2020 में, राज्य के समर्थन ने कोविड-19 के झटके को कम किया, जर्मनी, फ्रांस और यूके में 8.000 से अधिक मामलों में नाजुक एसएमई की संख्या को कम किया। हालांकि, यूलर हर्मीस का अनुमान है कि, क्रमशः दिखाए गए तीन देशों में अगले चार वर्षों में 7%, 13% और 15% SME के दिवालिया होने का खतरा होगा. तीन प्रमुख संकेतक जो दिवालिएपन से पहले व्यावसायिक संकटों का पता लगाने में मदद कर सकते हैं वे हैं: लाभप्रदता, चक्रवृद्धि और ब्याज कवरेज। इन मानदंडों को लगभग 525.000 एसएमई पर लागू करते हुए, विश्लेषकों ने पाया कि राज्य के समर्थन ने न केवल कोविद -19 के झटके को कम किया है, बल्कि प्रत्यक्ष (आंशिक बेरोजगारी योजनाओं सहित) और आस्थगित सब्सिडी के साथ गैर-वित्तीय कंपनियों के अतिरिक्त मूल्य के नुकसान को पूरी तरह से कवर किया है। 2020 से।
सरकारी समर्थन के बिना, नाजुक एसएमई का हिस्सा फ़्रांस और यूके में क्रमशः 17% और 26% पर बहुत अधिक होता, जहां मार्जिन -5pp से अधिक खो जाता। मोटर वाहन, परिवहन, उपयोगिताओं, खुदरा, निर्माण और ऊर्जा सबसे अधिक उजागर क्षेत्र हैं. सेक्टर स्तर पर पीएमआई को देखते हुए, हम देशों और सेक्टरों के भीतर कई विसंगतियां देखते हैं। जर्मनी में तीन संकेतकों को देखते हुए, ऑटोमोटिव आपूर्तिकर्ताओं, इलेक्ट्रॉनिक्स और मशीनरी में 2020 की तुलना में 2019 में कमजोर मेट्रिक्स थे। ऑटोमोटिव आपूर्तिकर्ताओं ने फ्रांस और यूके में तीन में से दो संकेतकों को भी बिगड़ते देखा, जबकि निर्माता अधिक लचीला साबित हुए हैं।
जर्मनी में नाजुक एसएमई के उच्चतम हिस्से के लिए शीर्ष तीन क्षेत्रों में ऑटोमोटिव आपूर्तिकर्ता, उपकरण और परिवहन सेवाएं हैं। इलेक्ट्रॉनिक्स और पेपर भी ऐसे क्षेत्र हैं जहां नाजुक एसएमई की हिस्सेदारी देश के औसत से अधिक है। फ्रांस में, मोटर वाहन, परिवहन और ऊर्जा आपूर्तिकर्ता मुख्य रूप से बिगड़ती लाभप्रदता और पूंजीकरण के कारण सूची में शीर्ष पर हैं। हालांकि, देश के औसत की तुलना में नाजुक एसएमई में कृषि-खाद्य और सेवाओं का हिस्सा अधिक है। यूके में, यह मुद्दा मुख्य रूप से ऊर्जा, ऑटोमोटिव आपूर्तिकर्ताओं, निर्माण और खुदरा को प्रभावित करता है।
सार्वजनिक समर्थन की समाप्ति के साथ, एसएमई और बकाया बिक्री दिनों के लिए भुगतान की शर्तें बढ़ जाएंगी। 2020 के मध्य से, कॉरपोरेट कैश जमाखोरी का चलन देखा गया है. कुछ देशों में, एसएमई (जर्मनी) की तुलना में बड़ी फर्मों के लिए तरलता अधिक बढ़ी, जबकि अन्य के लिए, एसएमई (यूके, इटली, स्पेन) के लिए तरलता संचय अधिक था। फ्रांस के लिए, वितरण अपेक्षाकृत बड़ी कंपनियों और एसएमई के बीच भी था।
इसके अलावा, जबकि एसएमई कोविड-19 संकट के बाद अधिक ऋणी हैं, सार्वजनिक समर्थन ने ब्याज कवरेज दरों में सुधार करने में मदद की है. 2020 में, कुल गैर-वित्तीय कॉर्पोरेट ऋण जर्मनी (+14,3%) और यूके (+5%) की तुलना में फ्रांस (जीडीपी का +6,3%) में अधिक बढ़ गया। वहीं, इक्विटी स्थिर रही। एसएमई के लिए, विशेष रूप से, संकट के बाद भेद्यता को समझने के लिए ऋण-से-इक्विटी अनुपात को देखना दिलचस्प है। विश्लेषकों ने पाया कि एसएमई ऋण-से-इक्विटी अनुपात ब्रिटेन की तुलना में फ्रांस में बहुत अधिक बढ़ गया, जबकि जर्मनी में औसत अनुपात 1,22 से 1,23 तक थोड़ा भिन्न था।
अतिरिक्त कर्ज के बावजूद, एसएमई अपने ब्याज कवरेज अनुपात को मजबूत करने में सक्षम हैं. एक ओर, नए ऋणों पर कम ब्याज दरों ने महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। उदाहरण के लिए, फ्रांस में, €1 मिलियन तक के नए ऋणों पर ब्याज दर, एसएमई वित्तपोषण के लिए एक प्रॉक्सी, यूरोज़ोन के भीतर पहले से ही निम्नतम स्तर (40% पिछले) से संकट की शुरुआत के बाद से -1,3 आधार अंकों तक गिर गई है। जुलाई)। इसकी तुलना जर्मनी में -10bps से 1,9% है। इसके अलावा, लाभप्रदता का लचीलापन एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। प्रत्यक्ष अनुदान (आंशिक बेरोजगारी योजनाओं सहित) और आस्थगित कर के संबंध में राज्य समर्थन ने 2020 तक गैर-वित्तीय निगमों के मूल्य वर्धित नुकसान को पूरी तरह से कवर किया
