Moody's понизило суверенный долговой рейтинг Италии до A2 с AA2, сохранив негативный прогноз, но Piazza Affari, похоже, этого не замечает. Действительно, на открытии индекс Ftse Mib отмечает решительный и неожиданный рост, располагаясь на положительной территории 1,7%. Однако волатильность остается очень высокой, настолько, что за несколько минут прибыль уменьшается вдвое: в 9:30 утра по Милану уже +1%.
Снижение рейтинга на три ступени, которым завершается анализ понижения рейтинга, начавшийся 17 июня прошлого года, основано на трех основных факторах: — увеличение рисков долгосрочного финансирования для такой страны, как Италия, с высоким уровнем долга в контексте кризис доверия и кризис суверенного долга, характерные для еврозоны; – повышенные риски более низкого роста из-за макроэкономической структурной слабости Италии и ухудшения глобальных перспектив; – риски применения и время, необходимое для достижения целей корректирующего маневра, чтобы обратить вспять негативную тенденцию государственного долга из-за экономической и политической неопределенности.
Moody's в опубликованной вчера вечером записке поясняет, что эти растущие риски оправдывают понижение рейтинга, несмотря на некоторые положительные моменты, начиная с отсутствия значительных дисбалансов в итальянской экономике. Решение Moody's понизить суверенный рейтинг Итальянской Республики на три ступени было ожидаемым. Это первый комментарий премьер-министра Сильвио Берлускони к заявлению рейтингового агентства в краткой заметке. В документе председательства в Совете добавляется, что итальянское правительство работает с максимальной отдачей для достижения целей, поставленных экономическим маневром, одобренным и оцененным Европейской комиссией.
Джулио Тремонти, однако, дает личную интерпретацию «максимального обязательства»: отвечая на вопрос о спреде между доходностью испанских государственных облигаций и немецкого Бунда, который ниже, чем у итальянского, министр экономики сказал, что есть несколько варианты, которые необходимо принять во внимание, и «в случае с Испанией это может зависеть от объявления выборов и перспектив нового правительства». Тремонти сразу же исключил связь с ситуацией в Италии. — Я сказал так сказать, — уточнил он среди всеобщего скептицизма.
Катание на американских горках на Уолл-стрит. Но на этот раз со счастливым концом. В конце дня индекс Standard & Poor's 500 закрылся с повышением на 2.25% после преимущественно негативного дня. Небезразличная деталь, ведь за сессию индекс несколько раз падал ниже 20 процентов по сравнению с максимумом. Другими словами, он вступил в рецессию, в том числе и на техническом уровне. Затем, почти внезапно, на арену вышел бык: всего за 50 минут S&P' 500 поднялся на 4,1%, а также потянул за собой Dow Jones Industrials +1,44% и Nasdaq Composite +2.95%.
Что ответственно за этот внезапный разворот тренда? Месть началась после того, как веб-сайт Financial Times опубликовал заявление комиссара ЕС Олли Рена: «Убеждение все больше укрепляется в том, что необходима общая стратегия, чтобы остановить обвал суверенного долга». На первый взгляд это не кажется эпохальным утверждением, но одной мысли о том, что Европа выходит из самоубийственной стагнации наших дней, было достаточно, чтобы дать рынку новую жизнь. Бурного восстановления акций финансовых гигантов достаточно, чтобы подтвердить ситуацию с неестественной волатильностью рынка: Morgan Stanley зафиксировал скачок на 17 процентов, Bank of America на 10%. Вот фразы Олли Рена, которые дали Уолл-Стрит новую жизнь после того, как они появились на сайте FT в 22:14 по итальянскому времени. «Существует растущий консенсус в отношении того, что нам нужен согласованный и скоординированный подход в Европе, хотя многие вмешательства являются обязанностью отдельных государств: министры разделяют безотлагательность, и мы должны действовать». Резюмируя: «Капитал европейских банков должен быть укреплен как можно скорее, чтобы увеличить запас прочности и снизить неопределенность. Это действие следует рассматривать как неотъемлемую часть стратегии Европейского Союза по преодолению кризиса».
Столкнувшись с крахом Dexia (у которой на руках 3,5 миллиарда греческих облигаций, а также 15 миллиардов в итальянских BTP) и трудностями Deutsche Bank, Европа, похоже, готова отреагировать. Сам Вольфганг Шойбле, министр финансов Германии, выступавший против более решительного расширения государственного фонда помощи, заявил, что «мы все знаем, что самый серьезный риск нынешнего кризиса заключается в том, что он приведет к краху банков». Непонятно, как будет происходить любое вливание капитала. Самый быстрый маршрут проходит через национальные власти при поддержке институтов ЕЦБ. «Восстановление было гораздо менее сильным, чем мы надеялись». И еще: «Монетарная политика может сыграть очень важную роль, но она не является панацеей от болезней американской экономики. Задача возобновления роста и занятости еще больше затрагивает политиков». Таким образом Бен Бернанке перед Конгрессом США. Председатель Федеральной резервной системы повторил уже знакомые аргументы: экономика остается слабой также из-за двух внешних факторов, последствий землетрясения в Японии и кризиса суверенных долгов в Европе. У ФРС еще не закончились патроны в своем распоряжении, и если понадобится, они будут использованы, когда придет время. Но самое главное то, что Конгресс и Белый дом двигаются вперед по фронту долга, налогообложения и стратегии занятости и развития.
Впервые в 2011 году цена на нефть марки Brent упала ниже 100 долларов. Это еще один признак рецессии, заразившей и Goldman Sachs, традиционно лидера оптимистичных трейдеров по сырой нефти: инвестбанк снизил прогноз на 130 год со 120 до 2012 долларов за баррель.
Новая сессия резкого снижения для европейских фондовых площадок, которым в любом случае удалось закрыться выше минимумов благодаря заявлениям президента ФРС Бена Бернанке, который заявил, что готов к другим инициативам по поддержке восстановления экономики. В Милане индекс FtseMib закрылся снижением на 2,7%, Лондон потерял 2,5%, Париж -2,6%, Франкфурт -2,9%. Акции банков были очень плохими (европейский Stoxx -4%), отягощенные опасениями, что возможный дефолт Греции вызовет банковский кризис, при этом франко-бельгийская организация Dexia потеряла более 20% на фондовой бирже. Ситуация также ухудшилась из-за предупреждения о прибыли от Deutsche Bank, который считает, что валовая прибыль в размере 10 миллиардов долларов в 2011 году больше не может быть достигнута для основной деятельности. Акции немецкого банка упали на 4,3%. В Милане упали Unicredit -4,5% и Intesa -6,2%. Banco Popolare -2,7%, Mps -5,22%, Ubi -2,86%. Гонка за Bpm останавливается: -5,57% в день еще одного решающего совета директоров (или почти). Вчера вечером Investindustrial заявила, что владеет 2,6% капитала. Менее агрессивные продажи страховых компаний: Generali -0,7%, рост Fondiaria Sai -1,2% закончился. Сильное снижение для Fiat -7,47% и Fiat Industrial -8,46%, в соответствии с отступлением Buzzi - 7,28% и Italcementi -5,7%. Eni держит -0,2%. Акции других нефтяных компаний упали, особенно Saipem -4,4% и Tenaris -3,6%.
Решение для желтого импрегило (+4,7% вчера на бирже). «Виновником» покупок стали именно конструкции Salini. Компания объявила о покупке 8,13% Impregilo: с 21 сентября по 3 октября пакет в 5,01% был аккумулирован Equita Sim, к которому вчера добавилась покупка еще 12.560.061 8,13 65 акции, в результате чего общий процент капитала с правом голоса держался до XNUMX% с общими затратами XNUMX миллионов долларов. «Руководство Salini Costruttori, — говорится в заметке, — считает инвестиции, сделанные таким образом, стратегическими и направленными на создание основ для конструктивного и функционального диалога для установления промышленного сотрудничества, а также на поддержку гипотезы объемного роста компании, направленной на то, чтобы иметь возможность чтобы лучше конкурировать на международных рынках». Но вступление не было согласовано с акционерами Igli (Benetton, Gavio, Fondiaria), которым принадлежит большинство.
Совет директоров Pop Milano решил сделать предложение в размере 100 миллионов евро за 6,49% акций, принадлежащих CIC группы Credit Mutuel, в Banca di Legnano с целью достижения полного владения дочерней компанией. Об этом говорится в справке института, которая, кроме того, опровергает недавние слухи о проводимой Банком Италии проверке банка или компаний группы. Кроме того, что касается вопроса, касающегося продвижения по службе сотрудников банка и, в частности, документа 2010 года, появившегося в прессе, в котором были установлены правила создания льготной полосы для сотрудников Amici della Bpm, «Совет директоров и Генеральное руководство банка твердо повторяет, что нам никогда не было известно о существовании такого документа». «Генеральное руководство Banca Popolare di Milano проинформировало Совет директоров о том, что оно запустило процедуру внутренней проверки, касающуюся внутреннего карьерного роста за последние пять лет; результаты этой проверки должны быть получены до внеочередного собрания акционеров, намеченного на 22 октября 2011 года», - говорится в примечании.
Хотя переговоры возобновились, на пути к мартовскому соглашению (Edipower stew и EdF контролируют Edison) еще предстоит решить ряд не второстепенных вопросов, в первую очередь, по фиксации стоимости пут-опциона (права на продажу) для предоставления итальянским акционерам. К этому добавилась еще одна переменная — готовность правительства создать итальянский полюс возобновляемых источников энергии. Мы ожидаем большей ясности в ситуации после запланированной на выходные встречи министра Паоло Романи и Анри Проглио. Что касается пут, Il Messaggero сообщает, что A2A хотела бы предложить Edf трехлетний опцион по цене 1,5 евро за акцию, цена, которую мы считаем высокой, учитывая эволюцию ожидаемой маржи Edison.
