आश्चर्य, फिएट दोगुना: क्रिसलर के साथ एकल समूह की ओर

क्रिसलर का अधिग्रहण अब एक सौदा हो गया है। न्यूनतम परिव्यय और ऋण को कम करने की संभावना के साथ, जो आज पहले से ही टिकाऊ हैं, ऊर्जा विभाग से वित्त पोषण और कम से कम 7-8 बिलियन के बाजार मूल्य पर डेट्रायट कंपनी की लिस्टिंग के साथ। संक्षेप में, वर्ष का सौदा पियाज़ा अफ़ारी के माध्यम से कम से कम भाग में होगा। इसके अलावा, जैसा कि सर्जियो मार्चियोन ने कर्मचारियों को लिखा है, "एकीकरण परियोजना को गति देने की शर्तें हैं"।

नई फिएट-क्रिसलर की कीमत कितनी है? आज तक, मोटर वाहन जगत के विश्लेषकों के बीच यह प्रश्न अत्यधिक सामयिक है, जो क्रिसलर के ऋण वित्तपोषण (350 मिलियन डॉलर पहले से ही बचाए गए) के लिए कम लागत के आलोक में खातों को फिर से तैयार कर रहे हैं, जब कंपनी को लंबे समय तक प्राप्त होगा -ऊर्जा विभाग से रियायती दर पर धन के लिए (अनुरोध 3,2 बिलियन डॉलर के लिए है), क्रिसलर के ट्रेजरी के ऋण के कारण अब तक अवरुद्ध है। एक लक्ष्य जो राष्ट्रपति ओबामा के बाद करीब लगता है, उन्होंने ट्रेजरी को दिए गए धन के पुनर्भुगतान की खबर को अमेरिकी ऑटो उद्योग के लिए "एक मील का पत्थर" बताया। लेकिन आकार और उद्देश्यों के मामले में एक नई कंपनी के साथ जूझ रहे फिएट शेयरधारकों के लिए यह सवाल और भी महत्वपूर्ण है। कुछ महीनों में, शायद छह से भी कम, लिंगोटो समूह वास्तव में आगे वित्तीय परिव्यय के बिना, अमेरिकी कंपनी के 5 प्रतिशत के अधिग्रहण को पूरा करने के लिए आवश्यक 51 प्रतिशत का अधिग्रहण करेगा। पूर्ण बहुमत हासिल करने के बाद, फिएट के खातों में क्रिसलर के परिणामों के समेकन के साथ आगे बढ़ने में कोई बाधा नहीं होगी। वास्तव में, लिंगोटो के हाथों में पहले से ही हिस्सा, कल से क्रिसलर के रिश्तेदार बहुसंख्यक शेयरधारक, 46 के मुकाबले 45,7 प्रतिशत पूंजी के साथ अभी भी संघ के हाथों में है, पहले से ही पर्याप्त हो सकता है। यह भूले बिना, जैसा कि फिएट द्वारा जारी प्रेस विज्ञप्ति में घोषित किया गया है, लिंगोटो के पास सिंडिकेट द्वारा आयोजित 40 प्रतिशत हिस्सेदारी पर अगले साल से 2016 तक अर्ध-वार्षिक किश्तों में प्रयोग करने का विकल्प है। हालांकि, वर्ष के अंत तक, फिएट में 51 प्रतिशत की उम्मीद होगी, जो पहले से ही 2011 के अंत में समेकित परिणामों में दिखाई देगी। संक्षेप में, अगली स्प्रिंग असेंबली में मार्चियोन एक पूरी तरह से अलग फिएट पेश करेगा, जो कि एक या दो साल के अंतराल में उलटा हो गया है: एक (लगभग) ऑल-राउंडर समूह से, एक हजार ट्रेडों के साथ पुराने फिएट का उत्तराधिकारी , कार पर एक केंद्रित समूह के लिए, पुराने यूरोप की तुलना में दो अमेरिका में मजबूत, उभरती हुई ताकतों (ब्राजील, तुर्की, पूर्वी यूरोप) और चीन और रूस में शीर्ष पर वापस आने के लिए महत्वपूर्ण द्रव्यमान के साथ, दो वर्तमान "छेद"। संक्षेप में, अकेले फिएट के दो मिलियन के मुकाबले 4 मिलियन कारों का एक समूह, जिसका टर्नओवर अध्यक्ष जॉन फिलिप एल्कैन द्वारा प्रत्याशित है, योजनाओं के अनुसार 100 में 2014 बिलियन तक बढ़ जाना चाहिए, जिसमें 190 कर्मचारी और 55 उत्पाद नए हों . दूसरे शब्दों में, एक कंपनी जो आकार के मामले में इतालवी स्टॉक एक्सचेंज की पूंजीकरण रैंकिंग में शीर्ष पर पहुंच सकती है। मानो एनी ने मिशेलिन के साथ पिरेली के बजाय कुल मिलाकर संघ बनाया। वित्तीय संरचना को असंतुलित किए बिना सभी। दरअसल, फिएट, "विभाजन" के समय अपनी बहन औद्योगिक पर कर्ज के बोझ का एक बड़ा हिस्सा उतार दिया, क्रिसलर 2011 के अंत तक वॉल स्ट्रीट पर लिस्टिंग के साथ अपनी वित्तीय वसूली पूरी कर सकता है। सौभाग्य से, महत्वपूर्ण मुद्दों की कोई कमी नहीं है। महान संकट के वर्षों के दौरान यूरोपीय बाजार में फिएट की हिस्सेदारी तीन प्रतिशत अंक गिर गई। और चढ़ाई का प्रयास करने में समय लगेगा, भले ही नए मॉडल अंत में रास्ते में हों। हालाँकि, भावना यह है कि इन कठिनाइयों को पहले ही कीमत में छूट दी जा चुकी है, जबकि क्रिसलर में संपत्ति बेचने या नए ऋण लेने के बिना लैंडिंग का पूरा होना एक से अधिक संदेह मिटा देता है। ज़रूर, अब निवेश करने का समय आ गया है। और यह संभव है कि Marchionne और Exor कुछ बिक्री के साथ कैश इन करके विकास को वित्त देने का विकल्प नहीं चुनेंगे।

आश्चर्य: पलाज़ो मेरिनो की राजधानी सिकुड़ गई है

यहां तक ​​कि अगले रविवार के मतदान से पहले के उग्र माहौल में भी, किसी में भी लुफ्थांसा के शीर्ष प्रबंधन पर निवर्तमान मेयर, लेटिज़िया मोरात्ती और एसईए के अध्यक्ष ग्यूसेप बोनोमी के खिलाफ साजिश रचने का आरोप लगाने का दुस्साहस नहीं था, जो शायद लीग में सबसे प्रतिष्ठित प्रबंधक थे। क्षेत्र। फिर भी, वोट के पांच दिन बाद, लोम्बार्डी में हब को छोड़ने के लिए जर्मन वाहक का निर्णय, मालपेंसा को फ्रैंकफर्ट और म्यूनिख हवाई अड्डों के लिए एक वाणिज्यिक परिशिष्ट के रूप में कम करना, निवर्तमान प्रशासन के लिए एक कम झटका है। सबसे पहले, क्योंकि हवाईअड्डा कंपनी के आईपीओ को पहले से ही जंटा की योजनाओं में शामिल किया गया था, जिसे अब त्यागना होगा। दूसरा, क्योंकि SEA प्लेसमेंट के लिए खोया हुआ राजस्व A2A हाउस में टकराव को और भी कड़वा बना देगा, जहां लेगा और कॉम्पैग्निया डेल्ले ओपेरे कुछ समय के लिए लॉगरहेड्स में रहे हैं। लाभांश नीति के लिए अन्य बातों के अलावा: पर्यवेक्षी बोर्ड के अध्यक्ष, ग्राज़ियानो टारनटिनी, सीडीओ के करीबी, आश्वस्त हैं कि कंपनी अभी भी 90 प्रतिशत मुनाफे के क्रम में भुगतान का समर्थन नहीं कर सकती है, ऋण और निवेश पर छूट के दंड के तहत . लेकिन एडिसन के नियंत्रण के लिए द्वंद्वयुद्ध के केंद्र में A2A के कूपन, पलाज़ो मैरिनो के वर्तमान राजस्व के लगभग 4 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करते हैं। आर्थिक शक्ति के जाल को और भी जटिल बनाने के लिए टेरिटोरियल गवर्नमेंट प्लान (जिससे लिग्रेस्टी समूह का भाग्य जुड़ा हुआ है) का खेल है, जिसकी कीमत लगभग 14 बिलियन है, जो एक्सपो डोजियर के साथ जुड़ा हुआ है। मालपेंसा में लुफ्थांसा का ब्लिट्ज (समाचार हमें बताता है कि मिलानी समकक्ष को सूचित करने से पहले निर्णय की प्रेस विज्ञप्ति जर्मनी में परिचालित की गई थी) इसलिए संतुलन बिगड़ने का जोखिम है जो कुछ समय के लिए पहले ही क्षतिग्रस्त हो चुका है। रॉबर्टो फॉर्मिगोनी और नए मेयर के बीच समझौते की प्रतीक्षा की जा रही है। और अगर यह मोराती नहीं है, तो फॉर्मिगोनी आसानी से इस पर काबू पा लेगा।

कॉमर्जबैंक-इंटेसा: 1-0

Corrado Passera आराम नहीं कर सकता। बेशक, ऐसा लगता है कि सिस्टम बैंक के पहले से आसान पूंजी वृद्धि संचालन को और अधिक कठिन बनाने के उद्देश्य से आर्थिक स्थिति बनाई गई है। संक्षेप में, कोई यह भी स्वीकार कर सकता है कि Ca' de Sass स्टॉक को डिस्काउंट पर ट्रीट किया गया है, लेकिन आज की तरह एक दिन अंतरराष्ट्रीय निवेशकों ने कॉमर्जबैंक को 5,3 बिलियन की पूंजी वृद्धि, 1 प्रतिशत के करीब देने के लिए सहन किया है? यह सच है कि जर्मन बैंक की प्रतिभूतियों के लिए प्रस्तावित छूट, यानी 30 प्रतिशत, इंटेसा द्वारा प्रस्तावित 24 प्रतिशत के बराबर उदार छूट से अधिक है। लेकिन उद्देश्य पूरी तरह से अलग हैं: इंटेसा का लक्ष्य 1 प्रतिशत के कोर टीयर 9,8 तक पहुंचने के लिए संपत्ति को बाहर निकालना है। दूसरी ओर, कॉमर्जबैंक, बर्लिन सरकार को एक बड़ी दरार को रोकने के लिए एक बड़ा हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर करने के लिए ऋण के हिस्से को हल्का करने के लिए (16,2 बिलियन, 9 प्रतिशत की औसत लागत पर) नकदी जुटाता है। संक्षेप में, कागज पर इंटेसा कहीं अधिक गारंटी देता है। लेकिन, अफसोस, "इतालवीपन" का लेबल पूर्व सैन पाओलो बैंक की मदद नहीं करता है, क्योंकि पासेरा खुद रोड शो में व्यक्तिगत रूप से पता लगाने में सक्षम थे, जिसमें विश्लेषकों और प्रबंधकों ने बार-बार कहा कि वे इस संभावना के बारे में संदेह कर रहे थे कि एक बैंक इसमें शामिल था इतालवी अर्थव्यवस्था में विकास की संभावनाएं हो सकती हैं। इसलिए अधिक संदिग्ध अतीत के साथ एक जर्मन बैंक पर ध्यान केंद्रित करने का निर्णय। शायद Crédit Agricole ऐसा ही सोचता है क्योंकि वे, वृद्धि से जुड़े अधिकारों की बिक्री को देखते हुए, ग्रीस में खरीदारी करने गए, छोटे एम्पोरिकी बैंक को आपदा के कगार पर ले गए।

मेडियोबैंका पर एस एंड पी का एक्स

S&P' ने इटली के चार बैंकों के आउटलुक में कटौती की: इटली की रेटिंग में कटौती के प्रत्यक्ष परिणाम के रूप में इंटेसा, मेडियोबैंका, बीएनएल और फाइंडोमेस्टिक। चार बैंक, एक नोट पढ़ते हैं, "घरेलू बाजार पर बहुत अधिक निर्भर हैं और इतालवी रेटिंग के डाउनग्रेड के परिणामस्वरूप उल्लिखित संस्थानों का डाउनग्रेड होगा" -

वॉल स्ट्रीट नीचे। गोल्डमैन: तेल बढ़कर 130 डॉलर हो जाएगा

अभी भी लाल रंग में। अधिकांश सत्र के लिए एक अच्छे स्वर के बावजूद, डॉव जोन्स ने सत्र के अंत में पाठ्यक्रम को उलट दिया, यूरोप के बारे में चिंताओं और मिडवेस्ट से निराशाजनक आर्थिक आंकड़ों से सहायता प्राप्त हुई। फिर भी इंडेक्स (12356,21% की गिरावट के साथ 0,2 पर बंद हुआ) गोल्डमैन सैक्स की एक रिपोर्ट द्वारा फिर से शुरू किए गए ऊर्जा क्षेत्र (+1,3%) के योगदान पर भरोसा करने में सक्षम था, जिसने तेल की कीमतों के लक्ष्य को 130 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ा दिया था। नैस्डैक का भाग्य समान (-0.46) था, जबकि एसएंडपी 500, ऊर्जा शेयरों के लिए धन्यवाद, नुकसान को 0,09 प्रतिशत तक सीमित कर दिया। न्यूयॉर्क में डॉलर के मुकाबले यूरो 1,41 पर कारोबार कर रहा था।

एशिया: टोयोटा फिर से शुरू, ग्लेनकोर के लिए शुरुआत में गिरावट (- 3%)

प्रमुख एशियाई स्टॉक एक्सचेंजों में मंदी के रूप में चिह्नित नर्वस सत्र। निक्केई 225, बंद होने के एक घंटे बाद 0,4% नीचे था, सियोल का कोस्पी 1,1% खो गया, इसके बाद ऑस्ट्रेलिया (-0,7) का स्थान रहा। हालांकि, ऑटो क्षेत्र एक अपवाद है, निक्केई टाइम्स द्वारा रिपोर्ट की गई खबर से टोक्यो में घसीटा गया, कि टोयोटा एक महीने के भीतर 90 मार्च के भूकंप से पहले घरेलू उत्पादन को 11% के स्तर पर वापस लाने की उम्मीद करती है। हांगकांग की मूल्य सूची भी थोड़ी (-0,1%) गिर गई। दूसरी ओर, हांगकांग में ग्लेनकोर इंटरनेशनल (-3n%) के लिए गिरावट की शुरुआत हुई, जो चीन से कच्चे माल की मांग में गिरावट की संभावना से कम थी। इसके विपरीत, प्लेसमेंट मूल्य (530p.) से नीचे रहते हुए, स्टॉक ने लंदन में एक सकारात्मक शुरुआत की, 525p (+2.14%) पर एक कोटेशन सेट किया। (यूबी)