Italia rezistă recesiunii

Lumea încetinește. L "economie stele și dungi încetinește și riscă să scadă sub 2% creștere, față de cele 3% promise cu mega-taxarea lansată de Trump în urmă cu aproape doi ani. Economia chineză încetinește, dar se dezvoltă mai mult decât adecvat. În Japonia, încrederea consumatorilor scade, dar serviciile rezistă. În Europa, Germania este lovită mai mult decât celelalte de recesiunea comerțului internațional, dar întreaga zonă euro este în dificultate. Miasma războiului comercial SUA-China cântărește pe toată lumea, iar americanii, întăriți de hotărârea OMC privind ajutorul ilegal acordat Airbus, se pregătesc să lovească Europa cu tarife de represalii. Efectele directe pot fi limitate, dar mantaua dăunătoare a incertitudinii dăunează serios.

Italia: manevra este neutră, tarifele ajută. Economia italiană este, de regulă, expusă vânturilor (de azi adverse) ale economiei internaționale, dar politicile economice sunt, în general, susținând cererea internă care avansează împreună cuexporturile. Deficitul structural al bugetului public este imperceptibil expansionist, în timp ce politica monetară susține puternic creditul pentru gospodării și întreprinderi. Indicațiile privind consumul rămân moderat pozitive (venitul de bază este de oarecare folos), iar construcția se accelerează. Este posibil ca investițiile să fie înghețate, ca peste tot, de incertitudinea de mai sus.

Inflația scade din nou. Temperatura de preturile de consum scade din nou, și rămâne departe de obiectivul băncilor centrale (sub dar aproape de 2%): reflectă, în Italia și în străinătate, slăbiciunea generală a economiei. Prețul petrolului a revenit sub nivelul de 60 de dolari pe baril, deoarece temerile legate de capacitatea de producție a Arabiei Saudite, reduse doar temporar de atacurile cu drone, s-au domolit.

Temeri și tremurări ale piețelor financiare. Piața monetară din SUA este cea mai mare și cel mai bine uleiată din lume, dar ceva nu merge bine cu gestionarea lichidității, iar Fed a fost și va fi forțată să intervină. În general, există îngrijorări cu privire la aventurarea în investiții cu risc mai mare din impulsul a costul banilor foarte (prea?) scăzut; lumea s-a îndreptat către o situație în care obligațiunile cu dobânzi negative (17 trilioane de dolari, conform ultimelor estimări) se răspândesc. În Europa, BCE a implementat cu promptitudine o politică de sprijin pentru economie și euro s-a slăbit, ceea ce producătorii europeni nu sunt nemulțumiți.