ババ ha 10%増加 その 買収価格 （OPA）100％ 銀行 サバデルこれにより、1株当たりの推定価格は約3,39ユーロとなり、カタルーニャの銀行の全体的評価額は170億ユーロ（当初の150億ユーロから）となる。 市場 しかし、彼は拍手喝采しなかった。再開のニュースを受けて、サバデルの株価は最大4%下落し、その後-2,77%（3,23ユーロ）で取引を終えた。 タイトル バスク地方銀行の株価は約2%下落し、16,18ユーロとなった。この価格では、株主に支払われる実質的なプレミアムはわずか3,56%であり、この種の取引の「標準」とされる30%を大きく下回っている。
法律 また BBVA、サバデルに対する敵対的買収提案を承認。
BBVA-サバデルの買収提案、最新の提案：すべて株式
La 新しいです 提案 è 完全に紙でできている当初想定されていた現金構成要素（サバデル株5,5483株につき0,70ユーロ）がなくなり、交換レートはサバデル株4,8376株につきBBVA株1株となる。 税金の影響を軽減する （即時のキャピタルゲインが実現されず、取引は税金が中立であるとみなせるため）また、少なくともオファーが50％プラス1株を超える場合、機関投資家にとって事業がより魅力的になります。
BBVAの取締役会はまた、 あきらめる 可能性の両方 それ以上 miglioramenti 同等の、両方の 受け入れ期間を延長する.
オファーが開始されました 9月8日から10月8日まで有効ですBBVAは最大70日間の延長オプションを提示している。しかし、今後の道のりは険しい。スペイン政府は既に合併を少なくとも3年間（5年間まで延長可能）一時停止しており、期待されるシナジー効果を直ちに実現することは不可能となっている。
サバデル氏批判：「悪い提案だ」
サバデルのナンバーワン、 セザール・ゴンザレス＝ブエノは反対を隠さなかった。オンダ・セロ氏とのインタビューで、彼は改めてこう述べた。「新しい価格はそれほど高くありません。通常、以前の価格は30%程度で、1,6%はそれほど高くありません。」
そして彼はこう付け加えた。「 新しいオファー 彼女は悪い子で 悪い 再出発により、株主は合併後の銀行の株式15,3%を取得することになる。これは、2024年5月の提案では16,1%、最初の提案では13,6%だった。株主の減少は、サバデルによる自社株買いにも関連している。
ゴンザレス・ブエノ氏はまた、近年のカタルーニャ銀行の異例の評価再評価についても振り返った。2020年の友好的な合併の試み以来、同銀行の価値は1.000%上昇し、買収提案の発表以来、株価は約80%上昇した。
ゴンザレス・ブエノは最終的に 市場のボラティリティ「このところは大きな変動が見られるでしょう。朝方の寄り付きはそれほど大きな影響はありません。」
BBVAが約束する相乗効果
障害にもかかわらず、ビルバオの銀行大手は約束を続けている メリット 重要 手術からカルロス・トーレス・ビラ率いる経営陣は、コスト削減と新規収益の相乗効果の見積もりを、合併が可能になった2028年末から2029年初頭にかけて達成される見込みで、当初の8億5000万ユーロから9億ユーロに引き上げた。
「今回の改善された提案により、バンコ・サバデルの株主の皆様には、歴史的な評価額と価格に加え、統合によって創出される大きな価値を享受する機会を組み合わせた、異例の提案をさせていただきます。株主の皆様が株式を売却された場合、将来の1株当たり利益の大幅な増加につながることが期待されます」と、BBVA会長は述べました。 カルロス・トーレス・ビラ.
投資家に決断を迫る
買収提案の運命は、サバデルの資本の大半を保有する大手国際ファンドの手に委ねられている。 ブラックロックアメリカの巨大企業である同社は、その株式を7%以上に引き上げたばかりであり、スイスの チューリッヒカタルーニャ銀行の保険パートナーである同社の保険加入率は約4％だ。
バスク銀行にとって魔法の閾値は 50%プラス1株それを克服することによってのみ、カタルーニャ・グループの支配権を決定的に獲得し、スペインの銀行史に新たな一章を書き加えることができるだろう。
