В то время как правительства все еще пытаются найти баланс между необходимостью ускорения энергетического перехода и необходимостью избегать потрясений для реальной экономики, все еще зависящей от ископаемого топлива, мировые финансы уже решили: устойчивость — это бизнес будущего. Не только потому, что борьбу с изменением климата больше нельзя откладывать, но и потому, что инвестировать в критерии ESG с каждым днем становится все удобнее с точки зрения отдачи, прибыли и репутации. На самом деле, если мы перенесем наш взгляд с государственной политики на промышленные планы компаний и транснациональных корпораций, мы сразу же поймем, что сомнения и разногласия, свидетелями которых мы стали во время полицейского заседания в Глазго26, тают, как снег на солнце. Без колебаний со стороны компаний, которые сделали устойчивое развитие одним из основных столпов своих инвестиционных стратегий. Ни инвестиционные банки и крупные фонды — от HSBC до BlackRock, через Goldman Sachs — которые решили взять на себя инициативу в борьбе с изменением климата, даже зайдя так далеко, что или-или: мы больше не инвестируем в продукты и компании, которые не ставят во главу угла экологические, социальные и управленческие параметры.
ЦИФРЫ И ОЦЕНКИ
Устойчивый поворот, который уже произошел в сфере финансов, виден как в цифрах, так и в прогнозах. Согласно отчету Renewable Energy Investment Tracker от BloombergNEF, в первой половине 2021 года инвестиции в возобновляемые источники энергии достигли 174 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем, когда-либо зарегистрированным, а с 2015 года по сегодняшний день он даже достиг 2.200 15 миллиардов долларов, потраченных на чистую энергию. Цифры, которые ясно показывают направление, выбранное фондами, правительствами и компаниями в отношении энергетического перехода, и которые становятся еще более амбициозными, если мы смотрим в будущее из настоящего. Если предположить, что рост составит 5 %, то есть более медленные темпы, чем в последние XNUMX лет, Bloomberg Intelligence ожидается, что к 2025 году инвестиции в активы ESG достигнут 53 трлн долларов США по сравнению с оценочными 37,8 трлн долларов США на конец 2021 года, что составляет более трети от 140,5 трлн долларов глобальных активов, находящихся под управлением. Европа будет вносить половину глобальных активов ESG, в то время как США могут доминировать в этой категории, начиная с 2022 года.
ЗЕЛЕНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Для достижения климатических целей, согласованных в Париже и подтвержденных в Глазго, необходимы «зеленые» облигации. С момента выпуска первой «зеленой» облигации ЕИБ в 2007 году пройденный путь был долгим, и на сегодняшний день, согласно оценкам Инициативы по климатическим облигациям, глобальные выбросы превысили 1,4 триллиона долларов. Прогнозы, однако, даже в этом случае еще более амбициозны. По оценкам CBI, основанным на опросе, проведенном на выборке из 353 субъектов, к 5 году будет выпущено 2025 триллионов зеленых облигаций, а промежуточная цель — один триллион в год для новых размещений, которые должны быть достигнуты к 2022–2023 годам. «Долгожданная отметка в триллион теперь считается рынком реалистичной», — пояснил генеральный директор инициативы по климатическим облигациям Шон Кидни, подчеркнув, что «это инвестиции в реальную экономику, поскольку она планирует направить капитал на инфраструктуру, экологически чистую энергию». , транспорт, здания и устойчивое сельское хозяйство».
В этом сценарии Евросоюзу предстоит сыграть львиную долю, особенно если учесть, что, согласно установленному, 30% средств (всего 250 млрд), необходимых для финансирования ЕС следующего поколения, поступит из выпуск зеленых облигаций, что сделало ЕС первым эмитентом в мире в этом сегменте. Неслучайно 12 октября Брюссель выпустил первую зеленую облигацию программы, собрав заказов на сумму более 135 миллиардов евро. Среди подписчиков 10% прибыли из Италии, которая стремится играть ведущую роль в континентальном ландшафте зеленого долга.
И здесь устойчивые облигации также стали интересной возможностью. Как для компаний — от Enel, которая проложила путь к Snam, A2a и FS, которые годами выпускали облигации, связанные с ESG, с отличными результатами — так и для правительства. 3 марта 2021 года Казначейство выпустило первый BTP Green на сумму 8,5 миллиардов евро со сроком погашения 2045 года, получив подписку, примерно в 10 раз превышающую предложение. Результат, который побудил Министерство экономики и финансов объявить о новом предложении 19 октября, на этот раз на сумму 5 миллиардов евро.
Читайте также: Де Паоли (Энел): «У капитализма нет будущего, если он не будет устойчивым»
ПРАВИЛА
Река денег, которая вливается в устойчивые активы, нуждается в четких и определенных правилах. Не следует недооценивать опасность гринвошинга, одиозного явления, которое заставляет компании и правительства представлять как устойчивое то, что на самом деле таковым не является. Чтобы вложенные деньги текли туда, где они необходимы, стимулируя рост «зеленой» экономики, Европейский Союз в течение многих лет работал над таксономией, регламентом, который устанавливает, какие инвестиции можно считать устойчивыми, а какие нельзя на основе критериев которые направлены на ускорение энергетического перехода и внесение «существенного вклада» в смягчение последствий и адаптацию к изменению климата.
В списке устойчивых видов деятельности, составленном не без труда и споров, также найдется место для газа и атомной энергетики. «Для энергетического баланса будущего нам нужно больше возобновляемых источников энергии, но также и стабильных источников, и Комиссия примет таксономию, которая также охватывает атомную и газовую энергетику», — заявил вице-президент Комиссии ЕС Валдис Домбровскис. "Мы готовим новый делегированный акт, у нас нет конкретной даты для предложения комиссии, но это будет сделано в ближайшее время без промедления", - добавил он.
