Il ECB Başkanı Mario Draghi bunu bir süre yineledi: merkez bankası yalnızca zaman satın alabilir ancak hükümetlerin gerçekleştirmesi gereken reformların yerini alamaz. Bugünkü basın toplantısında, yönetim kurulu yeni bir faiz indirimi başlattıktan ve yeni bir faiz indirimi başlattıktan sonra tutarlı Abs planı, bu konuyu daha da açık bir şekilde ifade etmek istedim. Draghi, "Önemli yasal müdahalelerin yokluğunda etki yaratabilecek herhangi bir parasal veya mali teşvik yoktur" diyerek, anlaşmalarda zaten sağlanan esneklik marjlarından ancak reformlardan sonra faydalanmanın mümkün olacağının altını çizdi. “kuralların aşılması” anlamına gelmez.
Draghi'ye göre İstikrar ve Büyüme Paktı çerçevesinde esneklik konusundaki tartışma "Pakt'ın özünün sorgulanmasına yol açamaz". Ağustos ayının sonunda yaptığı Jackson Hole konuşmasında açıklığa kavuşturmak istediği kamu bütçelerine ilişkin yorumlara yanıt. "Bu konuşmanın pek çok yorumu yapıldı, sanırım çok açık konuştum - fikir şu ki, büyümeye ivme kazandırmak için üç araç var: yapısal reformlar, para politikası ve maliye politikası. Benim vardığım sonuç, iddialı, önemli ve ikna edici yapısal reformlar olmadan etkili olabilecek hiçbir parasal ve mali teşvikin olmadığıdır". Maliye politikası konusunda ise İstikrar ve Büyüme Paktı'nı "güven çıpamız" olarak tanımlayarak kuralların ihlal edilemeyeceğini belirtti. Kurallarda bir miktar esneklik bulunduğunu ancak bu tartışmanın İstikrar Paktı'nın özünü tehlikeye atacak şekilde olmaması gerektiğini açıkladı. O halde Pakt çerçevesinde büyümeyi destekleyecek ve aynı zamanda bütçelerin konsolidasyonuna da katkıda bulunacak kararlar alınabilecektir." ECB başkanı ayrıca güven artırıcı bir bakış açısıyla şunları ekledi:Avro Bölgesi'nin birçok bölgesinde büyümenin eksik olmasının sebeplerinden biri de bu olsa, önce yapısal reformları çok ciddi bir şekilde tartışsak, sonra da esnekliği tartışsak çok daha iyi olurdu. "Bu benim önerimdir" diye sözlerini tamamladı: Ancak konuşmamın yanlış yorumlanması veya yorumlanması benim sorumluluğumda değil. Mesajımın çok açık olduğunu düşünüyorum."
Draghi için mali konsolidasyonu baltalamamak gerekiyor ve bu noktada reformların mutlaka ivme kazanması gerekiyor. Başka bir deyişle: Acele edin çünkü esneklik "bedelsiz" değildir. Avro Bölgesi ülkelerinde yapısal reformların uygulanmasında "yetersiz" bir adım, ECB'nin zaten kötüleşen toparlanmaya yönelik risklerinden birini temsil ediyor. Avro Bölgesi'nde oldukça ılımlı seviyelerde beklenen toparlanma daha da zayıfladı. Mario Draghi'nin açıkladığı açıklamaya göre, üçüncü çeyrek performansına ilişkin ilk göstergeler, Avrupa ekonomisinin ivmesinin yavaşladığını ve enflasyonun önümüzdeki aylarda da düşük seyrederek yüzde 2 hedefine doğru yükseleceğini gösteriyor. ECB tarafından 2015 ve 2016 yıllarında
Özellikle zaten mütevazı olan toparlanma, “Yüksek düzeydeki işsizlik, üretim kapasitesindeki büyük boşluk, özel sektör kredilerinde süregelen negatif büyüme oranları ve gerekli bütçe ayarlamaları nedeniyle engelleniyor Kamu ve özel sektörün." ECB'nin gözlemlerine göre, ekonomik ivme kaybı özel yatırımları yavaşlatabilir ve artan jeopolitik riskler iş dünyası ve tüketici güveni üzerinde olumsuz etki yaratabilir. Buna reformların uygulanamaması riski de ekleniyor.
Draghi, tek tek ülkelerin "egemenliklerinin topluluk yetkilileriyle paylaşılması" yoluyla önemli yasal müdahalelerin başlatılabileceğini belirtti. Ancak ECB başkanı niyetine net bir çizgi çekmek istedi: siyasetle müzakere yapılmaması. “Siyasi liderlerle konuşmuyorum Ne yapmak istediklerine dair güvence istemek doğru kurumsal diyalog değil. Büyük bir uzlaşma yok” dedi ve Jackson Hole'da yapılan konuşma ve ardından Avrupa çapında yapılan temaslar hakkında yorum yaptı. "Jackson Hole'da vurgulamak istediğim nokta, yalnızca para politikasıyla yüzde 2 enflasyon oranı hedefine ulaşmanın çok zor olduğudur" diye ekledi. Büyümeye ihtiyaç var, işsizliği azaltmamız gerekiyor ve bunun için başka şeylere ihtiyacımız var, maliye politikalarına, yapısal reformlara ihtiyacımız var. Müzakere yok, her birimiz görevimizi yapmalıyız. Biz para politikasını yapıyoruz, diğerleri başka şeyler yapıyor."
Öte yandan yapısal reformların birçok maliyeti olsa da Draghi, büyüme eksikliğinin zaten başlı başına bir maliyet olduğunu hatırlattı.. “Şu anda gördüğümüz şey bu: birçok ülkede tarihi yüksek seviyelerdeki yüksek işsizlik, yıllardır düşük büyüme ve birçok ülkede hala 2007'deki büyüme seviyelerinden çok uzakta, bazılarında işgücü piyasasına giriş ücretleri 80'lerde kaydedilenler" diye gözlemleyerek önceki önerisini yineledi: "O halde bu alanı, yani yapısal reformları da bütçe disiplini için halihazırda sahip olduğumuz aynı tür çerçeveye getirmek daha iyi olmaz mıydı? ? Bu, ulusal egemenliğin kaybı meselesi değil, Avrupa Merkez Bankası ve euro ile para politikasında daha önce olduğu gibi ortak kuralların başkalarıyla paylaşılması meselesidir ve "bence bunun sadece AB düzeyinde değil, birçok faydası da olacaktır". Siyasi reform süreci kolaylaştırılacak, ancak aynı zamanda "örneğin işçi hareketliliğindeki fırsatların artmasıyla birlikte" gerçek bir ortak pazarın yaratılması da sağlanacak.
İle yaptığı konuşmada Başbakan Matteo Renzi, en katı gizliliği korumuştur: içerik "gizli kalacaktır" ve "bu konuda başka bir açıklama yapılmayacaktır".
Hükümetlerin kendi hamlelerini yapma kararını beklerken ECB, üzerine düşeni yapmayı ve daha fazla zaman kazanmayı seçti. Faiz oranlarını şaşırtıcı bir şekilde %0,05'ten %0,15'e kadar yeni bir tarihi düşük seviyeye indirmekle kalmadı, aynı zamanda önemli bir etki yaratacak şekilde tasarlanmış ABS ve teminatlı tahvil satın alma planını da onayladı. LTRTO adı verilen ve Eylül ayında yapılması planlanan, kredi sağlanmasına bağlı olarak bankalara yönelik finansman tedbirlerinin başlatılmasına yaklaşan bir hamle. Ayrıca Eurotower yönetim kurulu, durumun kötüleşmesi durumunda "alışılmadık araçlara başvurma olasılığı konusunda oybirliğiyle" kalmaya devam ediyor. Toplantıda ayrıca QE, yani Fed, BoE ve Japonya Merkez Bankası'nın devasa miktarda devlet ve özel tahvil alımları örneğini takip eden niceliksel genişleme tartışıldı. “Konseyin bazı üyeleri daha fazlasını yapmaktan yanaydı, bazıları ise daha azını yapmak istiyordu. Alınan kararlar uzlaşma noktasını temsil etmektedir" diyen Draghi, bugün alınan tedbirlerin "oybirliğiyle kararlaştırılmadığını" da sözlerine ekledi. Yani müdahalenin gerekliliği konusunda görüş birliği varsa bunun nasıl olacağı hala tartışma konusu olmaya devam ediyor. "Karar ne olursa olsun oybirliğiyle hareket etmiyoruz - Draghi'nin işaret ettiği gibi - bu bir açık çek meselesi değil, niyetlerimizde hemfikiriz, ancak bireysel önlemlerin tartışılması söz konusu olduğunda farklılıklar olabilir".
