«Nimic nou în ceea ce privește prețurile», ar fi scris un Eric Maria Remarque ca economist. Și metafora se încadrează și în conținutul profund al finalului romanului despre Marele Război. Așa cum atunci moartea unui alt soldat nu a putut face știri după 9.999.999 căzut, astăzi, după ani de dinamică a prețurilor mai aproape de 1% decât 2%, nu merită să facă titluri mari despre inflația care nu există Și.
A "inflatie-zombie, în sensul că este moartă dar mulți îi văd fantoma. În grimasa napolitană, 48 este «'o muorto che pparla». Un mort care îi apare în vis dormitorului nostalgic al persoanei iubite care nu mai este acolo. Și până la urmă se înțelege bine că se poate simte-te nostalgic pentru puțină inflație, care ar unge mecanismele economiei și ar contribui la reducerea costului real al banilor.
Un alt lucru, însă, este să te temi de acea fantomă ca una amenințarea unor schimbări viitoare cauzate de băncile centrale imprudente care inundă lumea cu bani, finanțează deficitele publice astronomice și anularea veniturilor financiare. „Eutanasierea rentierului”, a numit-o Lord Keynes; o moarte bună pentru toți ceilalți, cu excepția rentierului însuși? Depinde: dacă economia ar fi lăsată să funcționeze singură și să experimenteze o depresie, economiile acumulate ar fi distruse intr-un alt mod. De exemplu, cu o proprietate, sau cu falimentul debitorilor privați și publici. În scurt, morți mult mai violente în comparaţie cu cea dulce a cotelor mici.
Un mare economist, Olivier Blanchard, explică bine de ce revenirea inflației este multă improbabil, Cu multă forță de muncă șomeră și multă capacitate de producție nefolosită. Pentru ca să existe inflație, crede Blanchard, trebuie îndeplinite trei condiții, dintre care a treia este cea care contează cu adevărat: bănci centrale subordonate guvernelor. Guvernele populiste, subliniază el. Dar tocmai expansiunea monetară servește la prevenirea ca criza de sănătate devenită economică să se transforme într-una socială și politică, în stilul Republicii Weimar.
Poate într-o zi va fi mai multă inflație, și poate chiar și hiperinflația, dar este încă o zi îndepărtată și înainte de atunci cine știe ce se va întâmpla în economie, și înainte de asta în societate. „Sunt mai multe lucruri în cer decât pe pământ, Horatio”, îl avertiza Hamlet.
în aici și acum constatăm că impulsul prețurilor este rece, chiar și cu temperaturi de congelare. Atat pentru consum cat si pentru productie.
Citatele din materii prime s-au înălțat din cele mai scăzute. Cele non-petroliere chiar peste nivelurile de la sfârșitul anului 2019.
Și într-adevăr eu costurile pentru afaceri cresc, spun directorii de achizitii, dar este o crestere limitata si care nu se transfera la preturile finale decat intr-o mica parte, deoarece concurenta este puternica si este accentuata deinovaţii tehnologice în distribuţia comercială. Care este un alt cui în sicriul de inflație.
O altă problemă este efectul mișcări de schimb asupra inflaţiei. BCE încearcă vorbeste mai incet l'euro. Acum este adevărat că o apreciere echivalează cu o înăsprire monetară (de entitate variabilă în funcție de caracteristicile unei economii), deoarece scade cererea netă din producția internă prin mișcări relative de preț și că nimeni nu își poate permite să reducă stimulul monetar. . Dar în afară de asta lanțuri valorice globale au redus foarte mult aceste efecte și că pe piețele avansate concurezi mai mult pe calitate și inovație decât pe prețuri, impresia este că bancherii centrali adunați (deși virtual) la Frankfurt sunt incapabili să se elibereze de istoria personală și națională, când „frumusețea strălucește. în ochii lor” și raționat în termeni de țări mijlocii-mici și foarte deschise comerțului cu străinătate. Acum, cu Uniunea Europeană atât de integrată (chiar și fără Marea Britanie) și care, în sfârșit, vrea să se relanseze prin cererea internă (mai mult, din moment ce comerțul cu țările străine este întotdeauna rar, din cauza Covid-19) raționamente de genul acesta este ca și conducerea privind în oglinda retrovizoare. Un euro la 1,18 sau 1,25 nu s-ar schimba prea mult în scenariul (de)flaționist cu care ne confruntăm.
