Verilen:
a) Dünyadaki mali zenginliğin gerçek olanın yaklaşık sekiz/dokuz katı olduğu tahmin edilmektedir ve
b) dört/beş yıldır dünyadaki faiz oranları sıfıra yakın ve çeşitli durumlarda sıfırın altında olmuştur.
emeklilik fonları, hedge fonları, devlet varlık fonları vb. müşterilerini memnun etmek ve yenilerini kazanmak için gerekli olan asgari sermaye kazançlarını çeyrek dönem veya yıldan yıla gerçekleştirmek için mi?
Finans literatürü (fırsatçı olmaktan çok konformist) bariz olanı, yani piyasaların abartılı performansının zaman zaman merkez bankalarının para politikalarına, hammadde fiyatlarına, reel piyasaların durumuna bağlı olduğunu açıklamaya çalışır. ekonomi , reformların olmaması nedeniyle, üç ayda bir vb. Ancak finans literatürü, bu faktörlerin (veya daha iyi olan itici güçlerin) etkisinin neden şimdi 24 saatten daha az sürdüğünü merak etmemeye dikkat ediyor. Ve neden hem artışları hem de düşüşleri açıklamak için aynı faktörler sıklıkla kullanılıyor.
Tüm suçun volatilite olduğunu söylüyorlar. Evet, volatilite. Mary Poppins'in şemsiyesi ya da Merlin'in sihirli tozu gibi oldu. Mantığın iddia ettiği gibi bir şeyin sonucu değil, en fakir finans literatürünün sahip olacağı gibi diğerlerini belirleyen faktör.
Bazen, birisinin paketi bozduğu ve bugün piyasayı oluşturan şeyin algoritmalar ve yüksek frekanslı ticaret olduğunu "keşfedecek" kadar ileri gittiği doğrudur. Ama kısa süre sonra unutuyoruz ve ekonominin temellerinin ve borsaya kote tek tek şirketlerin temellerinin finansal sermayeyi hareket ettirdiği haykırışlarla hâlâ borsa dünyasındaymışız gibi düşünmeye ve yazmaya geri dönüyoruz. Arkasında elbette finans, danışmanlık ve derecelendirme endüstrileri, düzenleyiciler, gazeteler vb. olan bir gözetim, yani onbinlerce iş, kariyer, cömert maaşlar, hisse senedi opsiyonları . Böylece oynaklık, kendi geleceğini var olanın bir uzantısı olmaktan başka tahayyül edemeyen şirketlerin incir yaprağı ve Piave çizgisi haline geldi.
Ama başka bir gelecek her zaman mümkün olduğuna göre, bir yanda küreselleşmenin, diğer yanda bilgi teknolojisinin yol açtığı “yapısal” değişimlerin sonuçlarını çizmenin daha doğru olacağını düşünüyorum. Düzenleyiciler bu konuda çok şey yapabilir. Örneğin borsaları profesyonel olmayan tacirlere kapatabilirler. Belki de yeni teknolojilerin veya bilgi asimetrilerinin daha az önemli olduğu devlet tahvilleri, şirket tahvilleri, mevduat hesapları vb. piyasalarda denetimi vurgulayarak ve daha etkili hale getirerek.
Ütopya mı? Kelimelerde aşırıya kaçmayalım. Bana göre bu, var olanın altında ezilmemek ve bunalmamak için basitçe sürdürülmesi gibi görünüyor.
