कमोडिटी की कीमतों में गिरावट ने ब्राजील और रूस को लंबी मंदी में डुबो दिया है। चीन धीमी वृद्धि और आसमान छूते कॉरपोरेट कर्ज से जूझ रहा है। क्या यह शायद के लिए एक अवसर हैइंडिया, अब तक अन्य ब्रिक देशों की छाया में? भारत को समर्पित पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट रिपोर्ट इस प्रश्न के साथ शुरू होती है: कंपनी के वरिष्ठ निवेश प्रबंधक प्रशांत कोठारी द्वारा "द टाइम दे आर ए चेंजिन"। हम नीचे कुछ अंश प्रकाशित कर रहे हैं।
“पिछले साल, 1999 के बाद पहली बार, भारत ने चीन की तुलना में तेजी से विकास का अनुभव किया। यह एक प्रवृत्ति की शुरुआत हो सकती है। भारत के राष्ट्रीय उत्पाद में 7% से अधिक की दर से विस्तार जारी रहने की उम्मीद है, जो कि अनुमानित वैश्विक विकास दर के दोगुने से भी अधिक है। पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट अगले पांच वर्षों के लिए। सच में, भारत को इसे बनाने के लिए काफी कुछ हासिल करने की जरूरत है। भारत का प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद संयुक्त राज्य अमेरिका का 3% है, जो मोटे तौर पर चीन ने 10 साल पहले दर्ज किया था। हालांकि, उल्लेखनीय तथ्य यह है कि भारत राजकोषीय या मौद्रिक प्रोत्साहन का सहारा लिए बिना विकास के इस स्तर को प्राप्त करता है।
सुधारों के पक्ष में पुनर्जागरण
भारत के आर्थिक पुनर्जागरण का श्रेय प्रधान मंत्री के संरचनात्मक सुधारों के मजबूत कार्यक्रम को जाता है नरेंद्र मोदी. कार्यक्रम में कर सुधार, एक नया दिवालियापन कानून, एक मुद्रास्फीति नियंत्रण नीति, विदेशी प्रत्यक्ष निवेश को नियंत्रित करने वाले नियमों का उदारीकरण और सामान्य तौर पर, नौकरशाही को सुव्यवस्थित करने के उद्देश्य से अधिक प्रयास शामिल हैं जो व्यवसायों और नागरिकों के लिए जीवन को जटिल बनाते हैं।
कुल मिलाकर, आवश्यक संरचनात्मक परिवर्तनों पर भारत की प्रगति ने इसे उभरते बाजार सुधारकों की ओईसीडी रैंकिंग के शीर्ष के करीब रखा है। यह आंशिक रूप से देश को बनाने वाले 29 राज्यों के बीच अधिक प्रतिस्पर्धात्मकता को प्रोत्साहित करने के लिए सरकार द्वारा किए गए प्रयासों के कारण है। बदले में बढ़ी हुई घरेलू प्रतिस्पर्धा भारत की वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता का समर्थन करती है।
मोदी का मुख्य सुधार वस्तुओं और सेवाओं पर एकल राष्ट्रीय कर, तथाकथित जीएसटी की शुरूआत है। जीएसटी शुल्कों, करों और अधिभारों की अराजक और टुकड़े-टुकड़े प्रणाली की जगह लेता है, जिसने अंतर्राज्यीय व्यापार को विदेशी व्यापार जितना ही जटिल बना दिया है। दरअसल, मोदी का कर सुधार भारत को एक सच्चे एकल बाजार में बदलने में बहुत प्रभावी होगा।
नए दिवालियापन और दिवाला कोड से बैंकों के लिए खराब ऋणों की वसूली करना आसान हो जाना चाहिए, जिससे वे नई परियोजनाओं और व्यावसायिक गतिविधियों को वित्त देने के लिए अधिक इच्छुक और सक्षम हो सकें। अन्य उपायों में प्रत्येक नागरिक को उसके अपने टैक्स कोड का श्रेय देना शामिल है। इसके अलावा, उर्जित पटेल की नियुक्ति के साथ, भारतीय रिजर्व बैंक की स्वतंत्रता की गारंटी प्रतीत होती है।
ठोस मूल बातें
अपेक्षाकृत कम ऋण स्तरों की उपस्थिति यह सुनिश्चित करती है कि भारत मौजूदा स्तरों से ऐतिहासिक कमियों तक बुनियादी ढांचे के खर्च को बढ़ाने में अधिक सक्षम है, इस प्रकार शहरीकरण प्रक्रिया का समर्थन करता है। उच्च राष्ट्रीय बचत दर से देश की सुदृढ़ वित्त व्यवस्था को भी मदद मिलती है।
लंबी अवधि के लिहाज से भी भारत का आउटलुक अच्छा है। जनसांख्यिकी गतिशीलता अनुकूल हैं: अपेक्षाकृत युवा आबादी कई दशकों के गतिशील विकास की शुरुआत करती है। इसके विपरीत, चीन की एक-बाल नीति ने अपने जनसांख्यिकीय प्रोफाइल को बदल दिया है, जिससे देश की दीर्घकालिक संभावनाएं अधिक महत्वपूर्ण हो गई हैं।
शेयर बीनने वालों के लिए उपयुक्त बाजार
सुधारों की तीव्र गति के बावजूद, भारत अभी भी दुविधा के साथ इक्विटी निवेशकों का सामना कर रहा है। इसके चेहरे पर, भारतीय इक्विटी महंगे दिखाई दे सकते हैं, विकसित बाजार के शेयरों से लगभग 10% अधिक मूल्यांकन के साथ, लेकिन भारतीय कंपनियों को निवेश के माहौल में सुधार से लाभ मिलना जारी रहना चाहिए।
कई निवेश अवसरों की पेशकश करने वाला एक समृद्ध शिकार का मैदान परिवहन है - भारत को अगले 15-20 वर्षों में दुनिया में सबसे तेजी से बढ़ते विमानन बाजारों में से एक होने का अनुमान है। एयरलाइन क्षेत्र कम लागत वाली इंडिगो जैसे तेजी से बढ़ते मध्यम वर्ग का पक्ष लेगा, जो लंबी दूरी की ट्रेन यात्रा की असुविधा से बचने के लिए अधिक खर्च कर सकता है और करेगा।
इसमें कोई संदेह नहीं है कि भारत के पूरी क्षमता से परिचालन शुरू करने से पहले हमें कई बाधाओं को पार करना होगा। हालाँकि, देश में आखिरकार वास्तविक सुधारों को लागू करने की राजनीतिक इच्छाशक्ति वाली सरकार है। बदले में, यह एशिया को अपनी पूर्ण क्षमता को अभिव्यक्त करने का एक और बड़ा अवसर प्रदान करेगा। यह प्रक्रिया उन्हें खोजने में सक्षम प्रबंधकों के लिए अधिक आकर्षक और मूल्यवान निवेश अवसर भी लाएगी ”।
