После вилли Cavallino остается стоять. После учетные записи, которые повлияли на цены выросли более чем на 7%, акции Ferrari она не страдает от последствий фиксации прибыли и остается выше психологического порога в 100 евро за акцию. В конце утра красные были чуть выше паритета на Пьяцца Аффари: +0,3%, по 103,5 евро. С начала года прогресс составляет 17%.
Аналитики положительно оценили показатели за последние несколько месяцев 2017 года, результаты выше ожидаемых как с точки зрения выручки, так и с точки зрения прибыли, а также были впечатлены будущими целями, указанными компанией.
в четвертый квартал 2017Выручка Ferrari составила 840 миллионов долларов, что на 0,5% больше, а чистая прибыль — 136 миллионов долларов, что на 23% больше. Задолженность в размере 473 миллионов долларов вместо этого соответствовала ожиданиям. Что касается 2018 года, высшее руководство Ferrari заявило, что ожидает, что EBITDA превысит 1,1 миллиарда евро, что выше рыночных ожиданий, при обороте в 3,4 миллиарда, что соответствует прошлогоднему уровню и ниже прогнозов аналитиков, около 3,6. миллиардов до вчерашнего дня.
Кроме того, долг должен упасть ниже 400 миллионов к концу года, однако без учета положительного влияния, связанного с так называемой патентной коробкой. Дом также объявил, что инвестирует около 550 миллионов евро в новые модели, что примерно на 100 миллионов дал превышает рыночный консенсус. Но это еще не все. Топ-менеджмент Ferrari застал финансовое сообщество врасплох, также объявив о долгосрочных целях: к 2022 году EBITDA должна превысить 2 миллиарда, свободный денежный поток должен увеличиться до 1,2 миллиарда, а долги должны свести к нулю уже к 2021 году.
«С учетом этого показателя EBITDA в 2022 году мы оцениваем чистую прибыль выше 1,1 млрд при среднегодовом приросте около 16%», — прокомментировали аналитики Equita. На практике прибыль будет иметь тенденцию к удвоению по сравнению с уровнем 2017 года, равным 537 миллионам. Среди прочего, во время телефонной конференции президент Серджио Маркионне сказал, что EBITDA в размере 2 миллиардов в 2022 году будет важным ключевым моментом также из-за объемов, которые ни в коем случае не будут удвоены.
Аналитики пришли к выводу, что маржа EBITDA неизбежно должна вырасти до 35-36%, что соответствует уровням лучших компаний класса люкс, таких как, например, Hermes. В 2017 году маржа EBITDA «красных» составила 31%.
«Это подтверждает наше видение уникальности истории акций, в которой руководство способно управлять всеми основными переменными, за исключением обменных курсов», — прокомментировали эксперты Equita, которые, однако, также сосредоточили свой индекс на горизонте рисков, связанных в основном с ожидаемый запуск внедорожника Ferrari и возможное «разбавление» бренда. Тем не менее, эксперты подтвердили рекомендацию «Покупать» по Ferrari, подняв целевую цену на 9% до 120 евро.
Аналитики также пересмотрели в сторону повышения оценку компании. Кеплер Шеврё, повысив целевую цену с 80 евро до 110 евро, чтобы отразить долгосрочные оценки роста. В конце концов Banca Akros, несмотря на более осторожную позицию («Держать») в отношении Ferrari, пересмотрела целевую цену со 107,5 евро до 110 евро за акцию.
