Италия главный герой в волне Слияния и поглощения (слияния и поглощения) на энергетическая инфраструктура что они вложили Европа в период с 2008 по 2015 год. Из 235 сделок, связанных с электричеством и газом, передачей и распределением, 82 сделки касались нашей страны на сумму 21,3 миллиарда из общей суммы 61,3 миллиарда евро. Толчок исходил от новые цели ЕС в области климата и энергетики в сочетании с эффектами третий энергетический пакет который ввел разделение между транспортными, торговыми и дистрибьюторскими компаниями.
Но это былпотребность в списании долгов что вынудило многих операторов продать активы. И вещание оказалось очень привлекательным сектором, настолько, что львиная доля водоворота продаж и покупок пришлась на финансовые компании: пенсионные фонды, инвестиционные фонды и инфраструктурные фонды. Они становятся новыми владельцами сетей вместо старых операторов или вместе с ними.
Так меняется физиономия стратегически важных систем для Энергетического союза в Европе. И значительные расходы на домохозяйства: в Италии расходы на сеть составляют 18% от стандартного счета за электроэнергию, который составляет 530 евро в год для типичной семьи и 1.150 евро за газ.
Исследования объясняют мутацию системы «Энергетические сети M&A. Каковы последствия для ЕС?» под управлением Маттео ди Кастельнуово из Iefe Bocconi. Он первым тщательно исследует изменения, которые повлияли на владение сетью в последние годы, и задает первые вопросы.
Структура компаний, владеющих электрическими сетями – говорит Маттео ди Кастельнуово, – произошли глубокие изменения, в ходе которых появились новые инфраструктурные компании и новые финансовые деятели. До сих пор для защиты конкуренции возникла проблема, кто не должен контролировать инфраструктуры, но, возможно, это было бы хорошо. также задайте себе вопрос, кому не стоит покупать сети. Уверены ли мы, что финансовые инвесторы, в ряде случаев со спекулятивным призванием, заинтересованы в поддержании огромной массы вложений, необходимых в ближайшие годы? Исследование поднимает некоторые вопросы, на которые нужно будет ответить в ближайшее время».
Инвестиционные оценки необходимо для достижения целей, поставленных Европейским Союзом, — подчеркивает исследование Iefe Bocconi, — примерно 200 миллиардов евро на горизонте 2020 года разделены следующим образом: 100 миллиардов на электрические сети, 40 миллиардов на умные сети и 60 миллиардов на газопроводы. В водовороте приобретений, вызванных необходимостью погасить долги, а также новыми европейскими правилами, в период с 2010 г. по сегодняшний день Tso (оператор системы передачи) переехал, но продвижение смешанных операций бросается в глаза, с входом финансовые инвесторы. Некоторые примеры проясняют происходящее явление.
Первый был в 2011 году, когда Fluxys, бельгийский газотранспортный оператор, купил долю Eni в трубопроводах Tenp и Transitgas за 860 миллионов долларов. Второй - в 2014 году, когда China State Grid входит в Cdp Reti с долей 35%, выплачивая 2,1 миллиарда долларов. Другие относительно недавние случаи произошли во Франции, Германии и снова в Италии. Во Франции Snam взял на себя (45%) сингапурский фонд (35%) и Edf (20%) на общую сумму 2,4 миллиарда. Crédit Agricole присоединился в январе прошлого года, получив 10% акций консорциума. В 2012 году немецкая компания Open Grid Europe, принадлежащая E.On, была приобретена консорциумом финансовых инвесторов (Macquarie, British Columbia Investment, Abu Dhabi Investment и MEAG Munich). Наконец, следует упомянуть E.On Rete, дистрибьюторскую компанию, принадлежащую немецкой группе в Италии, консорциуму, состоящему из F2i Sgr и Axa Private Equity, за 290 миллионов евро.
Рейтинг 10 лучших покупателей - сообщает исследование Маттео ди Кастельнуово - на первом месте Eni G&P Belgium (15.41%), за ней следует Borealis Управление инфраструктурой (11.92%), АЕМ СпА (11.73%), Управление отраслевым фондом (9.38%) MEAG Мюнхен Эрго Актив Менеджмент (9.34%) Британская Колумбия Инвестиционная Управляющая Корпорация (9.34%)Европейский инфраструктурный фонд Macquarie (9.34%) Бесконечные инвестиции ЮАР (9.34%), F2i (7.43%) и другие компании на оставшиеся 6.77%. Из 10 7 являются финансовыми субъектами.
в рейтинг десяти ведущих целевых компаний, половина итальянцы. И Снам Рете Газ (25.33%) - королева. Продажа ENI «монополизировала» рынок и составляет четверть от 61 миллиарда евро, полученных от слияний и поглощений в Европе. Далее следует Distrigas (13.70%), АСМ Брешиа SpA (10.42%), Netgas (10.42%), Open Grid Europe (8.30%), Gdf Suez (7.58%), Цернэ (6.50%) Энел Рете Газ (6.36%) и Сети CDP ООО (6.01%). Остальные 5,38% составляют мелкие компании. Разделяя операции по регионам, в более широкой Европе, охваченной исследованием (включая Россию и Турцию), Италия занимает первое место, за ней следуют Бельгия, Германия и Испания.
Наконец, стоимость операций: 23,5 млрд были связаны с передачей электроэнергии (46% от общего объема), а 25,3 млрд - с газопроводами, остальные - смешанные операции. «Пирог» нового собственника сетей и трубопроводов существенно видоизменен: происходит консолидация среди операторов, специализирующихся на передаче: они составляют 37% покупателей, и не секрет, что Snam является кандидатом на роль европейского лидера. в этом поле. По номиналу финансовые инвесторы заключили 36% сделок. 20% составляют энергетические компании и 7% прочие организации.
