अगले महीने से ईसीबी अंततः 22 जनवरी को शुरू की गई मात्रात्मक सहजता (मात्रात्मक सहजता) लॉन्च करेगा। जहां शेयर बाजार जश्न मना रहे हैं, वहीं बॉन्ड के मोर्चे पर लिक्विडिटी में उछाल बॉन्ड यील्ड को कम रखने का वादा करता है। और यह पूर्व बॉट वालों को मुश्किल में डाल देता है। बांड के साथ कम ब्याज दरों के समय में आप पैसे कैसे कमाते हैं? फेड की नीतियों का क्या असर होगा? और ग्रीस में संकट? "क्यूई का प्रक्षेपण निश्चित रूप से एक विषम स्थिति का प्रतिनिधित्व करता है क्योंकि यह एक ऐसी रणनीति है जिसे कभी भी लागू नहीं किया गया है और कम करके आंका जा सकता है और अप्रत्याशित परिणाम ला सकता है। यदि उपायों का वही प्रभाव होता है जो अमेरिका में होता है, तो प्रतिफल निश्चित रूप से शायद ही बढ़ेंगे, वे शायद मामूली रूप से गिरेंगे। साथ ही लंबे हिस्से पर, कम से कम साल के अंत तक", ए बताते हैंएंजेलो ड्रुसियानी, बांड बाजार सलाहकार अल्बर्टिनी सिज़।
फेड की नीति कैसे प्रभावित करेगी, हालांकि सावधानी से, जून के बाद दर वृद्धि की तैयारी कर रही है?
विश्लेषकों के पूर्वानुमान के आधार पर जून या सितंबर में फेड की दर वृद्धि से संक्रमण की संभावना वास्तव में वह पहलू है जो प्रवृत्ति को बदल सकता है। यूरोप में कम दरों और विदेशों में बढ़ती दरों के बीच अलगाव लंबे समय तक चलने की संभावना नहीं है, यह 6-8 महीनों तक चल सकता है, लेकिन जल्द या बाद में हम उपज के संरेखण की ओर बढ़ते हैं जो निवेशकों के प्रवाह के समान होते हैं। वे चलते हैं। और इसलिए यूरोप भी साल के अंत में दरों में वृद्धि देख सकता है, खासकर अगर क्यूई विफल हो जाता है। उसी समय, यदि यह बैंकों के साथ वित्त व्यवसायों के लिए धन का उपयोग करने में सफल होता है, तो प्रतिफल धीरे-धीरे अधिक बढ़ना शुरू हो सकता है। किसी भी मामले में, यहां तक कि अमेरिका में भी केंद्रीय बैंकों द्वारा केंद्रीय भूमिका निभाने के लिए दरों में धीरे-धीरे वृद्धि की उम्मीद है। हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि ईसीबी के शीर्ष पर एक व्यक्ति है जो बाजार से आता है (मारियो ड्रगी का निवेश बैंकिंग, एड में अतीत है), जो जानता है कि बाजार क्या उम्मीद करता है।
क्या हमें ग्रीक स्थिति से छूत के खतरे का डर होना चाहिए?
यूरो से ग्रीस के बाहर निकलने को यूरोपीय संघ के विघटन के पहले चरण के रूप में देखा जा सकता है और इस कारण से मुझे लगता है कि एक समझौता मिल जाएगा। हालांकि, मुझे नहीं लगता कि कोई संक्रामक प्रभाव है क्योंकि ऋण की राशि सीमित है और क्योंकि बांड बाजार ने दिखाया है कि यह हाल के दिनों में भी एक समझौते की उम्मीद में बढ़ रहा है।
बीटीपी-बंड का प्रसार पहले ही बहुत गिर चुका है, और कसना कितना टिकाऊ है?
अगले 8-10 महीनों में, यूरो क्षेत्र का प्रतिफल इन स्तरों पर या कुछ कम रह सकता है। विशेष रूप से, अंतर कम हो सकता है, कोई सोच सकता है कि इटली-स्पेन का प्रसार 100 से नीचे लौट रहा है। और इतालवी प्रतिभूतियों की कीमतों में मामूली सुधार हो सकता है। बीटीपी-बंड प्रसार में कमी की गुंजाइश है: हमें याद रखना चाहिए कि पिछले वर्षों में जर्मनी के साथ कोई अंतर नहीं था। हालाँकि, प्रसार में और कमी अब सरकार के सुधारों पर निर्भर करती है।
एक परिचालन स्तर पर, इसलिए, हम कुछ कमाने के लिए कैसे आगे बढ़ सकते हैं?
मैं शॉर्ट-टर्म स्टॉक खरीदने से बचूंगा क्योंकि वे कुछ भी नहीं देते हैं। हमें लगता है कि अब तक तीन साल का बीटीपी 0,49% देता है, जिसमें से स्टांप शुल्क और करों को हटा दिया जाना चाहिए। 1,56 साल के बांड पर ध्यान केंद्रित करना बेहतर है जो 30% सकल उपज देता है। उदाहरण के लिए, याद रखें कि 8 साल की यील्ड पर, अगर यील्ड में 10 सेंट की गिरावट आती है, तो कीमत दो प्रतिशत अंकों से बढ़ जाती है। यदि आप उन्हें अभी खरीदते हैं तो आप उम्मीद कर सकते हैं कि 2,5-XNUMX महीनों में भाव ऊपर जा सकते हैं, जिसका अर्थ है कि मैं कूपन में कुछ पूंजीगत लाभ जोड़ सकता हूं और लगभग XNUMX% की सकल उपज प्राप्त कर सकता हूं। एक छोटा सा लाभ। लेकिन आपको अभी प्रवेश करना होगा।
हालांकि, यह एक ऐसे निवेशक के लिए प्रबंधन करने के लिए एक कठिन परिदृश्य है जो ट्रेडिंग का आदी नहीं है।
पूर्व बॉट लोग निश्चित रूप से परेशानी में हैं। यह एक हिट-एंड-रन निवेशक परिदृश्य है। उन निवेशकों में से जो बहुत लंबे समय तक स्टॉक नहीं रखते हैं। दूसरी ओर, कहीं और हासिल करने के लिए बहुत कुछ नहीं है। बैंक भुगतान नहीं करते हैं और जमा खाते अब गायब हो गए हैं। विकल्प ज्यादा नहीं हैं। या तो आप वर्ष के अंत में पूंजीगत लाभ की परिकल्पना करने के लिए 20-वर्षीय बॉन्ड खरीदते हैं, या आपको कम से कम XNUMX% शेयरों के साथ संतुलित निवेश फंड में जाना पड़ता है ताकि अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त हो सके जो लागत को ऑफसेट करता है।
आप बीटीपी इटालिया के बारे में क्या सोचते हैं?
बीटीपी इटालिया एक विकल्प का प्रतिनिधित्व कर सकता है, भले ही इसे मुद्रास्फीति की स्थिति से दंडित किया गया हो, जो कि मामूली वृद्धि के लिए नियत है। एक सामान्य यूरो-क्षेत्र मुद्रास्फीति से जुड़ी सुरक्षा की तुलना में लाभ यह है कि यह परिपक्वता पर मुद्रास्फीति का भुगतान नहीं करता है, लेकिन हर छह महीने में और यह तकनीकी रूप से तत्काल तरलता की अनुमति देता है। इसके अलावा, तेल अब बहुत निचले स्तर पर गिर गया है और ऊपर की ओर बढ़ने से इंकार नहीं किया जा सकता है।
क्या कोषागार एक मजबूत डॉलर के लिए एक विकल्प हैं?
यूएस ट्रेजरी में निवेश करना खतरनाक है क्योंकि फेड रेट में बढ़ोतरी के साथ मूल्य में कमी की उम्मीद है। डॉलर किस हद तक इस नुकसान को रद्द करने में सक्षम है, हम नहीं जानते। अमेरिकी मुद्रा नीति के इतिहास को ध्यान में रखते हुए, हम उम्मीद कर सकते हैं कि डॉलर कुछ हद तक सराहना करेगा। यूरो के साथ समानता वापस आने में लंबा समय लगेगा, बशर्ते कि यह वापस आए क्योंकि अमेरिका का लक्ष्य व्यापार संतुलन पर लाभ पाने के लिए दूसरों की मुद्रा के मूल्य में वृद्धि करना है।
रिटर्न के कुछ और बिंदु हासिल करने के लिए, क्या कॉर्पोरेट ऋण की ओर बढ़ना बेहतर है?
कॉरपोरेट्स पर अब एक बार में 100 हजार यूरो का निवेश जरूरी, संकेत देना मुश्किल हो जाता है खुदरा के लिए मुद्दे लगभग चले गए हैं, जारीकर्ता अत्यधिक लागत और नौकरशाही और वर्ग कार्रवाई जैसी संभावित कानूनी समस्याओं से बचना चाहते हैं, उदाहरण के लिए। इसलिए वे 100 हजार यूरो से ऊपर की सीमा तय करते हैं। आपको धन के माध्यम से जाना होगा।
इस संबंध में, एसएंडपी को अपनी रेटिंग वापस लेने के लिए कहने के जेनरल के फैसले के बारे में आप क्या सोचते हैं?
जेनराली का फैसला सही था और अब मुझे लगता है कि हम इस प्रकार की दिशा में अधिक से अधिक आगे बढ़ रहे हैं, क्योंकि रेटिंग्स अब ज्यादा नहीं सुनी जाती हैं।
हाई यील्ड बॉन्ड और इमर्जिंग कंट्री डेट बने हुए हैं। उदाहरण के लिए, इथियोपिया के 6,62 साल के बॉन्ड की पैदावार 4,65%, दक्षिण अफ्रीका की XNUMX% है।
उच्च उपज बांड निश्चित रूप से अधिक दिलचस्प होते हैं जब वे स्थानीय मुद्रा में होते हैं लेकिन यहां आप विनिमय दर जोखिम को घर ले जाते हैं जिसे प्रबंधित करना हमेशा मुश्किल होता है। इसलिए इस मामले में भी फंड को देखना बेहतर होगा। उभरते बांडों के लिए, सबसे बड़ा जोखिम उन प्रतिभूतियों की तरलता है जो नगण्य मात्रा के लिए जारी की जाती हैं। इस मामले में भी, उनसे निपटने वाले फंड सेगमेंट की ओर मुड़ना बेहतर है। डीएनए में जोखिम के लिए एक मजबूत प्रवृत्ति होना भी आवश्यक है, क्योंकि बहुत बार इस प्रकार के उपकरण में मजबूत अस्थिरता दिखाई देती है। किसी भी मामले में, इस प्रकार के मुद्दे वित्तीय उत्पादों का प्रतिनिधित्व करते हैं जो विशेषज्ञ निवेशकों या बड़ी पूंजी वाले या बहुत अधिक जोखिम वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं।
