Mutarea are toate caracteristicile unei bazooka deconectat de economia Japonia, ceea ce ar putea avea repercusiuni și asupra piețele internaționale. În timpul sesiunii asiatice de astăzi, Ministrul japonez al finanțelor a anunțat că guvernul intenționează să abordeze vasta problemă fondurile de pensii de stat spre o creștere „substanțială” a investițiilor in activități naționale.
Acest lucru a început imediat să se traducă printr-o creștere a prețurilor ambelor yen, ambele titluri de stat Japonezii, deoarece investitorii pariază pesosirea a miliarde de dolari care, după ce s-au mutat în trecut pe piețele externe, ar putea în curând repatriez și astfel să conducă la o decizie decisivă Punct de cotitură. economiști ei evaluează mutarea, foarte asemanator la cea implementată în decembrie anul trecut de către Guvernul sud-coreean, să o înțelegi fezabilitate, flux și ori.
Atenția s-a îndreptat în principal către Fondul de investiții în pensii de stat (Gpif-ul), cel mai mare fond de pensii din lume, care la sfârșitul lunii martie avea active în administrare de 293.600 trilioane de yeni, echivalentul a aproximativ 1.800 trilioane de dolari și, prin urmare, orice schimbarea strategiei portofoliului său ar fi avut repercusiuni asupra piețelor financiare globale„Am dori să luăm măsuri care să încurajeze fondurile de pensii, inclusiv GPIF, să investească semnificativ mai mult în active financiare japoneze”, a declarat ministrul de finanțe Kazuhiro Nakamoto. Satsuki Katayama în timpul unei conferințe de presă din această seară.
Lo yen, care a fost sub presiune timp de luni de zile, atât de mult încât a atins săptămâna trecută un minim al ultimilor 40 de ani, și-a revenit cu aproximativ 0,6%, atingând un vârf de 161,285 după declarațiile lui Katayama, înainte de a reveni ușor la 161,67 pe dolar. Acțiuni japoneze a înregistrat o creștere (Nikkei a închis la +1,20%) și randamentele obligațiunilor de stat Un japonez în vârstă de 10 ani a suferit cea mai accentuată scădere din ultimul an, scăzând cu 11,5 puncte de bază, până la 2,760%.
Obligațiunile japoneze și yenul au fost supuse recent unor presiuni puternice, zdrobite de o cheltuieli publice care rămâne ridicată și o Banca Japoniei care acționează cu mare prudență în ceea ce privește o creștere a Taxi pentru a limita creștereainflația„În acest moment, cred că piața interpretează acest lucru ca pe o semnal pozitiv. Yenul s-a slăbit în ultima vreme, iar piața obligațiunilor guvernamentale japoneze a scăzut și ea, și îmi imaginez că... guvern Caut o soluție pentru învinge această volatilitate a pieței”, a declarat el Reuters Sim Moh Siong, strateg valutar la OCBC din Singapore, a declarat: „Nu sunt sigur că aceasta este soluția finală, dar ar putea ajuta la stabilizarea sentimentului.” Slăbiciunea prelungită a monedei... yen A devenit, de asemenea, o problemă, deoarece a crescut costul materiilor prime importate și a agravat situația pentru familii si afaceri, deja confruntându-se cu prețuri mai mari la energie legate de războiul cu Iranul.
Puterea de atracție internațională a gigantului fond de pensii GPIF
În prezent, GPIF menține alocările aproape egal între acțiuni naționale, acțiuni străine, obligațiuni interne și externe. lui portofoliul a trecut printr-o revizuire majoră în 2014, sub conducerea fostului prim-ministru Shinzo Abe, ca parte a programului său de creștere și reformă structurală numit Abenomics, crescând deținerile de acțiuni și alte active mai riscante. Mai recent, în 2020, GPIF și-a majorat alocarea pentru obligațiuni străine de la 15% la 25% și și-a redus alocarea pentru obligațiuni interne cu randament scăzut de la 35% la 25%.
„Portofoliul de bază actual a fost conceput pentru a atinge obiectivele de investiții stabilite de Ministrul Bunăstării Sociale pe termen lung și cu un risc minim necesar și evaluează portofoliul anual, după cum este necesar”, a declarat un purtător de cuvânt al fondului. În 2025, Japonia deținea un record de 561,75 trilioane de yeni, echivalentul a aproximativ 3,5 trilioane de dolari în active. activități străine, devenind al treilea cel mai mare creditor din lume, după Germania și China.
Analiștii pun la îndoială fezabilitatea, momentul și amploarea posibilei repatrieri a capitalului
Nu este încă clar modul în care guvernul ar putea implementa o posibilă schimbare de responsabilități. GPIF are mandat să investească exclusiv în interesele beneficiarilor de pensii și nu își poate folosi resursele pentru a promova obiectivele politicilor guvernamentale. Supravegherea fondului revine Ministerului Sănătății, Muncii și Protecției Sociale, nu Ministerului Finanțelor. „Nu este o decizie pe care o pot lua singur, dar guvernul se va angaja „să discutăm acest lucru și să ajungem la un consens intern”, a spus Katayama.
„Simte ca un déjà vu. În decembrie anul trecut, când wonul coreean a fost supus presiunilor de depreciere, Guvernul coreean „a cerut Serviciului Național de Pensii (NPS) să vândă dolari”, a declarat el Reuters Norihiro Yamaguchi, economist japonez la Oxford Economics din Tokyo, a declarat că momentul respectiv sugerează că Ministerul de Finanțe japonez spera la un efect al anunțului asupra pieței valutare. Deși o să ia ceva timp Înainte de implementarea practică a oricăror modificări ale alocării activelor, anunțul în sine ar putea avea un anumit impact asupra percepției pieței. Cu toate acestea, mă îndoiesc că va fi suficient pentru a schimba regulile jocului, având în vedere... fundamental ceea ce sugerează o slăbiciune continuă a yenului.”
„The repatrierea masivă a capitalului „Este piesa lipsă din redresarea economică a Japoniei”, a declarat Fred Neumann, economist-șef pentru Asia la HSBC. „În ciuda creșterii ratelor dobânzilor pe plan intern și a unei piețe bursiere optimiste, investitorii japonezi au arătat până acum puțin interes în reducerea deținerilor lor mari de peste hotare și în readucerea fondurilor pe piețele interne.”
