Arjantin ekonomisi, son iki yıldır hükümetin piyasa liberalizasyonu ve makroekonomik istikrar önlemlerinin meyvelerini toplamaya başladı. Intesa Sanpaolo Araştırma ve Araştırma Departmanı tarafından bildirilen ön resmi verilere göre, geçen yıl GSYİH, 2,9'da %2,2 düştükten sonra reel olarak %2016 arttı. Ve şimdi en son fikir birliği tahminleri, Arjantin için GSYİH büyümesinin %3,4 olduğunu gösteriyor. bu yıl ve 2,8'da %2019.
Kolombiya'da 2015'ten itibaren GSYİH dinamikleri hidrokarbon ve diğer hammadde fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle yavaşladı. Para maliyetindeki artış, döviz kurundaki büyük değer kaybından kaynaklanan enflasyonist baskılara karşı koymak amacıyla iç talep üzerinde de baskı oluşturdu (2015-16 iki yıllık döneminde referans oran %4,5'ten %7,5'e yükseldi). dan alınan ön verilere göreDANE istatistik ofisi2017'de GSYİH büyümesi, on iki ay önce kaydedilen %1,8'ye kıyasla daha fazla yavaşlayarak %2 oldu.
Meksika'da durum farklı: ülke, NAFTA'nın revizyonu için yapılan müzakereler ve önümüzdeki Temmuz'da yapılması planlanan seçimler tarafından belirlenen büyük bir siyasi belirsizlik aşamasından geçiyor. 2017'de GSYİH büyümesi %2,9'dan %2,1'e yavaşladı. Talep tarafında ise ekonomideki yavaşlama, ABD ile ekonomik ilişkilere ilişkin belirsizlikten etkilenen yatırımlardaki daralmayı (%-1,3) yansıtıyor. Hanehalkı tüketimi %3,1 artarken (3,7'daki +%2016'den) ihracat hızlandı (+%4,4).
En son fikir birliği tahminleri ve IMF'nin Ocak 2018 tarihli Dünya Ekonomik Görünüm Güncellemesi, Meksika'nın GSYİH büyümesinin 2,3'de %2018'e ve 3'da %2019'e yükseleceğini tahmin ediyor: bu tahminler, NAFTA'nın Meksika ihracat faaliyetlerini aşırı derecede cezalandırmayan bir revizyonunun temelini oluşturuyor ve bunun sonucunda yatırımların geri kazanılması.
Enflasyonist baskıların devam etmesi ve Arjantin hükümetinin ekonomik büyümeyi daha fazla destekleyen bir para politikası yönündeki baskısı, geçen Aralık ayında Merkez Bankası 2018 enflasyon hedefini %15'e (önceki %8-12'den) ve 2019 enflasyon hedefini %10'a (%3,5-6,5'ten) yükseltmek. 2017 yılında enflasyonist baskılara karşı referans oran %24,75'ten %28,75'e yükseltilmiş; Ancak bu yılın ilk haftalarında enflasyon hedefinin revize edilmesinin ardından Merkez Bankası referans oranını iki kez indirerek %27,25'e getirdi.
Önümüzdeki aylarda yeni gevşeme eylemleri bekleniyor ve referans oranın 21'in sonunda %2018 civarında olması bekleniyor. Kolombiya'da Temmuz 9'da ulaştığı %2016'luk zirveden %3,7'ye gerileyen Kolombiya'da enflasyon trendi oranı Ocak 2018, %3 +/- %1 hedef aralığına geri dönüyor. Merkez Bankası'na göre, döviz kurundaki istikrar ve ılımlı ekonomik büyüme, 2018'de de enflasyonu hedef aralıkta tutacaktır: referans oran, 7,75 sonundaki %2016'ten Şubat ayında kararlaştırılan son indirimde %4,5'e geriledi. 2018.
Ekonomik aktivitedeki iyileşme ve enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler, yeni gevşeme önlemlerini pek olası görmüyor. Meksika'da yıllık enflasyon oranı geçen Aralık ayında %3,4'ten %6,8'e yükseldi, çekirdek enflasyon önceki %4,9'ten %3,4'a yükseldi. Enflasyonist baskıların 2018 yılında kademeli olarak azalması ve 2018 yılı sonunda hedeflenen aralığın üst sınırı olan %4 civarında olması beklenen trend oranı beklenmektedir. Merkez Bankası (%3 +/-1%): iki yıl içinde politika faizi 3'in sonundaki %2015'ten Şubat 7,5'de %2018'e yükseldi. Analistlere göre, reel faizler artık pozitif ve enflasyonun yükselişi yavaşlatması bekleniyor döngü artık sona eriyor. En son konsensüs tahmini, Merkez Bankası'nın tüm yıl boyunca değişmediğini ve ardından 2019'da bir gevşeme aşamasına başlayacağını görüyor (oran, 6,75 sonundaki %7,50'den gelecek yılın sonunda %2018'te).
2016'da Arjantin'in birincil kamu açığı, GSYİH'ya %4,6 oranında, %4,8 hedefinin altında kaldı; Geçen yıl, hükümet %4,2'lik bir faiz dışı açık hedefi belirledi. Kamu borcu GSYİH'ya oranla son 5 yılda 15 puan artarak 51'da %2016'e ulaştı ve bu borcun yaklaşık %70'i döviz cinsinden. 2017 yılında, hedef ülkenin bütçe dengesi GSYİH'ya oran olarak %4,7 olarak açık verirken, önceki on iki aya göre önemli ölçüde değişmeden kalırken, genel denge 6,9'daki %6,5'ten %2016'a yükseldi.
2018 için Hükümet, GSYİH'nın %3,2'si oranında bir faiz dışı açık hedefi belirtirken, genel mali gereksinimin %5 olarak tahmin ediliyor: kamu borç oranının 52,8'de %2017'den %55,8'e yükselmesi bekleniyor. 2017 yılında, ticaret dengesindeki kötüleşme, ülkeye yatırılan sermayenin karşılığına yapılan yüksek ödemelerle birleştiğinde, ödemeler dengesi cari açığının geçen Aralık ayında yaklaşık 22 milyar dolar (3,7 milyar dolar) olarak tahmin edilen önemli ölçüde genişlemesine yol açtı. GSYİH'nın yüzdesi) 14,7 milyardan (GSYİH'nın %2,7'si).
Aynı dönemde döviz rezervleri 50,1 milyar (rezerv karşılama oranı 0,74 için) ve dış borç yaklaşık 160 milyar (GSYİH'nın %31'i) idi; Dış borcun GSYİH'ya oranı %28,3'ten GSYİH'nın %36,2'sine yükseldi. Kolombiya'da hidrokarbonlardan elde edilen gelirlerin ağırlığı, toplamın neredeyse %20'sinden yaklaşık %2'ye düştü: geçen yıl açık/GSYİH oranı %3'ten %3,2'ye yükseldi. Aynı zamanda, kamu borç oranı %50,2'den %48,5'e geriledi. Ayrıca, ödemeler dengesi cari işlemler açığı 12,4 milyardan 8,4 milyara (GSYİH'nın %2,7'si) gerilemiştir: bu sonuç, esas olarak ticaret açığındaki azalmayı yansıtmaktadır.
Geçen yıl, DYY'deki (GSYİH'nın %4,8'inden %3,2'sine) ve yabancı portföy yatırımındaki (GSYİH'nın %3,2'sinden %1,9'una) düşüş, finans hesabı fazlasının daralmasına neden oldu. 2017 sonunda döviz rezervleri, 45,4'de 2018 milyar olarak tahmin edilen ve 37,9'lik rezerv karşılama oranı için finansal gereksinime karşılık 1,2 milyar olarak gerçekleşti. 2017 yılı sonunda dış borç, GSYİH'nın %48,5'ini oluşturdu ve bunun neredeyse 2/3'ü kamu sektörü tarafından tutuluyor.
Meksika'da ön verilere göre 2017'nin tamamında dış ticaret açığı 13,1 milyardan 10,9 milyara gerilerken, cari açık 20 milyar (GSYİH'nın %1,7'si) civarında gerçekleşti. 2017 sonunda, döviz rezervleri 164,8 milyar Euro'dan 168,7 milyar Euro'ya gerilerken, 2018 için tahmini 130 milyar Euro'luk dış finansal gereksinime karşılık geldi (rezerv karşılama oranı 1,27). Geçen Eylül ayında Meksika'nın net uluslararası mali durumu 531 milyar (GSYİH'nın %46,5'i) idi ve dış borcun GSYİH'ye oranı %39,6 ile Latin Amerika'daki en yüksekler arasındaydı.
Arjantin'de reform yolundaki ilerleme ve makroekonomik dengesizliklerin düzeltilmesi, derecelendirme kuruluşlarının ülke para birimi cinsinden ülke borcu değerlendirmelerinde yeni yukarı yönlü revizyonlar yapmalarına yol açtı: geçen Ekim ayında S&P notunu B'den B+'ya yükseltti, Moody's ( B3'ten B2'ye) ve Fitch (Durağandan Pozitif'e B notuyla) Kasım ayında da aynısını yaptı.
Üç büyük derecelendirme kuruluşu da Kolombiya'nın döviz ülke borcunu spekülatif olmayan bir yatırım olarak görüyor, ancak geçen Aralık ayında S&P notunu BBB'den BBB-'ye düşürürken, Fitch ve Moody's son yıllarda notlarını değiştirmedi (sırasıyla BBB ve Baa2). Meksika'nın ülke para birimi borcu spekülatif olmayan bir yatırımdır (Fitch ve S&P tarafından BBB+, Moody's tarafından A3 olarak derecelendirilmiştir), oysa geçen yılın ortasında S&P ve Fitch not üzerindeki Negatif Görünümü kaldırmıştır.
