Это был 2001 год, в США была угроза рецессии, и в результате процесса дерегулирования, начатого в конце 90-х годов, произошла рискованная либерализация, поэтому штат Калифорния стал жертвой риска отключения электроэнергии и был вынужден быстро принять меры. отступить из-за манипулирования ценами на энергоносители на Энергобирже в результате неразберихи между дистрибьюторами и производителями. Это повторилось в 2006 и 2008 годах.
Урок не усваивается и требует от нас тщательного анализа всех тех рынков, где есть физические активы и где существуют сильные олигополии или монополии, которые сдерживают прозрачность обменов, как, например, в случае рынка бриллиантов. И точно так же, как низкие процентные ставки и волатильность, обострившиеся в первом квартале этого года, подталкивают инвесторов либо к экспоненциальному увеличению рисков, либо к окончательной обороне, возникает вопрос о ценности мультиактивных стратегий, связанных, таким образом, с товары и в золотых деталях. С +16,4% в первом квартале, что знаменует собой лучший результат за последние двадцать лет, инвесторы, казалось бы, ждут малейшей слабости, чтобы войти, но сомнения в том, что тренд уже сдулся, более ощутимы после счастливой встречи МВФ и G20 с еще одним обзором глобального роста.
Через год после запуска новых методологий фиксинга по драгоценным металлам в Канаде взорвалась бомба группового иска по серебру, а Deutsche Bank признал манипуляции с золотом в период с 1999 по 2014 год обычным методом фиксинга, уже использованным в деле манипулирования ставками Libor и Euribor в скандале, разразившемся летом 2012 года. Делая шаг назад к началу 2014 года, Barclays и DB оставляют Группе банков ответственность за исправление фиксации золота и серебро. Клуб для тех немногих, кто столкнулся с неизбежной реакцией Всемирного совета по золоту (WGC), который с тех пор инициировал долгожданную золотую реформу, касающуюся также регулирования фьючерсов и опционов. И это привело к электронному и более гарантированному исправлению согласно WGC, открытому в прошлом году, но которое частично видит обычных подозреваемых.
Но больше никаких задержек, и согласно WGC: «История показывает, что при низких процентных ставках доходность золота, как правило, удваивается по сравнению с долгосрочным средним значением». Сомнения остаются после этих последних новостей, и если ставки в США не будут расти так быстро на фоне усиливающейся дефляции, технически котировка 1150 долларов за унцию по-прежнему остается интересным уровнем входа после недавней коррекции.
Тем не менее, необходимо внимательно наблюдать за некоторыми структурными элементами рынка золота: например, за тем, что происходит в Индии, крупнейшем потребителе золота в мире, где импорт золота в апреле упал на 41%, что, очевидно, помогает усилиям премьер-министра Моди по сдерживанию дефицита текущего счета и после введения 1% налога на золотые украшения.
Падение было вызвано не только забастовкой, проводимой в этом секторе с начала марта после введения нового налога, но, прежде всего, огромным уровнем резервов, на которые трейдеры теперь опираются, запустив дисконтную кампанию во время знаменитого индуистского праздника под названием Акшай Тритья. Так в марте импорт уже рухнул до 18 тонн со 125 в прошлом году. А забастовка, приостановленная в связи с ожидаемым ежегодным назначением, возобновится 26 апреля.
Но это еще не все, последние новости приходят из Китая: в преддверии его вступления в корзину МВФ в октябре поползли слухи о маневрах, которые помогли бы юаню, уже доминирующему в мировой торговле, в ущерб США. доллар. В конце концов, Китай является страной, которая больше всего использует доллар США в торговле после самих США, и у него может возникнуть соблазн изменить условия конвертируемости, которые теперь привязывают его к доллару США, иене, австралийскому и новозеландскому доллару, привязав его к золоту. и, следовательно, в неопределенной валютной среде, что делает его более привлекательным, чем королевский доллар.
Фактически, 19 апреля агентство Reuters узнало, что китайские банки, наряду с горнодобывающими корпорациями и крупнейшими мировыми ювелирными компаниями, будут среди 18 участников, которые примут участие в запуске нового эталона золота, номинированного в юанях. Лондон предупрежден: после стольких скандалов золотая ось перемещается в Китай, что является первым шагом для юаня, готового играть ведущую роль в международных резервах.
Короче говоря, среди сомнений, которые все еще остаются связанными с оппортунистическим использованием некоторых платформ и фиксингов, и сказав, что эхо вопроса Volkswagen, которое шло параллельно с групповым иском США в январе против торговой платформы Autobahn of DB, даже системные переменные для золота должны быть должным образом учтены в торговой деятельности и, тем более, при выборе долгосрочных инвестиций, уделяя пристальное внимание тому, как эти факторы неизбежно будут обусловливать защитный тренд, который слишком подвержен определенным глобальным переменным.
