Pe parcursul trimestrului 2 al anului 2017 creșterea de la an la an a stocului de împrumuturi acordate gospodăriilor s-a accelerat din nou la +2,5% a/a marcat în mai de la 2,4% în ultimele două luni, confirmând cel mai ridicat nivel din februarie 2012 (date ajustate pentru securitizări). În iunie, conform statisticilor BCE, creșterea s-a consolidat la +2,6% a/a. Tendința este susținută de credite ipotecare și credit de consum. In orice caz, lunar, creșterea stocului de credite ipotecare a încetinit, iar fluxurile au prezentat și ele o tendință de slăbire, rămânând în același timp ridicat în termeni absoluți.
Privind plățile, de fapt, din aprilie s-a observat o scădere semnificativă a fluxurilor brute atât pe o bază anuală (-15,9% a/a în aprilie și -9% în mai și iunie), cât și în comparație cu trimestrul I al 1 (-2017% fluxul mediu lunar ajustat sezonier comparativ cu trimestrul I). Primul semn al unei scăderi de la an la an a plăților a fost observat în februarie (-16,6% a/a), deși marginal. Aceste dovezi privind volumul creditelor sunt în concordanță cu ceea ce a reieșit din anchetele CRIF, care raportează o scădere semnificativă a interogărilor din sistemul informatic Eurisc din aprilie până în iunie referitoare la cererile de noi ipoteci și subrogații de către gospodării.
Scăderea plăților în trimestrul 2 este determinată de unu contracția bruscă a renegocierilor în timp ce noile contracte din mai și iunie au durat în general, spre deosebire de aprilie. De fapt, pe baza statisticilor armonizate de la BCE, contractele noi au scăzut ușor în iunie, după o creștere modestă în mai (-0,8% a/a și, respectiv, +1,4%). În schimb, renegocierile au scăzut constant pe parcursul trimestrului, cu -28% a/a în medie. În ceea ce privește ponderea plăților totale, renegocierile au scăzut semnificativ față de trimestrul I și media anului 1. Comparația europeană confirmă că în Italia importanța renegocierilor rămâne mai limitată decât media zonei euro. Cu toate acestea, o încetinire începe să apară și în zona euro în ansamblu, ritmul de creștere scăzând la +2016% a/a în mai și o primă scădere de -6,8% în iunie.
Dacă te uiți și la compoziția fluxurilor între rata variabilă și rata fixă, reiese că scăderea plăților totale în aprilie și mai este determinată de combinația dintre o reducere mai accentuată a plăților cu rată variabilă și o încetinire a creșterii plăților cu rată fixă. De fapt, primul a scăzut cu 33% a/a în mai, după -40% în aprilie, în timp ce plățile cu rată fixă au scăzut vizibil la +8% a/a în mai, de la o medie de +31% a/a în primul trimestru. . Având în vedere nivelul încă extrem de scăzut al dobânzilor, a continuat, așadar, preferința pentru creditele ipotecare cu rată fixă, rezultând în luna mai egală cu 1% din totalul plăților brute, ca și în aprilie, după două luni la 69%, ceea ce a reprezentat cel mai ridicat nivel. observat vreodată, conform seriei istorice de la începutul anului 72.
Evoluția recentă a ratelor dobânzilor poate ajuta la explicație declinul renegocierilor, așa-numitele „surogate” și încetinirea creșterii plăților cu rată fixă. În special, în trimestrul II rata medie a creditelor noi acordate gospodăriilor pentru cumpărarea de locuințe s-a confirmat a fi ușor mai mare decât în ultima parte a anului 2. După creșterea începută la începutul anului, în iunie media rata s-a stabilit la 2016% de la 2,09% în mai. Media pentru trimestrul 2,12 a fost de 2% față de 2,11% în trimestrul 2,04 din 4, când s-au atins minimele istorice.
În prima jumătate a anului, redresarea a fost determinată de componenta de dobândă fixă, care s-a stabilit în mai și iunie la 1% după revenirea din aprilie la 2,33%. Totuși, față de sfârșitul anului 2,34, rata fixă a recuperat nu mai mult de 2016 pb, rămânând astfel foarte scăzută. Dimpotrivă, rata variabilă, după o revenire în februarie, a scăzut din nou la 15% în aprilie, la nivelul de la sfârșitul lui 1,70, stabilindu-se în mai și apoi coborând din nou în iunie la 2016%, ceea ce reprezintă un nou minim istoric. . Prin urmare, diferența dintre dobânzile fixe și variabile, care atinsese un minim de 1,66 pb în octombrie 43, s-a lărgit din nou în aprilie, iar în iunie a urcat la cel mai ridicat nivel de la jumătatea lui 2016 (2016 pb în iunie de la 67 pb în mai).
În comparația europeană, reiese că din ultimele luni ale anului 2015 rata variabilă italiană a fost ușor mai scăzută sau în concordanță cu media zonei euro, poziționare care se confirmă în trimestrul 2 din 2017. Cu toate acestea, rămâne un decalaj în cazul ratei fixe, cu o diferență pozitivă între rata italiană și cea a zonei euro, care a revenit totuși la o scădere în prima jumătate a anului până la 1 pb în iunie, în linie cu sfârșitul anului 44, după ce a avut a crescut la începutul anului 2016 la 2017 pb. De fapt, chiar și rata fixă din zona euro a prezentat o tendință ascendentă în perioada de șase luni, deși mai treptat decât în cazul italian.
