Pentru cei care investesc în piețe, care sunt perspectivele pentru 2022? Alessandro Fugnoli, strateg la Kairos, admite că revenirile din 2021 vor fi greu de repetat, dar solicită și o abordare constructivă. În special, important este că portofoliul „este solid – argumentează expertul în ultimul episod al podcastului său. La etajul patru – nu văd prezența lui nume prea speculative, au un anumit prevalența titlurilor de valoare legate de valoare decât cele legate de creştere şi este capabil să absorb volatilitatea fără prea multe șocuri”.
Fugnoli explică că în acest 2022 cele două „vânt în contra” de anul trecut, adică pandemia e tensiuni în lanțurile de producție, vor continua să sufle, deși este rezonabil să presupunem că puterea lor se va reduce în timp.
„Omicron – afirmă strategul Kairos – și-ar putea epuiza forța motrice deja în acest prim trimestru. În ceea ce privește noile variante care vor veni, dacă vor veni, acestea se vor confrunta cu populații cel puțin parțial imunizate și cu economii mai bine echipate pentru a rezista impactului. Cât despre blocajele de aprovizionare, nu totul se va rezolva în acest an, dar măcar se vor pune bazele rezolvării acestora”.
Problema este că – continuă Fugnoli – în lunile următoare vor apărea și alți factori asupra scenariului financiar global, începând cu normalizarea monetară și fiscală, ceea ce va duce la politici din ce în ce mai puțin expansive, dacă nu chiar restrictive. Deja în martie, Fed, odată ce relaxarea cantitativă s-a încheiat, va începe să majoreze dobânzile, în timp ce în Europa BCE va închide PEPP, adică planul extraordinar de achiziții legat de pandemie.
Investitorii trebuie să se teamă majorarea ratei? „Din punct de vedere istoric putem spune nu – susține analistul – mai ales în prima fază a unui ciclu de creșteri. De fapt, dacă economia continuă să crească peste viteza de croazieră, Bursele de Valori absorb bine începutul normalizării monetare. Patru majorări în 2022 de către Fed sunt deja reduse la prețuri”.
Între timp – conchide Fugnoli – crestere economica cu toate acestea, economia globală va rămâne robustă, doar puțin mai puțin strălucitoare decât în 2021, iar profiturile companiilor listate vor rămâne, de asemenea, pe un teritoriu mai mult decât pozitiv.
