2002 में इसके प्रभावी प्रवेश के बाद से, यूरो ने डॉलर पर लगभग लगातार एक अजेय सवारी की है। कोटा के आसपास समता के नीचे एकल मुद्रा लगातार ऐतिहासिक चढ़ाव से बढ़ी है 0,80, पूर्व-संकट के उच्च स्तर तक, जब यूरोपीय टिकट ऊंचाई को छूते हुए अपने पूर्ण शिखर पर पहुंच गया 1,60 अमेरिकी डॉलर.
अगले वर्ष अधिक परेशान थे: से शुरू 2008 वित्तीय संकट ने बड़े विनिमय दर मूल्यह्रास को ट्रिगर किया, जिसने दो बार यूरो को खो दिया 20% तक ग्रीनबैक के मुकाबले इसके मूल्य का। जेफरी फ्रेंकल और एंड्रयू रोज द्वारा वर्गीकरण के अनुसार, जो वार्षिक मूल्यह्रास सीमा को 25% पर सेट करता है जो "के वर्गीकरण को ट्रिगर करता है"मुद्रा संकट", 2008 और 2010 में यूरो बहुत करीब आ गया। इसके बजाय, यह कारमेन रेनहार्ड्ट और केनेथ रोगॉफ के अनुसार सपाट हो गया होता, जिन्होंने सीमा को 15% तक कम कर दिया।
आज एक बार फिर हम देख रहे हैं एकल मुद्रा का तेजी से मूल्यह्रास, जो 2012 की शुरुआत से खो गया है अमेरिकी डॉलर पर 13%, ऊंचाई पर बसना 1,27.
हाल के सप्ताहों में यूरो का पतन यूरोपीय आर्थिक और राजनीतिक स्थिति के एक वैध थर्मामीटर का प्रतिनिधित्व करता है, वह पूछता है प्रशन लेकिन यह भी बचाता है अवसर. सबसे पहले, तकनीकी दृष्टि से, जोखिम उड़ान में उन मुद्राओं की सराहना शामिल होती है जिनमें विदेशी संपत्तियों को नामित किया जाता है, के लिए खरीदा जाता है यूरोपीय वित्तीय तनाव से आश्रय. यह विशेष रूप से डॉलर और स्विस फ़्रैंक के मामले में है, जो अभी भी खड़े हैं सुरक्षित ठिकाने की दौड़ में सोने को कम आंकना.
लेकिन विनिमय दर बचतकर्ताओं और कंपनियों के विकल्पों को कैसे प्रभावित करती है?
झूलों का लाभ उठाना बहुत लाभदायक हो सकता है, लेकिन बहुत अधिक भी जोखिम भरा. वास्तव में, सुरक्षित-हेवेन संपत्तियों पर एक रन के साथ पत्राचार में, निश्चित-आय प्रतिभूतियां रिटर्न रिकॉर्ड करती हैं कभी कम. यही हाल अमेरिकी या स्विस ट्रेजरी बिलों का है। लेकिन पत्राचार में सबसे कम ब्याज दरें - और नकारात्मक यदि आप ध्यान में रखते हैं मुद्रा स्फ़ीति - उन्हें खरीदना अनिवार्य रूप से करेंसी खरीदने के बराबर है। आज यह एक सौदेबाजी की तरह लग सकता है, क्योंकि डॉलर की निरंतर सराहना यूरो के लिए संभावित रूप से लाभदायक भविष्य के रूपांतरण को दर्शाती है।
एक उदाहरण है: निवेश करना 100 हजार यूरो एक डॉलर-संप्रदाय बांड में, जो बनाता है1,5% सालाना, परिपक्वता पर, प्रस्तुत करेगा, यदि वर्तमान विनिमय दरें अपरिवर्तित रहती हैं, एक हजार पांच सौ यूरो. एक कम प्रतिफल, जो इसके अलावा मुद्रा की क्रय शक्ति के नुकसान को कवर नहीं करता है। लेकिन वह पर्याप्त रूप से आश्रय देता है यूरो के गिरने का खतरा.
लेकिन विनिमय दर छोटी और लंबी अवधि में काफी उतार-चढ़ाव के लिए अतिसंवेदनशील है, और एक परिवार के पिता जो अपनी बचत को ऊपर वर्णित ऑपरेशन में निवेश करना चाहते हैं, उन्हें एक महत्वपूर्ण भुगतान करने के लिए तैयार होना चाहिए। विनिमय दर जोखिम: वे 100 हजार यूरो, अगर यूरोपीय स्थिति में काफी सुधार होता है और यूरो की सराहना होती है, उदाहरण के लिए, 1,31 डॉलर तक, समाप्ति के समय यह केवल 98.400 यूरो घर ले जाएगा: एक नुकसान 1,6% नाममात्र, और 3,6% वास्तविक रूप में, प्रति वर्ष 2% की मुद्रास्फीति दर मानते हुए.
कच्चे माल के संबंध में, जो डॉलर में उद्धृत हैं, वे एक अच्छे निवेश का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं: उन्हें खरीदना, एक निश्चित अर्थ में, डॉलर खरीदने के बराबर है। ग्रीनबैक की अपेक्षित प्रशंसा, हालांकि, इस मामले में वस्तु की कीमत पर पूर्वानुमान के साथ होनी चाहिए।
संक्षेप में, विदेशी संपत्ति की खरीद में अपेक्षित विनिमय दर एक निर्णायक कारक है, और कंपनियों के मामले में "फॉरवर्ड" अनुबंधों को निर्धारित करके विनिमय जोखिम से खुद को बचाना महत्वपूर्ण है, जो आपको वर्तमान में "लॉक" करने की अनुमति देता है, उदाहरण के लिए, आपूर्ति और सेवाओं की लागत जिसे आप खर्च करना चाहते हैं भविष्य, लेकिन मौजूदा यूरो-डॉलर विनिमय दर पर। या अन्य हेजिंग तंत्र अपनाएं।
वास्तविक अर्थव्यवस्था के पक्ष में, यूरो का मूल्यह्रास सैद्धांतिक रूपरेखा में हो सकता है यूरोपीय निर्यात के लिए प्रतिस्पर्धात्मक लाभ. लेकिन, इस ऐतिहासिक चरण में, ऐसा होना मुश्किल है: चूंकि यूरोडॉलर विनिमय दर का गठन होता है दो मुद्रा क्षेत्रों के व्यापक आर्थिक प्रदर्शन का सूचकांक, एकल मुद्रा के अवमूल्यन से यूरोपीय देशों की आर्थिक स्थिति में गिरावट आती है। इसलिए, अल्पावधि में निर्यात कंपनियों के लिए अवमूल्यित विनिमय दर से बड़ा लाभ प्राप्त करना मुश्किल होगा। सबसे पहले, बाद में एक शामिल है कच्चे माल की लागत में वृद्धि उत्पादन के लिए इनपुट, डॉलर में उद्धृत। दूसरे, सुरक्षित विदेशी तटों को देखते हुए यूरोप से पूंजी की उड़ान कंपनियों की आपूर्ति लागत पर व्यापक परिणामों के साथ, क्रेडिट को अधिक कठिन, इंटरबैंक बाजार कम तरल पदार्थ बनाती है।
में है लंगो पीरियोडो, इसके बजाय, कि एक यूरो के आसपास परिति इससे लाभ होगा - और थोड़ा नहीं - यूरोपीय उत्पादकों को। पूर्व-संकट के वर्षों में, डॉलर के मुकाबले एकल मुद्रा की बहुत मजबूत प्रशंसा, तेजी से बड़े पैमाने पर होने के कारण अमेरिकी व्यापार संतुलन घाटेमुद्रा के आधार पर हमारे निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता धीरे-धीरे कम हो गई है।
अमेरिकी परिवारों के बीच एक "डीलीवरेजिंग" प्रवृत्ति, जो पहले निजी ऋण के एक स्तर से बोझिल थी, जिसे भविष्य में दोहराना मुश्किल होगा, 1,60 में खगोलीय 2008 की तुलना में अधिक यथार्थवादी स्तर पर डॉलर को स्थिर कर सकता है। एक विनिमय दर यूरो/यूएसडी " उचित मूल्य ”जो उतार-चढ़ाव करता है 1,15 और 1,25 के बीच निकट भविष्य में यह मृगतृष्णा से अधिक हो सकता है।
अंत में, फेडरल रिजर्व और ईसीबी द्वारा सामान्य मौद्रिक नीति प्रबंधन की वापसी से स्थिति स्थिर हो सकती है।
