Problema nu este atât - sau cel puțin nu numai - raportul deficit-PIB, care în următorii trei ani (2019, 2020 și 2021) va fi ridicat la 2,4% pentru finanțarea reformelor prevăzute în buget, la fel ca însăşi calitatea acelor reforme, atât de dorit de Lega și Movimento 5 Stelle până în punctul de a crea o adevărată ciocnire cu cel care ar trebui să fie avocatul și garantul manevrei economice, și anume ministrul Economiei Giovanni Tria. Aceasta, în rezumat, este reacția unei părți a comunității financiare, cea adunată pe Lido de la Veneția pentru cea de-a șaptea ediție aÎntâlnirea NPL organizat de Banca IFIS. La sediul Festivalului Internațional de Film s-a vorbit despre bănci și credite neperformante, dar și despre sistemul italian, după hotărâri ale Consiliului de Miniștri de joi seară, care nu au reușit deja să alarmeze piețele, cu spread-ul urcând spre 270 de puncte de bază.
„Problema este că Italia nu crește, nici în ceea ce privește PIB, nici în ceea ce privește productivitatea – începe economistul. Luigi Zingales, care este de multă vreme apropiată Mișcării 5 Stele și candidat la președinția Consob - și a făcut-o nu de la criză, ci de zeci de ani. Problema nu este atât zecimea de punct mai mult sau mai puțin deficit, in trecut am facut manevre cu raportul deficit/PIB la 8-9%. Problema este să înțelegem dacă va fi o manevră de creștere”. Totuși, diferența de conturi publice, după cum se știe, nici măcar nu este atât de irelevantă, în condițiile în care înseamnă a lua rămas bun de la reducerea datoriei publice și aproape sigur sancționarea unei creșteri în continuare și îngrijorătoare. „Este greu – a argumentat Roberto Nicastro, acum consilier senior al fondului Cerberus – pentru investitori, care sunt cei care vor trebui să finanțeze manevra, să reacționeze bine la ultimele decizii. Datoria riscă să devină nesustenabilă și pentru un investitor acesta este un semn negativ. 2,4% în sine nu este o dramă, dar manevra merge într-o direcție greșită pentru că nu include multe lucruri care ar fi utile țării”.
„Suntem țara a 56 de guverne în 60 de ani – a mai spus Nicastro – și asta în sine este un semn de instabilitate. De fiecare dată când Italia pare să ia calea cea bună, ne schimbăm și o luăm de la capăt, așa cum se întâmplă acum”. De asemenea, de acord Fabrizio Viola, fost manager al Mps și Popolare di Vicenza și acum președinte al Depobank, o instituție depozitară născută din separarea activităților strict bancare ale Nexi: „S-au îmbunătățit fundamentele băncilor italiene, dar mai sunt multe de făcut, mai ales în ceea ce privește profitabilitatea. Sectorul încă se reface și, din păcate, ceea ce se întâmplă nu îl ajută. Problema – mai susține bancherul și consilierul – nu este atât numărul de deficite cât calitatea manevrei”.
Scepticismul împărtășit și de Centrul de studii Prometeia, care în ciuda puținelor indicații disponibile, a publicat prompt o notă: „Aducerea deficitului la 2,4% din PIB pentru următorii trei ani riscă să nu aibă niciun efect asupra dinamicii creșterii”, citim în Raportul de prognoză pentru septembrie. „Din (puțile) informații disponibile în acest moment, structura manevrei pare să se bazeze pe măsuri de transfer și nu pe măsuri care pot sprijini creșterea potențială - continuă firma de consultanță - impactul mai mare expansiv al măsurilor fiscale ar putea fi compensat. prin incertitudine mai mare și spread-uri mai mari, într-un context în care datoria/PIB nu scade”.
Paradoxal, așadar, manevra ultra-expansivă, finanțată în deficit, promisă de Guvern, ar putea avea un efect contrar celui dorit de Guvern, contractând și nu împingând creșterea economiei italiene. Așa cred și unii dintre protagoniștii lumii financiare prezenți la Veneția pentru Întâlnirea Npl, inclusiv proprietarul Giovanni Bossi, CEO al Băncii IFIS, care a lăsat totuși o sclipire de lumină: „Trebuie să dăm pieței timp să înțeleagă manevra. ". Deocamdată, piața a respins cu tărie manevra: Piazza Affari -3,72% în sesiunea de vineri, acțiunile băncilor suferind cel mai mult.
