Piyasaları günlük olarak takip ediyorum ve son zamanlarda bariz olan her şeyle karşılaştım. Son zamanlarda, Advise Only Bülteni'ni okuduysanız veya analistlerin dünya ekonomisine ilişkin büyüme beklentileri hakkındaki yazısını okuduysanız, şunu fark etmişsinizdir: dünya daha hızlı dönüyor.
La Avrupa ile dünya arasındaki bariz ayrışma borsaya da yansıyor mu?
Yılbaşından bu yana borsa performansına (büyütmek için fotoğrafa tıklayın) bir göz atacak olursak, yatırımcılar belli bir oranda sermaye portföyü seçimlerinde ülkeler arasında çeşitlendirme.
arasındaki kombinasyon genişletici para politikası ed ekonominin hızlanması ekonomik beklentilerin daha iyi olduğu ve finansal riskin nispeten düşük olduğu bir bağlamda bile yatırımcılar Gelişmekte Olan Ülkelere karşı belirli bir dereceye kadar çekingenlik gösterirken ABD ve Japonya'nın lehine çalıştı (Risk Barometresine bir göz atın. Sadece).
Bir diğer kritik faktör de değerlendirmelerde bulunacak. Klasik düşünelim Hisse başına fiyat/kazanç (F/K) oranı uzun vadeli değere kıyasla, fiyat hakkında fikir edinmek için yaygın olarak kullanılan bir yöntem (tabii ki tek yöntem değil) “Gerçeğe Uygun Değer” olarak kabul edilen bir değere kıyasla: Aralık ayında Gelişmiş ülkelerin 2012 değerlendirmeleri göreceliydiler bir buon mercatoGelişmekte Olan Ülkelerle karşılaştırıldığında (Çin hariç). bu Japonya en ucuz değerlemelere sahipti ve aslında en iyi performans göstereniydi.
Şimdi ne olabilir?
Bu cümlede, piyasalar sağlam temelleri olan ülkeleri tercih etti(büyüme artı genişletici para politikası) ve ilginç değerlendirmeler. Ama bu böyle devam edeceği anlamına gelmez. Yılın başından bu yana, Japon pazarının referans endeksi (Nikkei 225) son iki yılın en yüksek seviyesinde ama 25'ye kıyasla hala -%2007! S&P500 endeksi ise tüm zamanların en yüksek seviyesinde seyrediyor. Ayrıca, Japonya piyasasının değerlemeleri uzun vadeli değerlerinin oldukça altında kalırken, ABD piyasası nispeten pahalı olmaya başlamıştır.
