İtalyan endüstrisi ayakta duruyorihracatla desteklenmektedir. GörePrometeia ve Intesa Sanpaolo'nun analizi Şubat 2024 Sanayi Sektörleri İtalyan imalat sektörü 11'ün ilk 2023 ayında bir önceki yıla kıyasla (%+0,7) istikrarlı ciro teyit ederek 2022'de elde edilen rekor seviyeleri teyit ediyor. Üretici fiyatları kümülatif olarak hâlâ artıyor olsa da (ilk 2,2 ayda +%11), 1,3'de Ekim-Kasım arasındaki iki aylık dönemde, esas olarak ara malı üreticilerinin (örneğin, %-14,5'lik bir düşüş kaydeden metalurji) neden olduğu bir düşüş (%-1,6) yaşandı. Enflasyon dikkate alındığında bile düşüş sınırlı kalıyor; Ocak-Kasım ayları arasında sabit fiyatlarla %XNUMX'lık bir düşüş söz konusu.
L 'ihracat sektörü destekliyorKüresel mal ithalatında 3,4 şoku hariç son 15 yılın en kötü rakamı olan %2020'lük düşüşe rağmen, İtalya'nın ihracatı sabit fiyatlarla istikrarını koruyarak pazar payı kazandı ve büyümeye (+%2,3) devam etti. mevcut değerlerden. Özellikle Asya ve Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere dış pazarlardaki satışların sağlamlığı, Avrupa Birliği içindeki ticaretteki zayıflığı, özellikle de İtalya'nın ana ticaret ortağı olan Almanya'daki doğrudan satışlardaki düşüşü (-%1,4) kısmen telafi etti. Alman üretim zincirleri.
İç pazar zayıf, tüketim düşüyor
I tüketim başladılar başarısızlık belirtileri göstermek Yılın ilk yarısındaki istikrar döneminin ardından, 2023 yaz aylarından itibaren, özellikle hizmetler ve otomotiv sektörünün hala Kovid sonrası toparlanma sürecinden geçmesinin etkisiyle bu büyüme hızlanıyor. Fiyatlardaki artış, pandemi ve on yılı aşkın süredir durgun ücretler nedeniyle halihazırda test edilen İtalyan ailelerin bütçeleri üzerinde ağır bir yük oluşturdu ve bu durum, mal alımlarında bir düşüşe yol açtı (1'ün ilk 9 ayında reel olarak %-2023) Yarı dayanıklı tüketim mallarında (-%3,6) ve dayanıksız tüketim mallarında (-%2) yaşanan daralma, kısmen otomobil satışlarından kaynaklanan dayanıklı tüketim mallarındaki (+%5,9) büyümeyle dengelendi.
Gli yatırımlar da yavaşladı 2023 yılında finansman koşullarının sıkılaşması ve belirsizliğin artması Avrupa genelinde etkili oldu. İtalya'da inşaata yönelik vergi teşviklerinin revizyonu da eklenerek yılın ilk 2,7 ayında inşaat yatırımlarında %9'lik bir düşüş yaşandı (konut sektöründe -%7,8, inşaat mühendisliğinde +%4,4, PNRR tarafından destekleniyor) altyapı projeleri), iki rekor yılın ardından. Yalnızca ulaştırma araçlarındaki çift haneli büyüme ile tesis ve makine alımlarındaki halen olumlu gelişme, yatırımların genel profilinin istikrarlı kalmasına katkıda bulundu.
Otomotiv ve ilaç sektörleri iyi performans gösterdi, mobilya ve ev aletleri ise kötü performans gösterdi
2023 yılındaki sönük gelir artışı sıralamasında şunlar öne çıkıyor: Otomotiv, Geniş tüketim e Eczacılığa ait. Araçlar ve motosikletler (+%14.7) güçlü iç talepten ve tedarik güçlükleri nedeniyle karşılanamayan siparişlerin serbest bırakılmasından yararlandı. FMCG sektörü (+%9.2) hem iç hem de dış pazarda kozmetik ürünleri tarafından yönlendirilmektedir. İlaç sektörü de (+%4.3) yılın ikinci yarısında grip virüslerinin geri dönüşü nedeniyle ihracatta yaşanan düşüşe rağmen iç piyasada destek buldu.
Podyumun dibinde,Elektroteknik (+%1) enerji geçişiyle bağlantılı sektörlerin itici gücünden destek alırken,elektronik (-%0.5) uluslararası belirsizliğe bağlı olarak BİT ürünlerine yönelik talepteki yavaşlamadan etkilenmektedir.
Sıralamanın orta kısmında, mekanik, Yiyecek ve içecekler e Metalurjiyıla zorlu bir başlangıcın ardından rekor kırdı. Sönük ciroda toparlanma Ekim-Kasım arasındaki iki aylık dönemde minimum puanın aşılması bekleniyor. Mekanik sektöründeki toparlanma (Ekim-Kasım iki aylık dönemde +%3.9, ilk 0.3 ayda +%11) temel olarak dış pazardaki yenilenen momentumdan kaynaklanırken, Gıda ve İçecek (+%2.4 Ekim-Kasım) (ilk 11 ayda istikrarlı) ihracattan faydalandı.
La Metalurji ilk 2,9 aydaki -%4,4 daralmaya kıyasla %11 artışla toparlanma işaretleri gösteriyor. Diğer üretken sektörlerde ise krizde bir yavaşlama var, cirolarda ise daha az belirgin bir düşüş var: hadi ama Metal ürünleri (ilk 1,9 ayda -%5,3, -%11) ai Yapı ürünleri ve malzemeleri (ilk 3 ayda -%8,4, -%11), ver diğer ara ürünler (ilk 3,8 ayda -%11,1, -%11) Kimyasal ara ürünler (İlk 6,3 ayda -%17,4, -%11).
Ancak ortalamanın altında trendler kaydeden bazı sektörler de mevcut: Mobilya (ilk 8,7 ayda -%11) ed Ev Aletleri (-%5,5) ev aletleri sektöründe süregelen zorluklar, İtalya'daki önemli çok uluslu şirketlerin açtığı kriz tablolarıyla da vurgulanıyor.
Sonunda, Sistem modası yıla umut verici bir başlangıç yaptıktan sonra ilk 3,2 ayda -%11'lik bir daralma ile genel görünümü kapatıyor ve iç ve dış talebin azalması nedeniyle özellikle bahar aylarından itibaren ivme kaybına işaret ediyor.
İmalat sektörü: Avrupa'daki durum
Başlıca olanlar arasında Avrupalı rakipler İtalya'da imalat sektöründe daha büyük bir dinamizm var Fransa ve hepsinden önemlisi İspanya. Bunun nedeni ihracat büyümesi daha belirgin (İspanya +%4.3, 10 ay 2023; Fransa +%4.6, İtalya %2.3) ve hane halkı tüketiminin daha iyi direnç göstermesi. Özellikle, İspanya bir anlamına gelir perakende satışlarda artış %7.4 oranındaki bu oran, moda da dahil olmak üzere hem gıda hem de gıda dışı ürünlerdeki artışı özetlemektedir.
Her iki ülke de şunu gösteriyor: üretimin genişletilmesiİspanya %2.1'lik bir artış kaydetti (Ekim-Kasım 2023, 0.3 ayda +%11) ve Fransa +%4'lük bir toparlanma kaydetti (Ekim-Kasım, 1.4 ayda +%11), ancak hala İspanya ve İtalya'nın gerisinde kalıyorlar 2019 seviyelerine.
Aksine, Almanya daha fazla zorlukla karşı karşıyaihracatta ılımlı bir artış (+%1.4, 9 ay 2023), zayıf tüketim ve yıl sonunda üretimde bozulma, daha az enerjili üretime doğru devam eden geçişin etkisiyle. Alman kimyası enerji krizinden (Rus gazına bağımlılığı nedeniyle) ağır darbe aldı. Enerji tedarikindeki zorluklar imalat faaliyetlerindeki zayıflık aşamasını daha da artırıyor ve tesislerin yeniden dönüştürülmesi ve yeni üretim girdilerine uyum sağlanması da dahil olmak üzere sektörün yeşil dönüşümü için daha yoğun çabaların gerekli olmasını sağlıyor.
Güven 2024'ün ikinci yarısına ertelendi
Gli güven göstergeleri toparlanmayı 2024'ün ikinci yarısına erteleyen belirsiz bir tablo ortaya koyuyor. İmalat şirketlerinin güvenini ölçen Istat endeksi Ocak 2024'te bir miktar iyileşse de negatif bölgede kalmayı sürdürüyor. Var hala birçok belirsizlik Bu durum 2024'ün ilk yarısına kadar siparişleri ve talebi etkilemeye devam edecek ancak En kötüsü bitti gibi görünüyor.
Yılın ikinci yarısı getirebilir daha büyük iyileşme fırsatlarıÇünkü deflasyonist eğilimin güçlenmesi bekleniyor ve bu da tüketimi teşvik edecek. Enflasyondaki düşüş tahminlerine dayanarak Ocak ayında daha da iyileşme kaydeden tüketici güven endeksinden de olumlu bir sinyal geliyor.
Jeopolitik gerilimlerin bilinmeyenleri
O rBüyümede aşağı yönlü risk tarafından temsil edilirJeopolitik gerilimlerin kötüleşmesiözellikle Rusya-Ukrayna çatışması ve Orta Doğu'daki yeni salgınlarla birlikte. Kızıldeniz'de kriz zaten ulaşım fiyatlarını etkiliyor ve dünya ticaretinde küresel değer zincirlerini zayıflatabilecek dengesizlik korkularını artırıyor.
İtalya için, transitteki malların payı Süveyş Kanalı'ndan AB dışı ithalatın %38'ini temsil ediyorama İspanya'dakine benzer şekilde dünyadan yapılan toplam ithalatı dikkate aldığımızda bu oran %14'e düşüyor; Almanya ve Fransa'nın toplam ithalattaki payı %10'un altındadır. Moda, metalurji, kimyasal ara ürünler ve elektrik mühendisliği gibi ulaştırma sorunları ve maliyetlerin olumsuz etkilerine maruz kalan sektörler özellikle etkileniyor.
Örneğin, moda ve elektrik mühendisliği sektörlerindeki tedariklerin önemli bir yüzdesi, metalurji ve kimyasal ara maddelerdeki hammaddelerin bir kısmı da Kızıldeniz'den geçmektedir. Talepteki mevcut zayıflık, enerji krizinde yaşananların aksine, esas olarak şirketlerin kârlılığını etkileyebilir ve maliyet artışlarının satış fiyatlarına yansıtılma kabiliyetini sınırlayabilir.
