Несмотря на Covid, в 2020 году обанкротилось меньше компаний, чем в 2019 году. Или лучше сказать «благодаря» Covid, учитывая, что недавнее исследование Банка Италии подтверждает, что многие компании до сих пор были спасены благодаря поддержке меры должны быть приняты в связи с чрезвычайной ситуацией, но их банкротство, вероятно, только отложено, до 2021 или даже 2022 года. По оценкам Банка Италии, на самом деле сильное сокращение ВВП, зафиксированное в 2020 году приведет к увеличению примерно на 2.800 банкротств к 2022 г., по сравнению с 11.000 2019, зарегистрированными в 2.800 году. К этим 3.700 2020 можно добавить еще 2019 6.500 «замороженных» банкротств в XNUMX году, которые не состоялись из-за временного действия моратория и мер поддержки: общее количество банкротств больше, чем в XNUMX году, платно, даже если «задержался» на Covid, это составляет XNUMX.
Вот почему неудивительно, что по сравнению с 11.000 2019 предприятий, которые закрылись в XNUMX году, в только что закончившемся году их было примерно на треть меньшенесмотря на все, что произошло. Меньшее количество банкротств, согласно анализу Банка Италии, зависит от двух факторов. «В первую очередь, — поясняется в документе, — этому способствовали мораторий на банкротства (действовавший с начала марта до конца июня) и общее замедление деятельности в судах в результате мер по сдерживанию пандемии. . Во-вторых, некоторые из предприятия, которые уже были в беде до пандемии, и который предположительно обанкротился бы в течение года, мог бы выжить благодаря мерам экономической поддержки. Однако если трудности этих компаний носят структурный характер, возможно, это всего лишь отложенные во времени банкротства».
Эти оценки, как подчеркивает Банк Италии, в любом случае следует интерпретировать с большой осторожностью из-за сложности экстраполяции исторических закономерностей на исключительную экономическую фазу, такую как 2020 год. С одной стороны, эластичность банкротств к экономическому циклу может быть недооценен из-за наличия нелинейностей из-за исключительного падения ВВП. С другой стороны, эластичность может быть завышена, поскольку она не принимает во внимание вмешательство государства, направленное на преодоление трудностей бизнеса, или возможность мобилизации большего количества частных ресурсов, чем обычно. «Наконец, — добавляет документ, — в оценках не учитываются механизмы корректировки и потенциальные внешние эффекты, которые экономический шок в одной сфере может оказать на другие сферы, связанные с ней через производственные отношения».
