Бразильская финтех-компания Nubank превзошла все ожидания.Впервые в своей истории компания преодолела порог в один миллиард долларов квартальной прибыли.Финансовая отчетность, опубликованная компанией Nu Holdings, акции которой котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже и которая контролирует Nubank, описывает цифровой банк, вступивший в новую фазу своего развития: это уже не просто быстрорастущая финтех-компания, а финансовая группа, способная получать прибыль в международном масштабе.
Чистая прибыль во втором квартале 2026 года достигла 1,06 миллиарда долларов. рост составил 49% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и 17% по сравнению с первым кварталом.Результат превзошел ожидания аналитиков, которые прогнозировали примерно 967 миллионов долларов. Это первый квартал, в котором Nubank преодолел психологический порог в 1 миллиард долларов.
Выручка также достигла нового рекорда: 5,88 млрд долларов, что на 39% больше, чем годом ранее. Чистая процентная маржа выросла до 22,9%, а скорректированная с учетом риска чистая маржа достигла 12,4%, по сравнению с 9,9% годом ранее. Рентабельность собственного капитала (ROE) выросла до 33%.
Цифровой банк стал настоящим банком.
За этими цифрами скрывается прежде всего расширение кредитования. Общий объем портфеля достиг 39,4 миллиарда долларов.На 37% больше, чем годом ранее. Из этой суммы 26 миллиардов долларов приходится на кредитные карты, 10,3 миллиарда долларов — на необеспеченные кредиты и 3,1 миллиарда долларов — на обеспеченные кредиты.
В то же время Объем депозитов достиг 45,3 миллиарда долларов.с ежегодным ростом на 18%. Это ключевой сдвиг в бизнес-модели: Nubank больше не просто платформа, которая привлекает клиентов, предлагая недорогие цифровые банковские услуги, а формирует баланс, все больше похожий на баланс крупного традиционного финансового учреждения, с растущей депозитной базой, которую можно превратить в прибыльный бизнес.
Масштаб впечатляет не меньше. За квартал Nubank привлек около 4 миллионов новых клиентов.Объем продаж достигает почти 139 миллионов человек в Бразилии, Мексике и Колумбии. Бразилия остается основным рынком, но Мексика играет все более важную роль в международной стратегии.
Кредитоспособность по-прежнему остается важным фактором, за которым следует следить.
Однако ситуация не лишена рисков. Рост прибыли сопровождался очень сильным расширением кредитования и, следовательно, необходимо контролировать качество выполняемых работ..
Во втором квартале Стоимость кредита снизилась на 9%. по сравнению с предыдущим кварталом, до 1,7 миллиардов долларовОднако доля безнадежных долгов со сроком погашения более 90 дней выросла до 6,9%, а просрочки в диапазоне от 15 до 90 дней составили 4,8%. Агентство Reuters также подчеркивает, что частичное улучшение ситуации с кредитованием обусловлено обычной сезонностью и эффектом инициатив по реструктуризации долга в Бразилии.
Таким образом, именно кредитование, даже в большей степени, чем рост клиентской базы, определяет успех. Следующий этап в истории NubankЕсли учреждению удастся нарастить объемы кредитования, одновременно контролируя убытки, это может оказать очень существенное влияние на прибыльность.
И вот тут в дело вступает Уоррен Баффет.
История становится особенно интересной, когда мы вспоминаем, что Еще несколько лет назад Berkshire Hathaway также входила в число инвесторов Nubank.Компания Уоррена Баффета.
Участие в конкурсе датируется 2021 годом, когда компания Berkshire приняла участие в... Частный раунд финансирования, в результате которого оценка Nubank достигла примерно 30 миллиардов долларов.В момент размещения акций на Нью-Йоркской бирже в декабре того же года Berkshire также приобрела акции на сумму приблизительно 250 миллионов долларов. Общая сумма приобретенных акций обычно оценивается примерно в 107 миллионов, приобретенных по средней цене около 9,82 доллара.
Это был серьезный риск. Это была компания, которая на тот момент представляла собой прежде всего обещание: завоевать миллионы латиноамериканских клиентов с помощью полностью цифровой модели, с более низкими операционными издержками, чем у традиционных банков. Риск, по крайней мере на деловом уровне, оправдался.
Однако Баффетт продал
В период с третьего квартала 2024 года по первый квартал 2025 года. Компания Berkshire постепенно ликвидировала всю позицию.Примерно 20,7 миллиона акций было продано в третьем квартале 2024 года, еще 46,3 миллиона — в четвертом квартале, а последние 40,2 миллиона — в первые три месяца 2025 года. Средняя цена продажи составила приблизительно 13,46 доллара, 13,22 доллара и 11,83 доллара соответственно. Затем позиция была закрыта. общая прогнозируемая прибыль в порядке 250 миллионов долларов.
Парадокс очевиден: Компания Berkshire вышла из сделки как раз в тот момент, когда Nubank продолжал получать рекордную прибыль.В 2024 году компания уже получила годовую чистую прибыль в размере приблизительно 1,97 миллиарда долларов, а в первом квартале 2026 года ее квартальная прибыль составила 871 миллион долларов.
Ошибка Баффета?
Это самый простой вопрос, но и самый важный. Выход Berkshire из бизнеса не доказывает, что Баффет считал Nubank посредственной компанией или обреченной на провал. Напротив, продажа была частью в более широком смысле, сокращение подверженности Berkshire Hathaway рискам, связанным с финансовым сектором.При этом группа накапливала наличные средства и сокращала другие банковские активы.
Однако, здесь есть интересный урок. Berkshire обратила внимание на Nubank, когда рынок еще считал ее в первую очередь перспективной финтех-компанией. Она инвестировала по относительно низкой цене, наблюдала за выходом компании на биржу, ее ростом и прибыльностью, и В итоге он монетизировал эту позицию..
