हमारे देश में पिछले साल व्यवसायों के लिए बैंक ऋण में 44 बिलियन की गिरावट आई. अलार्म बजाना स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का है, जो इसका समर्थन करता है अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के नंबर एक द्वारा पहले ही क्या बताया जा चुका हैक्रिस्टीन लेगार्ड। आज प्रकाशित एक अध्ययन में रेटिंग एजेंसी का तर्क है कि बैंक क्रेडिट क्रंच से निपटने के लिए अधिक से अधिक इतालवी कंपनियां, जिनमें मध्यम आकार की कंपनियां भी शामिल हैं, बॉन्ड इश्यू के अपने उपयोग में वृद्धि करेंगी, जो पिछले साल €20 बिलियन तक पहुंच गया।
फिलहाल, रेटिंग एजेंसी याद करती है, इतालवी कंपनियां बैंकों से अपनी वित्तपोषण जरूरतों का 90% प्राप्त करती हैं, क्रेडिट संस्थानों की प्रतीक्षा कर रहे खातों के डिलीवरेजिंग और पुन: समायोजन के लंबे चरण के कारण तेजी से शुष्क होने के लिए एक स्रोत नियत है। एस एंड पी के अनुसार, हाल के विनियामक हस्तक्षेप जो उन्हें सुविधा प्रदान करते हैं, सबसे ऊपर एक राजकोषीय दृष्टिकोण से, कंपनियों को बांड के मुद्दों का अधिक से अधिक उपयोग करने के लिए भी प्रेरित करेगा।
हालाँकि, यह लगभग है एक विकास जो फायदेमंद साबित हो सकता है: "हम मानते हैं कि बांड बाजार में अधिक सहारा इतालवी कंपनियों की पूंजी संरचना में सुधार करने और उनके पुनर्वित्त जोखिमों को कम करने में मदद कर सकता है - स्टैंडर्ड एंड पुअर्स के एक विश्लेषक रेनाटो पानिची ने टिप्पणी की - क्योंकि यह बांड के परिपक्वता समय को लंबा करेगा और विविधता लाएगा निवेशक आधार"।
प्रगतिशील प्रतिस्थापन की प्रक्रिया हालांकि, एक फंडिंग स्रोत का दूसरे के साथ, लंबा और कठिन होने की संभावना है, क्योंकि इटली के संस्थागत निवेशकों ने अब तक मध्यम आकार के कॉर्पोरेट बांड खरीदने के लिए एक बड़ी प्रवृत्ति नहीं दिखाई है, जो 80% विदेशी निवेशकों को आकर्षित करते हैं। और यह एक पर्याप्त आंतरिक बाजार की अनुपस्थिति है, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का निष्कर्ष है, जिसने अब तक 200 मिलियन यूरो कोटा से नीचे के मुद्दों को रखा है।
