Также фондовые рынки они поняли, что это спад. Но все же они пытаются понять насколько серьезно есть и какое восхождение будет после. Потому что это самое аномальный когда-либо виденных и, следовательно, невообразимых. К настоящему времени, с закрытием предприятий, которое распространяется по всему западному миру, не только те, кто живет в Италии, действительно осознают это.
L 'аномалия бывает двух типов с одним корнем: la разреженность социальной активностикак профессиональные, так и развлекательные. Таким образом, мы имеем первый тип аномалии: сведение к минимуму общественных отношений вызвало двойной и одновременный шокспроса и предложения. Люди воздерживаются и как работники, и как потребители, и производство и покупка товаров рушатся одновременно.
Как будто еврейская заповедь перестать работать в субботу, вот Шаббат (когда даже рабочий выключатель света находится в пределах 39 мелахот запрещено), стало универсальная практика. Соблюдение исламской пятницы и католического воскресенья ограничивается молитвой в мечети и в церкви.
В результате вытекает вторая аномалия: это рецессия, в первую очередь это касается услуг, потому что путешествия и социальная деятельность — это товары, предоставляемые третичным сектором. Обычно последний мало страдает от взлетов и падений экономики. В то время производство циклично par excellence, потому что он производит те товары (потребление длительного пользования и инвестиции), спрос на которые сильно колеблется в зависимости от экономической погоды.
Эта вторая аномалия имеет важное значение: потерянный ВВП не восстанавливается, если не минимально. На самом деле, те, кто отказывается от поездки, похода в ресторан или кино, от посещения парикмахерской или тренажерного зала, после того, как кризис прошел, не активизируют эту деятельность, чтобы восстановить то, от чего им пришлось отказаться. По одной простой причине: нехватка времени и физических возможностей (есть в два раза больше нельзя). Прустовские поиски потерянного времени становятся невозможными.
Третичный сектор сильно трудоемкий. Это означает, что снижение его активности снижает занятость и фонд заработной платы и, следовательно, доход домохозяйства, за исключением случаев, когда он не поддерживается системой социальной защиты (пособия по безработице, увольнения, оплачиваемые отпуска).
К настоящему времени существуют не только анекдотические признаки нынешней рецессии, но и статистические данные. Per esempio, нель резкое падение индексов деловой активности в сфере услуг, прежде всего, и производства в Китае и в ближайших географически и коммерчески и производственно связанных странах: от Тайваня до Сингапура, от Южной Кореи до Японии, от Вьетнама до Австралии. В других местах эпидемия пришла позже, и последствия также начинают проявляться позже, в мартовских числах. Как вертикальное падение индекса IFO: деловое доверие Германии упало, как и в 1991 году, гораздо сильнее, чем в 2008-9 годах, и находится на уровне августа 2009 года.
Насколько это жестоко этот спад? Очень очень, потому что деятельность действительно останавливается: из-за отсутствия спроса, из-за отсутствия полуфабрикатов, из-за закрытия границ, что затрудняет транспортировку и из-за отсутствия перевозчиков (которые отказываются ехать в наиболее зараженные районы ). Снова, Китайские данные говорят громко и ясно: -13,5% годового промышленного производства в январе-феврале (вместе, чтобы избежать искажений лунного нового года), -20,5% розничных продаж и -24,5% валовых инвестиций в основной капитал. И упомянутые немецкие.
В некоторых отраслях, активность падает на 100% (гостиницы закрываются, рейсы отменяются, мероприятия и т.д.). Это скорее цунами, чем рецессия.
Первые оценки говорят о том, что в ВВП Китая упал на 1,5% в первом квартале вместо увеличения на 1,5%. Это разница в три процентных пункта. Но может оказаться гораздо хуже, потому что пока неизвестно, насколько реально восстанавливается активность в марте в этих провинциях.
Если бы то же самое произошло в другом месте, вычитание трех пунктов ВВП из мировой экономики означало бы нулевой рост в 2020 году. Очень редкий факт, который, наконец, начинают принимать во внимание. Goldman Sachs теперь говорит о 5-процентном негодовом снижении ВВП США во втором квартале. Европейская комиссия оценивает сокращение ВВП еврозоны на 1% за весь 2020 год (ранее прогнозировалось +1,4%). Но риски все в обратную сторону.
Возможно, в этом и заключается смысл «високосного года, рокового года».
Последовательность китайских событий воспроизводится в западных экономиках, где сейчас учитываются инфицированные и умершие от SARS-Cov2. Италия находится в худшем положении, чем Франция, Германия, Великобритания и Испания., Но время это тоже доказывает это происходит там что мы здесь видим. К счастью, задержка становится короче, поэтому у нас будет меньше задержек при распространении шока и перезапуске.
Le волны цунами они теряют силу по мере удаления от теллурического эпицентра. То же самое происходит и с экономическими последствиями эпидемии. Но и в США будет отсутствовать более одного пункта ВВП, что существенно отразится и на исходе президентских выборов 3 ноября. Там переизбрание Трампа она вдруг стала гораздо менее уверенной.
Il нефтяной крах и действия они посыпают рану солью. Во-первых, потому что это немедленно приводит к сокращению внутреннего спроса на страны-экспортеры и заблокировать инвестиции в нефтяной сектор. Для последних, поскольку они генерируют эффект бедности что приводит к большей экономии.
А после рецессии? Это будет определенно отскок, даже сильно. Но его не будет в В. На самом деле, рецессивный эхо будет распространяться на последующие кварталы. Потому что некоторые потери в спросе и предложении, как уже упоминалось, являются постоянными, потому что они приводятся в движение. типовые механизмы рецессии на рынке труда и в финансах (неоплаченные долги), потому что международный туризм это будет затронуто в течение нескольких кварталов, потому что людям потребуется время, чтобы вернуться к своей обычной жизни, потому что некоторые модели поведения, принятые во время эпидемии, останутся (больше удаленной работы и покупок в Интернете).
Потому что страны бьют не все одновременно, как в 2009 году (когда был короткий и резкий толчок), а падают по одной, как кегли для боулинга, даже если время реакции сократилось. Суммируя, худшее впереди нас. До сих пор мы рисовали дьявола менее уродливым, чем он окажется.
PS: данные начинают помогать понять, что произойдет, и рассказывают нам, какой была экономика до заражения. При этом полезную информацию предоставляют: США бежали отлично (см. отличные данные по рынку труда за февраль), Еврозона пыталась выйти от застоя, а потому был более хрупок и подвержен экономическим последствиям эпидемии; в основном Италия, но это, к сожалению, не ново.
