Поднимите руку, если вы верили, что Маттео Ренци действительно ударил бы по реформе кооперативных банков с первого раза. Различные правительства и парламент пытались реформировать один из основных секторов банковской системы в течение двадцати лет, но безуспешно. Начиная с Драги, даже Банк Италии, который открыто поддержал реформу Ренци, тысячью способов пытался оказать моральное влияние на Пополяри, но без особого успеха. Сквозное лобби, организованное могущественным Assopopolari, всегда препятствовало, а затем срывало каждый проект изменений. С часто смехотворными аргументами.
Маттео Ренци разрушил чары и открыл всем, что Ассополари был бумажным тигром и что достаточно решительно идти вперед, чтобы ликвидировать сопротивление и обструкционизм, которые подрывали путь реформ. В конце концов, даже самые просвещенные кооперативные банки поняли, что реформа неизбежна и что они сами от нее выиграют. Всплеск акций Popolari на фондовой бирже, который в некоторых случаях достиг 70% с начала года, говорит о том, что еще до парламента рынок уже продвигал реформу, которая обяжет крупные кооперативные банки превратиться в акционерные общества в течение 18 месяцев и отменить подушное голосование.
Реформа, которую не риторически определить эпохальной. Как минимум по трем причинам. Во-первых, потому что он окончательно вводит элементарные критерии финансовой демократии для крупных кооперативных банков, которые в большинстве случаев добровольно решили стать публичными. Никто никогда не мог продемонстрировать, как листинг на фондовой бирже можно разумно примирить с защитой голосования на душу населения, и было бы любопытно посмотреть, что сделали бы крупные кооперативные банки, если бы они столкнулись с альтернативой. между пребыванием на фондовой бирже и лояльностью голосованию на душу населения, за защитой которого, как эффектно вспоминал Ренци, во многих случаях скрывался лишь доход от положения местных лордов Пополяри. Отныне в крупных популярных акциях акции будут учитываться, а не взвешиваться. Он считает, кто открывает кошелек и кто рискует инвестировать.
Во-вторых, реформу действительно можно назвать эпохальной, потому что ее заставили ждать не менее двадцати лет, если учесть, что первая серьезная попытка отменить подушное голосование и реформировать кооперативные банки была предпринята в конце 97 г. Марио Драги, тогдашний генеральный директор казначейства с министром Карло Азелио Чампи, с первым проектом TUF (Сводного закона о финансах). Но даже тогда реакция Ассополари была яростной, и отмена подушевого голосования исчезла в окончательной версии TUF. Ассополари потерял двадцать лет, сражаясь в арьергарде, из-за того, что воздерживался от выдвижения гипотез самореформы, которые позволили бы ценить Пополяри раньше и больше и избежать вмешательства законодательного органа.
Во время дебатов о реформе Ренци, у которого хватило мудрости провести различие между крупными и мелкими Пополари, ограничив реформу только учреждениями с активами более 8 миллиардов евро, были услышаны аргументы против реформы, которые назвать странными - это преуменьшение. Сначала был крик боли против искажения духа сотрудничества, как будто свободно выбранный листинг на фондовой бирже и рост до размеров крупных национальных игроков сами по себе еще не глубоко изменили первоначальную природу Popolari, затруднив отличие от крупных коммерческих банков. Затем было вызвано нападение казаков на собор Святого Петра, воображаемое, что иностранные группы и капитал завоюют цвет нашего крупного Пополяри, игнорируя надзор Банка Италии и ЕЦБ. Не новые аргументы, если только вспомнить многочисленные недальновидные сопротивления тех, кто защищал политическое управление кредитом, выступая против приватизации Credito Italiano и Comit двадцать лет назад, которые, кстати, все еще находятся в итальянских руках.
Наконец, реформу можно считать эпохальной, поскольку она модернизирует и расширяет важный сегмент банковской системы, прокладывая путь к большей эффективности, масштабной консолидации и укреплению капитала с облегчением доступа к рынку капитала в результате преобразования в акционерное общество. Возможность сохранить 5-процентный лимит права голоса, но только на два года, повысит состязательность, не открывая путь для авантюрных поглощений, но давая крупным кооперативам время, необходимое для изучения наиболее полезных комбинаций. В конце концов, оценка акций Popolari на фондовой бирже свидетельствует о том, сколько стоимости можно извлечь в интересах акционеров из банков, освобожденных от доспехов «местных сквайров» и, наконец, доверенных регулируемому рынку.
В реформе хватило мудрости, как упоминалось выше, провести различие между крупными пополярами (11 из 37) и средними и мелкими, которые все еще имеют кооперативный отпечаток и реальную связь с территорией происхождения и которые, следовательно, смогут сохранить текущую структуру (в том числе подушное голосование) или, при желании, постепенно адаптироваться к принципам реформы. Но нет никаких сомнений в том, что это даст о себе знать во всем секторе, что позволит сравнить два разных режима Пополяри.
Было также мудро исключить из реформы ЦКБ, чей дух сотрудничества сильнее и который правильно отличать и ценить от остальной части банковской системы. Но для очень крупных ЦКБ, таких как тот, что в Риме, с активами в 30 миллиардов долларов, защита нынешнего режима с каждым днем становится все более немыслимой. Но и здесь не сделаешь пучок всех трав. Есть CCB, которые больше не существуют и представляют собой клубок неэффективности, недостаточной капитализации и конфликта интересов, но есть и другие CCB, такие как группа Raiffeisen в Трентино-Альто-Адидже или сеть Cabel в Тоскане, которые являются драгоценными камнями, которые должны держаться отдельно от побеждающей стороны на выборах Federcasse.
Однако жребий брошен. И реформа Ренци — это только первый шаг в модернизации банковской системы. Следующее испытание будет на плохом банке.
