Rezerva Federală a redus ratele cu un sfert de punct, conform așteptărilor. Dar o incertitudine fundamentală cu privire la următorii pași reiese din vârful băncii centrale. Trei membri ai consiliului de administrație au votat împotriva deciziei lui Jay Powell: Eric Rosengren și Esther George s-au pronunțat împotriva scăderii, James Bullard a cerut o reducere de jumătate de punct, dimpotrivă, însă mai puțin decât a cerut Donald Trump, care a scris furios pe Twitter împotriva „un Fed. fără viziune, condusă de un comunicator rău”. Si acum? Există o oarecare incertitudine cu privire la următorii pași. Probabilă, dar departe de a fi sigură, o nouă reducere în cursul anului, pentru care se aliniază șapte membri (din 17 de pe tabloul lărgit). Pentru 2020, jumătate dintre bancheri pariază pe o altă reducere, la fel de mulți, însă, se așteaptă la o alegere opusă.
TREI DIN ZECE ÎMPOTRIVA POWELL, INCERTITUDINE PRIVIND 2020
Performanța Wall Street a reflectat îndoielile băncii centrale: indicii au scăzut mai întâi, în perspectiva unui 2020 cu condiții mai rigide. Apoi și-au revenit după declarațiile lui Powell, care a reiterat că Fed va proceda uitându-se la situația economică. Dar ceea ce a încurajat piețele au fost mai ales noile achiziții pe repo, un indiciu al dorinței de a pune capăt drenării lichidității. Pe scurt, o Fed ceva mai „solicită” decât se aștepta, dar nu prea mult pentru a evita o coliziune cu Casa Albă. „O alegere care nu servește nimănui – comentează Donato Masciandaro în Sole 24 Ore – cu excepția faptului că Fed însăși să plutească pretinzând că este independentă atât de președintele Trump, cât și de Wall Street”. O analiză severă care se poate aplica și altor bancheri centrali, care se confruntă cu o noutate nedorită: politica monetară, subliniată în ultimii ani, este din ce în ce mai puțin eficientă:
BOJ-ul NU EXCLUDE NOI INTERVENȚII
Confirmarea vine de la summitul Băncii Japoniei care s-a încheiat în urmă cu câteva ore. BoJ a publicat o notă actualizată cu privire la orientările politicii monetare. Din punct de vedere operațional, nimic nu se schimbă, dar în comunicatul de presă se indică o posibilă înrăutățire a imaginii macro. Banca Japoniei a avertizat că ar putea lua măsuri suplimentare în octombrie pentru a stimula creșterea.
DE ASEMENEA BERN CONFIRMĂ CU PREȚE SUPER LIGERE
Astăzi, însă, Elveția va trebui să decidă dacă va mai reduce costul banilor, deja cel mai ieftin din lume, pentru a evita efectele goanei francului.
Pe de altă parte, Banca Angliei, strânsă de efectul Brexit, nu se va mișca. Datele venite din economie (șomajul la 3,8%, salariile în creștere cu 4%), dimpotrivă, ar recomanda o ministretta.
Indicele Nikkei din Tokyo a încetinit după comunicatul de presă: în sesiunea finală a câștigat 0,4%, față de +1% aseară. Yenul se întărește la 107,8 față de dolar.
Bursa din Hong Kong pierde 1%, cei din China sunt pe paritate.
Yuanul scade la 7,10.
LITTLE MOVE WALL STREET. FEDEX ȘI NETFLIX ȚIN ȚINE
Piețele bursiere din SUA, care au redus deja în mare măsură mișcarea Fed, nu s-au mișcat prea mult.Pe Wall Street, Dow Jones sa închis cu 0,13%, S&P 500 practic neschimbat +0,03%, Nasdaq a pierdut 0,1%.
Microsoft +0,82%. Gigantul va distribui un dividend trimestrial de 0,51 USD (+10,9%). De asemenea, grupul plănuiește o răscumpărare de 40 de miliarde de dolari.
Numărul de abonați Netflix scade pentru prima dată din 2011.
De remarcat este și scăderea FedEx (-14%) după ce și-a redus estimările de profit, care ar putea fi influențată de războiul comercial dintre China și Statele Unite. JP Morgan a scăzut prețul țintă al companiei la 146 USD de la 168 USD, a confirmat o judecată neutră.
Și în ceea ce privește obligațiunile, efectul Fed a fost modest, o creștere modestă a randamentelor titlurilor de trezorerie, obligațiunile generice pe 1,79 ani din SUA s-au tranzacționat la XNUMX% în această dimineață.
Petrolul Brent s-a mișcat puțin la 63,6 dolari barilul, închizând ieri -1,5%.
Dolarul euro a scăzut cu 0,4%, până la 1,103.
LOCUL DE AFACERI SĂRĂ. ÎN Vârful Europei. BTP ALLO 0,88%
Piazza Affari +0,67%, aproape de 22 de puncte, a închis una dintre cele mai bune piețe din Europa pe o notă pozitivă, în așteptarea deciziei privind ratele Fed și temerile de noi tensiuni pe frontul internațional.
În restul Europei: Frankfurt +0,14%; Paris +0,09%; Madrid +0,31%. În afara zonei euro Londra -0,1%, Zurich -0,09%.
Piața Btp nu a fost mișcată în așteptarea deciziilor Fed.
Secundarul italian a încheiat sesiunea în sus, cu ochii investitorilor ațintiți asupra verdictului Fed. Diferența dintre ratele BTP și Bund pe segmentul de 10 ani a fost de 139 de puncte de bază de la 141. Rata de 0,88 ani este de 0,93% de la XNUMX%.
BĂNCILE ÎN RECUPERARE PE MEDIOBANCA CIA
Sesiune sub stindardul recuperărilor pentru bancheri în ascensiune după corecția din ajun. Toate lucrurile luate în considerare, tonul de bază rămâne pozitiv după manevra expansivă a BCE. Cele mai bune au fost Bper Banca (+0,6%) și Ubi Banca (+0,45%). Unicredit în fracțiune de creștere (+0,18%). Încă strălucitor în rândul financiar Nexi (+2,14%).
Atenția s-a concentrat asupra Mediobanca (+0,71%) și Generali (+1,01%) după blitz-ul lui Del Vecchio din Piazzetta Cuccia: potrivit părerii analiştilor, regele ochelarilor nu se va opri la 6,94% în banca comercială. Equita subliniază că mișcarea lui Del Vecchio „mărește atractivitatea speculativă a Mediobanca care este susținută de fundamente foarte solide, dar nu vede o creștere a probabilității acțiunilor corporative pe termen scurt”.
HONG KONG GREUTĂȚI PE LUX, NORI SUA PENTRU PRYSMIAN
Moncler se scufundă, lăsând 7% la pământ după ce CEO-ul s-a declarat ieri precaut cu privire la previziunile pentru 2019 din cauza protestelor din Hong Kong. Mediobanca Securities are un obiectiv de 37 de euro, în timp ce Equita vede un impact negativ de 2% asupra profitului din 2019. Kepler Cheuvreux a redus prețul țintă al acțiunilor de la 44 la 41,5 euro, confirmând recomandarea de cumpărare.
Un alt punct dureros a fost Prysmian (-2,97%), care continuă să sufere de pe urma reducerii estimărilor Corning pentru afacerile cu cabluri de fibră optică. JP Morgan și-a revizuit opinia cu privire la companie din cauza deteriorării fundamentelor sectorului de cablu de telecomunicații, dar recomandă „supraponderare” cu o țintă de 23,5 euro.
Un început bun pentru Atlantia (+1,54%) după Castellucci, în ciuda controversei legate de bonusurile atribuite anunțului de ieșire. Jocul despre viitorul Alitalia începe.
Utilitățile conduse de Enel (+2,04%) și A2A (+1,25%) au evoluat bine. Hera înregistrează o creștere de 2,13%.
LEONARDO FRANAT DE RENTI. MEDIASET, RETRAGEREA ESTE RETRAGERE
În schimb, deviază Leonardo (-1,55%), care nu a beneficiat de intervenția lui Matteo Renzi care, într-un interviu, a cerut fuziunea cu Fincantieri. Potrivit unui comerciant, „piață nu i-ar plăcea afacerea, dar nu văd cum poate Renzi să aibă un cuvânt de spus în viitorul grupului. Leonardo vede o fază de corectare, după ascensiunea care a început la sfârșitul lunii august”.
De remarcat sunt și câștigurile lui Amplifon +3,08% și recuperarea lui Juventus +2,32% înainte de debutul pozitiv în Liga Campionilor.
Mediaset stabil, chiar sub prețul de retragere la 2,77 euro la trei zile după termenul stabilit pentru aderarea sâmbătă viitoare. Mai incertă este situația subsidiarei Mediaset Espana, care în proiectul Media for Europe va fuziona cu Alfa Romeo în cadrul unui holding european. Acțiunea este listată la 6 euro, foarte departe de prețul de retragere de 6,54 euro. Potrivit lui Berenberg, dacă operațiunea va avea succes, Alfa Romeo intenționează să detașeze un dividend de 100 de milioane și să înceapă o răscumpărare de până la 280 de milioane.
