वित्तीय बाज़ार: बचत मध्यस्थता को कैसे और क्यों विनियमित किया जाए और पर्यवेक्षी प्राधिकरण किस लिए हैं

एल 'राज्य का हस्तक्षेप अर्थशास्त्र में इसे सही करने की आवश्यकता में इसका सैद्धांतिक आधार पाया जाता है बाज़ार की खामियाँ और वितरण संबंधी मुद्दों का समाधान करना।

वे इस आधार से अनुसरण करते हैं तीन प्राथमिक उद्देश्य:

• आर्थिक स्थिरता का प्रयास करें
• संसाधनों के वितरण में समानता सुनिश्चित करना
• उनके आवंटन में अधिकतम दक्षता

वित्तीय प्रणाली की भूमिका

Il वित्तीय प्रणाली, विशेष रूप से, एक को कवर करता है प्रमुख भूमिका घरेलू बचत को व्यावसायिक वित्तपोषण से जोड़ने में, खुद को आर्थिक विकास प्रक्रिया में एक आवश्यक तत्व के रूप में स्थापित करना। उसका रेगोलामेंटाजिओन अन्य आर्थिक गतिविधियों की तुलना में अधिक कठोर नियामक ढांचे की आवश्यकता होती है, मुख्य रूप से वित्तीय क्षेत्र (क्रेडिट, बीमा, वित्तीय साधन बाजार) में अक्षमताओं को अन्य क्षेत्रों में फैलने से रोकने के लिए, जिससे अर्थव्यवस्था की समग्र कार्यप्रणाली कमजोर हो जाती है।

वे संकेतित उद्देश्यों का अनुसरण करते हैं हस्तक्षेप के तरीके और ध्यान के क्षेत्र हमेशा अतिव्यापी और कभी-कभी परस्पर विरोधी भी नहीं, जो विनियामक और पर्यवेक्षी कार्यों के प्रभारी कई विषयों के लिए अवसर निर्धारित करते हैं, जिसका उद्देश्य वित्तीय प्रणाली और इसमें काम करने वाले मध्यस्थों की स्थिरता सुनिश्चित करना, उपलब्ध जानकारी की पारदर्शिता की गारंटी देना है। बिचौलियों के व्यवहार की शुद्धता को नियंत्रित करना और वित्तीय सेवाओं के प्रावधान में प्रतिस्पर्धा की स्थितियों को बढ़ावा देना।

नियामक और पर्यवेक्षी मॉडल के लिए तीन दृष्टिकोण

सैद्धांतिक दृष्टिकोण से, i नियामक और पर्यवेक्षी मॉडल में विभेदित किया जा सकता है तीन दृष्टिकोण: विषयों द्वारा पर्यवेक्षण, वह गतिविधि द्वारा और वह उद्देश्य द्वारा। तकनीकी प्रगति ने बिचौलियों और बाजारों की कार्यप्रणाली को गहराई से बदल दिया है (केवल वित्तीय उपकरणों के व्यापार के लिए इलेक्ट्रॉनिक बाजारों की कार्यप्रणाली या बैंकिंग और वित्तीय सेवाओं का उपयोग करने की संभावनाओं के बारे में सोचें) ऑनलाइन) विषयों के बीच अंतर को और अधिक सूक्ष्म बनाना, उद्देश्य-आधारित पर्यवेक्षण मॉडल की पुष्टि का पक्ष लेना, जहां स्थिरता, पारदर्शिता और प्रतिस्पर्धा के लिए जिम्मेदार विभिन्न अधिकारियों द्वारा समान संस्थाओं की निगरानी की जा सकती है।

इटालियन हाइब्रिड मॉडल

का अवलोकन कर रहे हैं इतालवी वास्तविकता, इस स्थिति ने एक की ओर विकास को प्रेरित किया है संकर मॉडल, जहां विज्ञापन जिम्मेदार प्राधिकारी के व्यवहार का विशिष्ट विषय (कोविप, पेंशन फंड के लिए पर्यवेक्षी आयोग; इवास, बीमा पर्यवेक्षण के लिए संस्थान) वे उद्देश्यों के लिए जिम्मेदार अन्य लोगों के साथ मिलकर काम करते हैं (बैंक ऑफ इटली, बैंकों की स्थिरता, प्रतिभूति ब्रोकरेज कंपनियां, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां; कंसोब, सूचीबद्ध कंपनियों और सूचीबद्ध वित्तीय उपकरणों की पारदर्शिता और वित्तीय मध्यस्थों के व्यवहार की शुद्धता; प्रतिस्पर्धा और बाजार के लिए गारंटर प्राधिकरण, प्रतिस्पर्धी स्थितियों की उपस्थिति का बीमा ).

Le पर्यवेक्षी अधिकारियों वे आम तौर पर संगठनात्मक और परिचालन स्वतंत्रता की विशेषता रखते हैं, वित्तपोषण विधियों से लैस होते हैं जो तेजी से योगदान तंत्र पर आधारित होते हैं जो पर्यवेक्षित संस्थाओं को प्रभावित करते हैं और कर्मचारियों के लिए उनकी अपनी कानूनी स्थिति होती है। राजनीतिक व्यवस्था के साथ संबंध शीर्ष प्रबंधन को नियुक्त करने की शक्तियों और आवधिक रिपोर्टों के प्रारूपण में प्रकट होता है जिसमें व्यक्तिगत अधिकारी सक्षमता के क्षेत्रों और पर्यवेक्षित विषयों के संबंध में की गई गतिविधि का विवरण देते हैं।

यूरोपीय संघ का सामंजस्य

बीसवीं सदी के अंत से शुरू होकर, ऑपरेटरों और वित्तीय बाजारों की गतिविधि में अंतर्राष्ट्रीय आयाम की स्थापना, तकनीकी नवाचारों द्वारा सुगम हुई, जिसने निवेश के तरीकों को भौगोलिक स्थिति से उत्तरोत्तर मुक्त कर दिया है।यूरोपीय संघ एक समर्पित करने के लिएएकीकरण पर विशेष ध्यान सदस्य देशों के वित्तीय बाजारों में, जो वित्तीय क्षेत्र में घटित होता देखा गया है सामंजस्य उद्देश्य जो पिछली शताब्दी के उत्तरार्ध के वर्षों की विशेषता वाले औद्योगिक और कृषि क्षेत्रों में हस्तक्षेप की प्रासंगिकता से आगे निकल गया। स्थापना की स्वतंत्रता और प्रदर्शन की स्वतंत्रता के पारंपरिक सिद्धांतों के साथ-साथनियमों का सामंजस्य और आपसी मान्यता, जो उनके पास उत्तरोत्तर है बाधाएं टूट गईंऔर जिसमें राष्ट्रीय सीमाओं के भीतर वित्तीय संचालन शामिल था, ऑपरेटरों के आकार को मजबूत करने, कई राष्ट्रीय संदर्भों में उनके संचालन और विभिन्न राष्ट्रीय संदर्भों में काम करने वाले शेयर बाजार प्रबंधकों के जन्म का समर्थन किया गया था (यूरोनेक्स्ट और नैस्डैक यूरोप के बारे में सोचें)।

पोस्ट 2007

इसके अलावा 2007 के वित्तीय संकट के बाद, एक की समानांतर पुष्टि विनियमन और पर्यवेक्षण का अतिरिक्त स्तर, जहां प्रत्यक्ष हस्तक्षेप शक्तियों वाले विषय (यूरोपीय सेंट्रल बैंक, यूरो क्षेत्र के देशों में स्थित एक सौ से अधिक महत्वपूर्ण बैंकों की देखरेख के लिए जिम्मेदार) को यूनियन यूरोपियन (ईबीए) के भीतर सामंजस्यपूर्ण नियमों के एकल ढांचे की गारंटी के लिए जिम्मेदार अधिकारियों द्वारा समर्थित किया जाता है। यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण; ईएसएमए, वित्तीय साधनों में बाजार के लिए यूरोपीय प्राधिकरण; ईआईओपीए, बीमा और पेंशन फंड के लिए यूरोपीय प्राधिकरण)।