"इंटेलिजेंट डिइंटरमीडिएशन" एक अवधारणा है जो मोंटे डे पासची डी सिएना के सीईओ फैब्रीज़ियो वियोला को बहुत प्रिय है, और फंडिंग गैप की आवश्यक कमी से निपटने के विचार का प्रतिनिधित्व करता है, यानी ऋण के आकार और फंडिंग की राशि के बीच का अंतर बैंक बैलेंस शीट में, उत्पादन प्रणाली में पूंजी के प्रवाह की सुरक्षा करना।
इसे ध्यान में रखते हुए, "फोंडो मिनीबॉन्ड पीएमआई इटालिया" लॉन्च किया गया, पहला फंड जो इतालवी बाजार में मिनीबांड में निवेश करता है, उन छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों के लाभ के लिए जो अतिरिक्त मूल्य का 68% और 80% बनाते हैं। राष्ट्रीय कब्जे की। इसलिए इन्हें बैंक को एक वैकल्पिक वित्तपोषण चैनल प्रदान किया जाता है, जिसमें पूरी जानकारी होती है कि बेसल 3 के कार्यान्वयन के कारण आज की आकस्मिकता शायद कल भी बनी रहेगी।
वियोला खुद उत्पाद प्रस्तुति और प्रचार रोड शो में व्यक्तिगत रूप से शामिल थे, जो कल रोम में वाया मिंगहेट्टी के मोंटेपाची मुख्यालय में रुका था, जिसमें एंड्रिया डी विडो, फिनानज़ियारिया इंटरनज़ियोनेल एसजीआर के प्रबंध निदेशक और कॉन्फिंडस्ट्रिया के उपाध्यक्ष विन्सेन्ज़ो बोकिया द्वारा सहायता प्रदान की गई थी, जो मुख्य का प्रतिनिधित्व कर रहे थे। पहल के लिए जिम्मेदार संस्थान।
फंड केवल योग्य निवेशकों से पूंजी जुटाने के उद्देश्य से एक साधन का रूप लेता है (इसलिए संस्थागत निवेशकों के अलावा निजी स्व-प्रमाणित पेशेवर निवेशकों सहित) मुख्य रूप से इतालवी एसएमई द्वारा जारी किए गए सूचीबद्ध मिनीबांडों में निवेश लक्ष्य के साथ, गैर-सूचीबद्ध या गैर-सूचीबद्ध लोगों सहित -सूचीबद्ध मिनीबांड सूचीबद्ध हैं बशर्ते वे इतालवी एसएमई द्वारा जारी किए गए हों जिनके शेयर विनियमित बाजारों में कारोबार करते हैं।
प्रत्येक उद्यमशीलता परियोजना के लिए आवंटित राशि औसतन 3 से 5 मिलियन यूरो के बीच होनी चाहिए, जो अधिकतम 10 तक बढ़ सकती है। फंड में 150 मिलियन यूरो की अधिकतम बंदोबस्ती है, जो औसतन 30-50 व्यवसायों की जरूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त है।
यह समाधान संभव हो गया है और 134 के कानून 2012 द्वारा डिजाइन किए गए नए नियामक ढांचे से प्रेरणा लेता है। पहले, असूचीबद्ध कंपनियां अब कला द्वारा लगाए गए सीमाओं के अपवाद के रूप में बांड मुद्दों के साथ आगे बढ़ सकती हैं। इतालवी नागरिक संहिता के 2412 (दो बार शेयर पूंजी + कानूनी रिजर्व + उपलब्ध भंडार) बशर्ते कि उपरोक्त मुद्दों को सूचीबद्ध किया गया हो। यह एसएमई के प्रसिद्ध कम पूंजीकरण को दरकिनार करना संभव बनाता है। दूसरा, जारी करने वाली कंपनियों के लिए ब्याज व्यय की कटौती (ईबीआईटीडीए के 30% की सीमा के भीतर) के अलावा कॉरपोरेट बॉन्ड के उपयोग में आने वाली कर बाधाओं को समाप्त कर दिया गया है।
केवल योग्य निवेशकों के लिए सूचीबद्ध मिनीबॉन्ड और गंतव्य का संयोजन, कंपनियों को इतालवी स्टॉक एक्सचेंज तक पहुंच के संदर्भ में विशेष रूप से सरलीकृत प्रक्रियाओं से लाभान्वित करने की अनुमति देता है।
फंड का प्रचार और प्रबंधन Finanziaria Internazionale Investments Sgr द्वारा किया जाएगा और बंका मोंटे देई पसची डी सिएना के साथ रखा जाएगा, जो जारी करने वाली कंपनियों के सलाहकार की भूमिका निभाएगा, फंड तक पहुंच के लिए आवश्यक गतिविधि में उनका साथ देगा।
असूचीबद्ध कंपनियों के मामले में, लिस्टिंग बोर्सा इटालियाना के एक्स्ट्रामॉट प्रो सेगमेंट पर होगी, जो कंपनियों की फंडिंग जरूरतों को पूरा करने के लिए कॉरपोरेट बॉन्ड, कमर्शियल बिल या "प्रोजेक्ट बॉन्ड" की बातचीत के लिए तदर्थ स्थापित एक प्लेटफॉर्म है।
मॉन्टेपास्ची उम्मीदवार कंपनियों का चयन-पूर्व विश्लेषण भी करेगा, स्वीकृत उम्मीदवारों को फ़िनांजियारिया इंटरनेज़ियोनेल को सबमिट करेगा। एक बार यह प्रारंभिक स्क्रीनिंग चरण पूरा हो जाने के बाद, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी का निवेश विश्लेषण विभाग प्रारंभिक आधार पर पहचान की गई योग्य कंपनियों का अपना विश्लेषण करेगा, जिसके साथ स्वतंत्र रेटिंग कंपनी Crif (अवांछित रेटिंग, यानी मापी गई रेटिंग) द्वारा विश्लेषण किया जाएगा। सार्वजनिक सूचना के आधार पर जो जांच के तहत कंपनी के प्रबंधकीय संसाधनों को अवशोषित नहीं करता है) और प्रोमेटिया द्वारा किए गए एक सेक्टर सर्वेक्षण से।
मूल्यांकन प्रक्रिया में विभिन्न विषयों की भागीदारी सुनिश्चित करती है कि विचारों की बहुलता जो फंड के ग्राहकों के लिए एक महत्वपूर्ण गारंटी है।
फंड केवल निवेश योजनाओं या कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण का समर्थन करने का अधिकार सुरक्षित रखता है; इसलिए, मौजूदा ऋणों को समेकित करने के लिए धन के योगदान को स्वीकार नहीं किया जाएगा, बहुत कम, मोंटे देई पासची स्पष्ट करने के इच्छुक हैं, यदि वे उसके लिए मौजूद हैं।
क्षेत्रीय बाधाओं के संबंध में, फंड की नीतियों में संपत्ति/रियल एस्टेट क्षेत्र और वित्तीय सेवाओं में निवेश शामिल नहीं है।
निवेशक के दृष्टिकोण से, यह क्लोज-एंड निवेश फंड का लाभ लेने का सवाल है, जो मिनी-बॉन्ड पोर्टफोलियो के मूल्यांकन और निर्माण में विशेषज्ञता प्राप्त करता है, जो एक अन्य संपत्ति वर्ग उपलब्ध कराता है जिसमें विविधता लाने की आवश्यकता के बिना इसका अपना जोखिम विश्लेषण है, जो कि मिनीबॉन्ड के मामले में, उनकी लागत होगी जो मुद्दों के औसत आकार के अनुपात में नहीं हैं।
फंड की अवधि सात साल है और न्यूनतम सदस्यता राशि 50 हजार यूरो (फंड की कानूनी प्रकृति के साथ न्यूनतम संगत) है।
मिनिबॉन्ड को वरिष्ठ असुरक्षित प्रतिभूतियों के रूप में संरचित किया जाएगा (जो कि कंपनी के दृष्टिकोण से कोई गारंटी का अनुरोध नहीं किया जाएगा), 5 साल की अधिकतम परिपक्वता के साथ, लेकिन जो एक उपयुक्त पूर्व-परिशोधन अवधि के बाद मूलधन के क्रमिक पुनर्भुगतान के लिए प्रदान करते हैं। . यह बाद की विशेषता निवेश की औसत वित्तीय अवधि को कम करती है, और बाजार के अभी भी सीमित आकार के कारण मिनीबॉन्ड की अतरलता को कम करती है।
कूपन निश्चित दर हैं और प्रबंधन लागत में कटौती के बाद उपज को 6-7% शुद्ध माना जाता है, जो नौसेना के 0,9% और 1,20% के बीच उतार-चढ़ाव करता है।
भुगतान की गई दर मिनीबांड को उच्च उपज खंड से संबंधित के रूप में योग्य बनाती है, हालांकि एमपीएस निर्दिष्ट करता है कि फंड द्वारा चुने गए मिनीबांड में निहित जोखिम निवेश पोर्टफोलियो के विविधीकरण और वित्तपोषित परियोजनाओं और व्यवसायों की गुणवत्ता दोनों के लिए बहुत कम है। हालांकि, यह सवाल बना हुआ है कि चयन आवश्यकताओं को आसान किए बिना बाजार का कितना विस्तार किया जा सकता है।
