मर्सर एसेट एलोकेशन: वैकल्पिक निवेश बढ़ रहे हैं

हालांकि यह सच है कि निजी बाजारों में हाल के वर्षों में पूंजी का बड़ा प्रवाह देखा गया है, यह भी उतना ही सच है कि योग्य प्रबंधक अभी भी परिसंपत्ति वर्ग से मूल्य प्राप्त कर सकते हैं, विशेष रूप से प्रत्यक्ष प्रबंधन से प्राप्त होने वाले संभावित लाभों के साथ तरलता और जटिलता प्रीमियम को जोड़कर संपत्ति का.

यह यूरोपीय संस्थागत निवेशकों की राय है, जिन्होंने अंतरराष्ट्रीय शोध "मर्सर एसेट एलोकेशन सर्वे 2017" के भीतर इस और अन्य निवेश विषयों पर अपने विचार व्यक्त किए, जो बड़े संस्थागत निवेशकों, विशेष रूप से पेंशन फंडों के परिसंपत्ति आवंटन रुझानों का विश्लेषण करता है। अब अपने 15वें संस्करण में, सर्वेक्षण में 1.241 देशों का प्रतिनिधित्व करने वाले 13 यूरोपीय संस्थागत पोर्टफोलियो शामिल थे, जिनकी कुल संपत्ति 1.100 बिलियन यूरो से अधिक थी।

विश्लेषण से बहुत सारे सबूत सामने आए और ये सभी निवेश के वैकल्पिक रूपों और गैर-पारंपरिक जोखिम कारकों की ओर निवेशकों के मजबूत फोकस को दर्शाते हैं: एक तरफ, यह धारणा कि बाजार में सरल निवेश (मार्केट बीटा) होगा हाल के दिनों की तुलना में निश्चित रूप से अधिक सामग्री प्रदान करें; दूसरी ओर, यह जागरूकता कि ईएसजी (पर्यावरण, सामाजिक और शासन) मुद्दे दीर्घकालिक निवेशकों की पसंद में तेजी से महत्वपूर्ण तत्वों का प्रतिनिधित्व करेंगे, खासकर वित्तीय प्रदर्शन पर प्रभाव के प्रकाश में। भले ही, जलवायु परिवर्तन पर, यूरोपीय संस्थागत निवेशकों की स्थिति अभी भी इस हद तक "हिमनद" बनी हुई है कि केवल 5% नमूने पोर्टफोलियो पर जलवायु परिवर्तन के प्रभावों से जुड़े जोखिमों पर विचार करते हैं।

इस वर्ष इटली द्वारा प्रदान किया गया योगदान महत्वपूर्ण है, जो कुल नमूने का 5% से अधिक है, यूके, जर्मनी, डेनमार्क, नीदरलैंड के बाद €70 के कुल मूल्य के लिए मुख्य संस्थागत निवेशकों के सर्वेक्षण में इसकी भागीदारी के लिए धन्यवाद। अरब. नमूने में पेंशन फंड (अनुबंधित और पहले से मौजूद दोनों, नमूने के 18% के बराबर वजन के साथ), बैंक (62% के बराबर वजन के साथ) और फाउंडेशन (20% के बराबर वजन के साथ) शामिल थे।

इटालियन सेगमेंट के भीतर मर्सर ने भी जांच की - गुणात्मक प्रश्नों के एक सेट के माध्यम से - पोर्टफोलियो के निर्माण के संबंध में संभावित दृष्टिकोण। 2016 से भिन्न, 2017 के दौरान मुद्रास्फीति में वृद्धि की उम्मीद नमूने में सभी इतालवी संस्थानों के लिए आम है; हालाँकि, पिछले वर्ष, केवल 14% ने वर्ष के दौरान वृद्धि की उम्मीद की थी। विशेष रूप से, 22% मूल्य वृद्धि मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका को चिंतित करेगी; शेष 78% के लिए इस वृद्धि में यूरोप भी शामिल होगा। «जहां तक ​​मुद्रास्फीति की संभावनाओं का संबंध है - मर्सर इटालिया के वेल्थ बिजनेस लीडर लुका डी बियासी की टिप्पणी - इटालियन नमूने के उत्तर वैश्विक स्तर पर अधिक विकास के परिदृश्य की उम्मीद को उजागर करते हैं, जिसमें राजकोषीय नीतियां परिदृश्य में वापसी कर रही हैं। मौद्रिक प्रोत्साहन जो वित्तीय संकट के बाद के वर्षों की विशेषता है।

यह कोई संयोग नहीं है कि, मुद्रास्फीति के अधिक जोखिम का सामना करते हुए, संस्थागत निवेशक वास्तविक संपत्तियों की ओर देखते हैं, जो कि पोर्टफोलियो के भीतर विविधीकरण और डी-सहसंबंध की भूमिका के कारण दिलचस्प भी हैं। इटली में, इस परिसंपत्ति वर्ग में एक मजबूत रुचि सर्वेक्षण डेटा द्वारा प्रदर्शित की गई है, जिसमें 60% उत्तरदाताओं ने इस श्रेणी में निवेश की संभावना पर विचार किया है, जबकि 30 में यह 2016% था।

बढ़ती प्रवृत्ति निजी बाजारों के लिए भी है, जो इतालवी संस्थागत निवेशकों के लिए निवेश विकल्पों में तेजी से ठोस वास्तविकता बन रही है। तरलता प्रीमियम, रिटर्न के स्रोतों के विविधीकरण और पारंपरिक बाजारों के साथ कम सहसंबंध ने पिछले वर्ष की तुलना में इस परिसंपत्ति वर्ग के आकर्षण को बढ़ा दिया है, जिसमें निजी इक्विटी और निजी ऋण दोनों में व्यापक रुचि है।

इसके अलावा इटली में, बाजार मूल्यांकन और आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों में सुधार के मद्देनजर, उभरते देशों को लगभग 70% संस्थागत निवेशकों के लिए एक आकर्षक अवसर माना जाता है, जबकि पिछले साल यह 30% था। इस बाज़ार में, सबसे दिलचस्प परिसंपत्ति वर्ग बांड प्रतीत होता है।

रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन के मामले में इतालवी बाजार, अभी भी अचल संपत्ति बाजार में निवेश की एक महत्वपूर्ण उपस्थिति की विशेषता है, जो ऐतिहासिक रूप से उचित है (फिनलैंड, जर्मनी, स्विट्जरलैंड के साथ शीर्ष पदों पर), और एक बांड संरचना अभी भी घरेलू की ओर उन्मुख है। सरकारी बांड (यूरो क्षेत्र के बांड के रूप में इरादा)। अधिक विकसित बाज़ार, मूल रूप से उत्तरी यूरोप के साथ तुलना, पुष्टि करती है कि इतालवी संस्थागत निवेशकों द्वारा शेयर बाज़ार पर निवेश का भार काफी कम है। हम यह रेखांकित करना चाहते हैं कि कैसे इतालवी नमूना 25 में शेयर बाजार के 2015% से 20 में 2017% हो गया, जैसे बांड घटक 52% से 38% हो गया।

ईएसजी (पर्यावरण, सामाजिक, शासन)

सर्वेक्षण में भाग लेने वाले फंडों की निवेश प्रक्रियाओं में पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) कारकों पर लगातार बढ़ते ध्यान का पता चला। ईएसजी मुद्दों पर संस्थागत निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने वाले प्रमुख कारक वित्तीय स्थिरता थे, जिसका उल्लेख 28 में 2017% उत्तरदाताओं ने किया था (20 में 2016% से अधिक) और प्रतिष्ठित जोखिम, जिसका उल्लेख 20% मामलों में किया गया था (16 में 2016% की तुलना में)। सर्वेक्षण के अनुसार, 20% संस्थान ईएसजी जोखिमों को अपनी निवेश नीतियों में एकीकृत करते हैं, जबकि साक्षात्कार में शामिल 22% संस्थानों के पास एक जिम्मेदार स्वायत्त निवेश (आरआई) नीति है।

 “ईएसजी कारकों के पोर्टफोलियो प्रभावों पर ध्यान देना बाजार के लिए एक सकारात्मक विकास है; निवेशक अब इसके वित्तीय प्रभावों को नजरअंदाज नहीं कर सकते। साथ ही प्रबंधन (कंपनी प्रबंधन) और नियामक गतिविधि के दृष्टिकोण से, ईएसजी मुद्दों और जलवायु परिवर्तन से जुड़े दीर्घकालिक जोखिमों की सीमा तेजी से स्पष्ट होती जा रही है। हमारी राय में, टिकाऊ निवेश के अवसरों तक पहुंचने का सबसे प्रभावी और सक्रिय तरीका निजी बाजारों के माध्यम से है, जो एक टिकाऊ और कम उत्सर्जन वाली अर्थव्यवस्था की दिशा में वास्तविक लाभ लाने में सक्षम गैर-सूचीबद्ध कंपनियों और परियोजनाओं तक पहुंच की अनुमति देता है" वह डेबियासी को समझाते हैं। "इसके अलावा, जलवायु परिवर्तन और पर्यावरणीय स्थितियां, जैसे सामाजिक तनाव, 2017 विश्व आर्थिक मंच के दौरान दावोस में उल्लिखित सबसे प्रासंगिक जोखिमों में से हैं।"

इतालवी मोर्चे पर भी ईएसजी मुद्दे पर अच्छी खबर है, क्योंकि 50% नमूने घोषणा करते हैं कि वे निवेश प्रक्रिया में जिम्मेदार निवेश के मुद्दों पर विचार करते हैं या विचार करना चाहते हैं, जबकि 36 में यह 2016% था।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा हाल ही में पेरिस समझौते से हटने के अपने फैसले की घोषणा के आलोक में, जबकि कई विश्व नेताओं, साथ ही संयुक्त राज्य अमेरिका के कई स्थानीय सरकारी अधिकारियों ने पेरिस लक्ष्यों को आगे बढ़ाने की अपनी इच्छा की घोषणा की है, डी बियासी दर्शाते हैं: « किसी भी मामले में, हमारा मानना ​​है कि निम्न-कार्बन अर्थव्यवस्था में एक घोषित संक्रमण अपरिहार्य है और हम अपने ग्राहकों को पोर्टफोलियो निर्माण और जोखिम मापदंडों/उपज के निर्धारण में जलवायु परिवर्तन से उत्पन्न होने वाले भौतिक प्रभावों पर विचार करने की सलाह देना जारी रखते हैं।

समापन चिंतन

«मर्सर सर्वेक्षण - मर्सर इटालिया के सीईओ मार्को वेलेरियो मोरेली बताते हैं - तुलना के मूल्य और पैन-यूरोपीय आयाम के कारण, संस्थागत निवेशकों की पसंद पर जानकारी के सबसे प्रतिनिधि स्रोतों में से एक माना जा सकता है। इस कारण से मुझे यह जानकर बहुत खुशी हुई - मोरेली जारी है - संख्यात्मक वृद्धि और नमूने में इतालवी भागीदारी की अंतर्निहित परिसंपत्तियों की प्रासंगिकता के साथ-साथ ईएसजी मुद्दों पर ध्यान में वृद्धि, जो पेंशन फंड, फाउंडेशन और के बीच 70 बिलियन तक पहुंच गई है। सामाजिक सुरक्षा निधि ».

मोरेली कहते हैं, "हमने पाया है कि एक परिपक्व देश की अर्थव्यवस्था में संस्थागत निवेशकों की भूमिका के बारे में जागरूकता तेजी से व्यापक हो रही है, यहां तक ​​कि इटली में भी।" मोरेली ने निष्कर्ष निकाला, ''निवेश के लिए एक प्रणालीगत और दीर्घकालिक दृष्टिकोण, जैसे कि इन विषयों के लिए विशिष्ट, उन दोनों को बाजार के संबंध में संरचनात्मक रूप से दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य के आधार पर एक विरोधी-चक्रीय परिप्रेक्ष्य अपनाने की अनुमति देता है।''

«इसलिए हमें संक्षेप में यह कहना चाहिए कि इटली में हमारे निवेशक वास्तविक परिसंपत्तियों में निवेश पर कोटा बढ़ा रहे हैं (दिलचस्प जोखिम/रिटर्न प्रोफ़ाइल के लिए, और संस्थागत निवेशक विकास के समर्थन में भूमिका निभा सकते हैं), जैसे वे रणनीतियों को बढ़ा रहे हैं निजी बाज़ार, जिनमें अक्सर आकर्षक तरलता प्रीमियम होते हैं, और विशिष्ट अवसरों से पूरी तरह से लाभ उठाने की अनुमति देते हैं, जबकि उच्च परिष्कार प्रोफ़ाइल और निदेशक मंडल और निवेश समितियों में कौशल और प्रशासन में वांछनीय वृद्धि की आवश्यकता होती है, ”मार्को वेलेरियो मोरेली ने निष्कर्ष निकाला।

अनुलग्नक: मर्सर परिसंपत्ति आवंटन सर्वेक्षण