, İtalya'daki toplam doğrudan finansal akışlar, ECB tarafından sağlanan ve İtalyan bankaları tarafından uluslararası fon eksikliğini gidermek için kullanılan likiditenin etkisiyle sabit kalmıştır.
Yine de, bankaların faaliyet gösterdiği bağlam birçok nedenden dolayı zor hale geldi. Bir taraftan, acıların patlaması, üç yıldan kısa bir sürede iki kattan fazla arttı: Kasım 2012'de brüt olanlar 122 milyar oldu (toplam kredilerin neredeyse %7'si). Net değer düşüklüğü, 62 milyar, yaklaşık olarak eşittir bankacılık sisteminin maddi varlıklarının üçte biritoplam kredilerin %3'ünü aşmıştır. Bu "ıstırap alanı" yanında "gri alan" yani tanrıların tutarlılığı da dikkate alınmalıdır. sorunlu krediler (atanmış, yeniden yapılandırılmış, süresi dolmuş): brüt olarak 100 milyarın üzerinde (toplam kredilerin %5,7'si). Ayrıca, özellikle orta-uzun vadede (LTRO, yani uzun vadeli kredi finansman planı) her türlü finansmanın maliyeti arttığından, finansmana erişimin kendisi de (yaklaşık 240 milyarlık bir boşlukla) daha sorunlu hale geldi. Avrupa Merkez Bankası, yalnızca 3 yıla kadar olan finansmanı kapsar). unutmamak yeni sermaye gereksinimleri uluslararası denetim düzenlemeleri tarafından sağlanan (sözde Basel 3) ve en yüksek kaliteli sermaye ile risk ağırlıklı varlıklar arasındaki oranla tanımlanan Çekirdek 1. kademe oranını kaçınılmaz kısa vadeli etkiyle birlikte %9'a çıkaran Avrupa Bankacılık Otoritesi EBA'nın döngü yanlısı kuralları kredi sıkışıklığında.
Durum, krizin etkilerini daha da ağırlaştırma riskine sahiptir: Kredi akışının, üretken dokunun ihtiyaçlarına göre yeterli miktarda garanti altına alınması son derece önemlidir.mal, hizmet ve istihdam açısından büyümenin gerçek motoru. İtalyan bankaları sadece tahvil ihraçları için daha zahmetli koşulları göz ardı etmiyorlar: İtalyan kamu menkul kıymetleri ile diğer daha güçlü Avrupa ülkelerinin oranları arasındaki küçük de olsa farkların devam etmesi de olumsuz etkiliyor diğer tüm tahsilat biçimlerinin maliyetlerikötü borçlar ve yeni risklerle ilişkili risk maliyeti, banka bilançoları üzerinde giderek artan bir ağırlık taşırken.
Zaten şimdi bankalarımızın karlılığı çok düşük (hatta 2011'de negatif), esas olarak varlıkların %1'inin altına düşen faiz marjının sınırlandırılması nedeniyle. Mevcut oran senaryosu bu nedenle bir paradoksal durum: bir yandan şirketler kendilerini Alman rakiplerinden neredeyse 200 baz puan (%2) daha yüksek faiz oranları ödemek zorunda bulurken, diğer yandan bankalar her halükarda bu yatırımlardan marjinal bir kâr elde ediyor (maliyet düşüldükten sonra) risk ) yeni kredilerin verilmesini caydıracak kadar düşük. Bu senaryoda, imalat şirketlerinin %15'i banka kredisini reddederken, %33'ü daha kötü koşullarda kredi alıyor.
İtalyan Hükümeti bunu mümkün kılmak için çalıştı işletmelerin kullanabileceği finansal kaynakların genişletilmesi. Önce yeniden finanse etti Merkezi Garanti Fonu 1,2 milyar (20 milyar garantili krediyi etkinleştirdi) ve operasyon kapsamını genişletti (%80 garantiyi 2,5 milyona çıkardı). Üstlenildiler KA vadesi geçmiş borçlarının tasdik/tazminat/avans mekanizması yoluyla, KA vadesi geçmiş ödemelerin emilimini kolaylaştıracak önlemler (yaklaşık 6 milyar başlangıç limiti ile). uygulandı 1 Ocak 2013 tarihinden itibaren imzalanan tüm sözleşmelere uygulanan geç ödemelere ilişkin Avrupa direktifi (bu önemli konuya başka bir yazı ile döneceğiz). o zamandı kote olmayan şirketler için borç piyasasına doğrudan erişimi kolaylaştırdı (finansal bonolar, bonolar, özkaynak yatırımları dahil). Son olarak, alacaklılarla birleşen bir şirketin, mahkeme tarafından yetkilendirilen, bir ön indirilebilirlik rejimi kapsamında ara finansman elde etme ve KDV ödemesinin nakit olarak daha geniş bir şirket yelpazesini kapsayacak şekilde genişletilmesi olasılığını unutmamalıyız. Özellikle, geç ödemelere ilişkin Avrupa Direktifi'ne göre, 1 Ocak 2013 tarihinden itibaren geçerli olan kamu alımları da dahil olmak üzere tüm üretim sektörlerine yeni şartlar uygulanmalıdır. Şirketler arasındaki sözleşmelerde ödeme vadesi 60 günü geçmemeli, daha yüksek ise şartlar açıkça kabul edilmeli, gerekçelendirilmeli ve büyük ölçüde haksız olmamalıdır. Şirketler ve kamu idareleri arasındaki sözleşmeler, işlemin sınai ve ticari nitelikte ekonomik faaliyetler yürüten KA'lar veya kamu kuruluşları ile ilgili olması durumunda, zorunlu olarak maksimum 30 güne kadar uzatılabilen 60 günlük zorunlu bir süre belirler. sağlık hizmeti veriyorlar. Bu, “sorunları birikmeyi durdurmanın” yollarından biridir; vadesi geçmiş borç sorunu yalnızca ÖİB ile ilişkiler sorunu olmayıp, ne yazık ki özel kişiler arasında bile son derece yaygın bir alışkanlık haline gelmiştir. Ekonomik Kalkınma Bakanı Corrado Passera'nın altını çizdiği gibi, yakın gelecekte rahat ancak orta ve uzun vadede sürdürülemez çözümler bulmayı artık göze alamayacağımız için herkes sorumluluklarını üstlenmelidir”.
Buraya kadar çok iyi ama İtalya'nın büyümesi ve istihdamı için tek gerçek kaynak olan ihracat söz konusu olduğunda, MiSE yalnızca İhracat Bankası Sisteminden söz edebilir. "Export Banca" sistemi, uluslararasılaşmaya yönelik mali destek sisteminin Sace ve Simest'in katkılarıyla Cassa Depositi e Prestiti'de (CDP) merkezileştirilmesi sayesinde, bankaların İtalyan ihracatçı şirketler için finansman operasyonlarının organizasyonuna tam katılımını sağlıyor. . CDP, özellikle, ABI tarafından hazırlanan bir listede yer alan, talep eden bankalarla, İtalyan ihracatçıların çıkarına olan operasyonların (dolaylı operasyonlar) banka finansmanına yönelik finansman sözleşmelerini sonuçlandırabilecektir. Alternatif olarak, banka faizinin doğrulanmasına tabi olarak, CDP 25 milyon avroyu aşan işlemleri (doğrudan işlemler) doğrudan finanse edebilecektir. Gerçekten mükemmel bir araç ama 2009 yılında piyasaya sürüldüğünü ve ilk somut sonuçlarının geçen yıl alındığını düşünürseniz, uygulamasının kolay olmadığını anlayabilirsiniz. Bunun anlamı KOBİ'lerimizin krediye erişimi ile yakından bağlantılı olan ihracatı yeniden başlatma yolunda daha yapılacak çok şey var. (ama bundan sonraki bir makalede bundan da bahsedeceğiz).
