अर्थव्यवस्था तूफान में बनी हुई है लेकिन इटली वैश्वीकरण के जोकर को आकर्षित कर सकता है

परस्पर निर्भरता अर्थव्यवस्थाओं के बीच यह एक अच्छी बात है, क्योंकि विनिमय नेटवर्क संघर्ष की ओर नहीं ले जाते हैं। इस आशावादी दृष्टि की दूर की जड़ें हैं। इमैनुएल कांट ने अठारहवीं शताब्दी में ही लिखा था, कि "वाणिज्य की भावना ... जल्दी या बाद में, हर देश को संक्रमित करती है, और युद्ध के साथ असंगत”। नॉर्मन एंगेल - 1933 में नोबेल शांति पुरस्कार - ने कहा कि देशों के बीच परस्पर निर्भरता युद्ध को लाभहीन बनाता है. और पिछली शताब्दी में दो अर्थशास्त्रियों - ऑस्ट्रो-हंगेरियन कार्ल पोलानी और जर्मन-अमेरिकी जोसेफ शुम्पीटर - ने कहा, पूर्व, कि अंतरराष्ट्रीय वित्त के उद्भव ने नेपोलियन युद्धों के अंत और यूरोप में शांति के लिए सबसे बड़ा योगदान दिया महान युद्ध का आगमन; और, दूसरा, पूंजीवाद का विकास आत्मा को युद्ध-विरोधी मुद्रा की ओर प्रवृत्त करता है। हाल ही में, न्यूयॉर्क टाइम्स के स्तंभकार थॉमस फ्राइडमैन एक दिलचस्प सिद्धांत सामने रखा, 'गोल्डन आर्क्स थ्योरी ऑफ कॉन्फ्लिक्ट प्रिवेंशन' - जहां गोल्डन आर्क्स का संदर्भ लोगो से है मैकडॉनल्ड्स. सिद्धांत कहता है कि जब कोई देश मैकडॉनल्ड्स की एक श्रृंखला का समर्थन करने के लिए पर्याप्त मध्यम वर्ग के साथ आर्थिक विकास के चरण में पहुंच गया है, तब उसे अब युद्ध में कोई दिलचस्पी नहीं होगी.

तूफान में अर्थव्यवस्था, अन्योन्याश्रय सुंदर है लेकिन नाजुक भी है

अब हम उस 'सिद्धांत' के बारे में क्या सोच रहे हैं कि द रूस e यूक्रेन (दोनों मैकडॉनल्ड्स की बड़ी संख्या के साथ) युद्ध के मैदान में एक दूसरे का सामना करते हैं? अब तक यह स्पष्ट हो गया है कि मैकडॉनल्ड्स की वैश्विक विजय एक नए युग का अग्रदूत नहीं था, जैसा कि कुछ ने इसे "विश्व स्तर पर साझा शांति, समृद्धि और मधुमेह" के रूप में रखा है, बल्कि एक साधारण तथ्य का प्रमाण है: लोगों के लिए, एक थोड़ा 'हर जगह, खाने के लिए पसंद है जंक फूड जो सस्ता है।

सिद्धांत के रक्षक कह सकते हैं कि हर नियम के अपने अपवाद होते हैं, लेकिन इस मामले में अपवाद बड़ा है। और परिणाम खत्म नहीं हुए हैं। पिछले कुछ समय से (आँकड़े 2008 में टर्निंग पॉइंट को ठीक करते हैं) की कठोर गति क्या थी भूमंडलीकरण यह बंद हो गया था: पहले महामारी और फिर युद्ध ने नई दरारें खोलीं। अन्योन्याश्रय सुंदर है लेकिन यह नाजुक भी है: कम लागत और एक्सचेंजों को तेज करें, लेकिन यह भी संकटों को दूर करने में मदद करता है अत्यधिक चिकनाई वाली आपूर्ति श्रृंखलाओं के लिंक के साथ।

अन्योन्याश्रय, इटली के लिए तीन उपयोगी सुधारात्मक

तीन सुधारों उभरे हैं, और तीनों इतालवी उत्पादकों को अवसर प्रदान करते हैं। पहले सुधारक का है सामरिक संपत्ति. वैश्वीकरण अच्छा है, लेकिन विविधता लाना भी अच्छा है, ताकि केवल एक या कुछ आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भर न रहें। हमने इसे महामारी को रोकने के लिए आवश्यक चिकित्सा उपकरणों के साथ देखा है, और आज हम इसे उस रणनीतिक संपत्ति सम उत्कृष्टता के साथ देखते हैं जो ऊर्जा है। और आइए इसे फार्मास्युटिकल उद्योग द्वारा आवश्यक बुनियादी उत्पादों के साथ-साथ उस 'तकनीकी कच्चे माल' के लिए भी देखें जो कि चिप्स है। यह सब आवश्यकता की ओर ले जाता है विविधता लाने के लिए निवेश करें, और इटली सामरिक वस्तुओं का उत्पादक बनने के लिए अच्छी स्थिति में है.

Il दूसरा सुधारात्मक तथ्य इस तथ्य में निहित है कि सुविधा के अंधे खेल को अब केवल लागत बचत पर नहीं देखना है। आपूर्तिकर्ता न केवल किफायती होना चाहिए बल्कि यह भी होना चाहिए विश्वसनीय. और अधिनायकवादी देश, रूस से लेकर चीन तक, अपनी आपूर्ति का उपयोग भू-राजनीतिक ब्लैकमेल के हथियार के रूप में कर सकते हैं (जैसा कि आज रूसी गैस के साथ स्पष्ट रूप से देखा जाता है)। 'पुनरोद्धार' (पहले की निर्मित प्रस्तुतियों की घर वापसी) इस प्रकार 'के आयाम को भी प्राप्त कर लेती है।फ्रेंडशोरिंग' (हां स्थानांतरित करें, लेकिन केवल मैत्रीपूर्ण देशों के लिए)। और इटली निश्चित रूप से एक मित्र देश है, जो गैर-मित्र देशों से अपहृत बस्तियों को प्राप्त करने के लिए तैयार है।

Il तृतीय से संक्रमण में सुधारात्मक निहित है 'सही समय पर' (जो आपूर्ति श्रृंखलाओं को रेखांकित करता है) अल 'शायद ज़रुरत पड़े': 'ब्लैक स्वान्स' के मामले में उस उत्पादन को बनाए रखने के लिए अधिक विकल्प होना अच्छा है जो पहले 'जस्ट इन टाइम' के किनारे पर चलता था। संक्षेप में, एक देश जैसा इटली, भूराजनीतिक रूप से Solido, आर्थिक रूप से लचीला और ऐतिहासिक रूप से abile उत्पादों और प्रक्रियाओं को पुनः उन्मुख करने में, इस वैश्वीकरण 2.0 में एक जोकर को आकर्षित कर सकता है।

तूफानी अर्थव्यवस्था और वैश्वीकरण 2.0 के अवसर

वास्तव में, यह सलाह दी जाती है कि "शायद हर कोई इसे नहीं जानता" श्रृंखला से कुछ संख्याओं को सूची के सबसे सुखद वर्गों में से एक के रूप में सूचीबद्ध करे। पहेली सप्ताह. यह तथ्य कि इटली वहाँ रहो यूरोप में दूसरा विनिर्माण राष्ट्र और दुनिया में सातवां लगभग वोक्स-पॉपुली है, लेकिन कम ही लोग जानते हैं कि यह है दूसरा, चीन से आगे और सामान्य जर्मनी से पीछे, निर्यात की जटिलता के कारण, यानी बाजारों की संख्या (क्षेत्र और भौगोलिक दोनों तरह से समझा गया) जिसमें यह सीमाओं के पार बेचता है। यह ज्ञात है कि तीन पुतले (भोजन, फैशन, फर्नीचर) निर्यात के लगभग पांचवें हिस्से के साथ इटली में निर्मित प्रतिष्ठा देते हैं; कम ही लोग जानते हैं कि नोक विनिर्माण के होते हैं धातु कार्यकर्ता (निर्यात का एक तिहाई) और विशेष रूप से मशीनरी से (विनिर्माण अधिशेष का 53%); यानी ज्ञान की उच्च सामग्री के साथ बहुत ही जटिल सामान (अब यांत्रिकी की तुलना में अधिक इलेक्ट्रॉनिक्स बना दिया गया है)। निर्यात का एक और बड़ा हिस्सा आता है रासायनिक दवा (10%) और से धातु (10%), यानी ऐसे सामान जो बिल्कुल कम तकनीक वाले नहीं हैं। जबकि तकनीकी गहनता की रैंकिंग में शीर्ष पर उद्योग है एयरोस्पेस (ISS का 50% इटली में बनाया गया था) और GE फ़ैक्टरी 3D प्रिंटर से बनी है। अंत में, अखंडता, लंबाई और गहराई के लिए उन्नत देशों में इटली बेजोड़ है विनिर्माण जंजीरों: एक गुण जो इसे बनाता है गतिविधियों के स्थानांतरण के लिए आदर्श आधार वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं के नए स्वरूप में।

ठीक है? कदापि नहीं। इस असाधारण क्षमता का एहसास करने के लिए पीएनआरआर की ग्राउंडिंग जरूरी हैदोनों व्यय पक्ष पर और, शायद अधिक महत्वपूर्ण रूप से, सुधार पक्ष पर। पूरी दर्राघी सरकार आगे!

और निश्चित रूप से के परिदृश्य में सब ठीक नहीं है दुनिया की स्थिति. हालांकि आपूर्ति की बाधाओं के झंझट से मांग की ताकत के दाने को अलग करना मुश्किल है, वे मौजूद हैं और ऑर्डर को बेचे जाने वाले उत्पाद बनने से रोकते हैं और इस तरह खपत और निवेश के आंकड़ों को नीचे खींचते हैं।

तूफानी अर्थव्यवस्था: संयुक्त राज्य अमेरिका, यूरोप, चीन, मतभेद

यह निश्चित रूप से के अजीब मामले की व्याख्या करने में मदद करता है संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए तकनीकी मंदी का खतरा: पहली तिमाही में -1,6% वार्षिक होने के बाद, दूसरी तिमाही के लिए कुछ अनुमान एक और गिरावट की ओर इशारा करते हैं। मामला अजीब है क्योंकि: समग्र पीएमआई का आउटपुट घटक लगातार मजबूत विस्तार का संकेत दे रहा है, हालांकि पिछले दो महीनों में इसमें कमी आई है; रोजगार में तीव्र गति से वृद्धि हुई है। उत्तरार्द्ध के संबंध में, यह सच है कि साप्ताहिक घंटे कुछ हद तक गिर गए हैं, लेकिन संयुक्त परिणाम दोनों तिमाहियों में घंटों में उल्लेखनीय वृद्धि करते हैं।

यूरोज़ोन में प्रगति में मंदी अब तक अमेरिकी की तुलना में अधिक मजबूत नहीं रही है, इस तथ्य के बावजूद कि युद्ध के प्रभाव, विश्वास के माध्यम से और व्यापार की शर्तों के बिगड़ने के माध्यम से, निस्संदेह अधिक हैं। हालांकि, पुराने महाद्वीप (जनसांख्यिक रूप से भी) के पक्ष में दो अंतर देखे जा सकते हैं: कोविड-विरोधी प्रतिबंधात्मक उपाय अधिक रहे हैं और इसलिए, प्रतिक्षेप जीवन में लौटने की इच्छा से जुड़ा श्रेष्ठ था; बिगड़ती वित्तीय स्थिति मौद्रिक नीति के पाठ्यक्रम में परिवर्तन के कारण था अमेरिका में सबसे मजबूत. हालाँकि, धारणा यह है कि हर जगह है मांग कमजोर हो रही है, जैसा कि की प्रवृत्ति से स्पष्ट है आदेश, भले ही उनका स्तर असाधारण रूप से ऊंचा हो (उद्यमी, जब सवाल किया जाता है, तो जवाब देते हैं कि उन्हें इतनी अधिकता याद नहीं है) और कई मामलों में प्रस्ताव अनुरोधों को पूरा करने में विफल रहता है इनपुट और श्रमिकों की कमी (जैसा कि सभी यूरोपीय हवाई अड्डों में उड़ानों के रद्द होने से पता चलता है)।

पिछले लैंसेट ने विशेष रूप से इसका ध्यान रखा था चीनी मामला. अब हमें यह देखना है कि जैसे ही प्रतिबंधों में ढील दी गई, आपूर्ति और मांग फिर से शुरू हो गई। लेकिन उनके साथ संक्रमण भी है, और इसलिए यहां नए प्रतिबंध हैं। का पैकेज विस्तृत उपाय हाल ही में की गई घोषणा कुछ बाजारों के निर्माण में उछाल और अन्य पुन: विनियमन हस्तक्षेपों के मंदी के प्रभाव का मुकाबला करने के लिए उपयोगी प्रतीत होती है। हालाँकि, यह के प्रभावों के खिलाफ कुछ नहीं कर सकता जीरो-कोविड.

महंगाई: क्या चढ़ाई उतनी ही तेज होगी जितनी चढ़ाई?

गर्दन कठिन चढ़ाई के बाद साइकिल चालकों के लिए यह सबसे पसंदीदा क्षण होता है। आप बहुत हल्का महसूस करते हैं जब डामर की पट्टी जाने लगती है और ढलान पर जाने से पहले फ्लैट की ओर झुक जाती है, लगभग कभी भी चिकनी और सीधी नहीं होती। तो यह वह क्षण भी है जो सबसे खतरनाक दौर से पहले आता है। क्या महंगाई कम हो रही है? और क्या इसकी गिरावट उतनी ही तेज होगी जितनी कि उछाल रही है? ये कई लोगों के होठों और दिमाग में सवाल हैं।

सबसे पहले, सरकारों (महामहिम सहित, जब उन्हें एक वापस मिलता है ...) ने एक बार फिर से जनता के पैसे खींचकर व्यवसायों और परिवारों का समर्थन करने का आह्वान किया। में जर्मनी बाद की पहल पर नियोक्ताओं, ट्रेड यूनियनों, बुंडेसबैंक और चांसलर के साथ एक अभूतपूर्व बैठक भी हुई। एक प्रणाली और समूह बनाने के लिए उच्च टेउटोनिक क्षमता को देखते हुए असामान्य लेकिन आश्चर्यजनक नहीं। यद्यपि बाद वाली क्रिया को ममेली के भजन में कई बार दोहराया गया है, यह कल्पना करना वास्तव में मुश्किल है कि यह में भी होता है पलाज़ो चिगी, जब तक कि कुछ अभिनेता अधिक मुद्रा नहीं बनाते लोगों का मुखिया मध्यवर्ती निकायों के नेताओं के रूप में मापा और जिम्मेदारी के बजाय।

और तब मैं केंद्रीय बैंकरोंअग्निशामकों की वर्दी पर तत्काल डालने और आग बुझाने के लिए तरलता निकालने के लिए कहा जाता है (अर्थशास्त्र में, पैसे का ग्रीक आग पर पानी के समान प्रभाव होता है, जितना अधिक आप उस पर फेंकते हैं, उतना ही वह ज्वलनशील होता है), यह जानकर अच्छी तरह से कि महंगे बिल सवाल से ईंधन दूर ले जाता है।

और भी देवता आर्थिक बाज़ार, जो मानते हैं कि मूल्य गर्मी का चरम अब है और इस तथ्य पर दांव लगा रहे हैं कि फेड और ईसीबी को उनके शब्दों का पालन नहीं करना पड़ेगा, क्योंकि व्यापार की बिगड़ती शर्तें और वित्तीय स्थिति पहले से ही इसे ठंडा करने के बारे में सोच रही हैं माँग। और अंत में कुछ कंपनियों, जो मूल्य सूचियों पर एड़ी और पैर की अंगुली (मिलेनियल और बाद की पीढ़ियों के लिए: दाएं जूते की एड़ी और पैर की अंगुली, ब्रेक और त्वरक पर क्रमशः उपयोग करने के लिए, कार के अपहिल रिस्टार्ट को कैलिब्रेट करने के लिए) के रूप में कार्य करना चाहिए, उन्हें बार-बार अपडेट करना चाहिए उत्पादन लागत में बदलाव और नए और पुराने ग्राहकों के बीच भेदभाव (बाद वाले के पक्ष में) के आधार पर।

का पारंपरिक उत्तर पहला प्रश्न ऊपर रखा गया है: भौंह हो सकती है सितंबर से आगे, 2021 की दूसरी छमाही (इटली में +0,4% औसत; कहीं और आकार में परिवर्तन, समय नहीं) और 2022 की पहली छमाही (+0,9%) में मासिक वृद्धि के साथ तुलना करने पर। तुलना के लिए, पिछले बारह महीनों में कीमतों में दोगुनी वृद्धि हुई है, जितनी कि महामारी से पहले पूरे सात वर्षों में हुई थी। स्पष्ट रूप से एक असहनीय असहनीय कदम। इसलिए इसे नीचे आना है। यह नीचे आ जाएगाऔर उसमें आश्वस्त करने वाली निश्चितता निहित है।

लेकिन घटना पर ध्यान दें बुखार को जल्दी जाने दो यह कैसे आया और पैसे की लागत के बिना इतना ऊपर जाने के लिए भ्रम होने की संभावना है क्यों: गुणात्मक सर्वेक्षणों से पता चलता है कि i इनपुट कीमत बढ़ जाती है रिकॉर्ड स्तर पर या थोड़ा नीचे (पीएमआई घटक कीमतों का भुगतान और प्रभारित); स्ट्रोज़ेचर आपूर्ति बनी रहेगी, हर बार कोविड संक्रमण फैलने पर बिगड़ती जाएगी, विशेष रूप से चीन में (और शरद ऋतु, जैसा कि हम जानते हैं, उनके पक्ष में है); ऊर्जा संकट, जो अन्य तरीकों से युद्ध की निरंतरता है, का पुनरुत्थान तब होगा जब गैस की मांग मौसमी रूप से यह उठेगा; सबसे कीमती संसाधन, काम की कमी, गर्मियों के दौरान पूरी तरह से प्रकट होगी और वेतन बढ़ाएंगे, जो हमेशा लागत वृद्धि और घरेलू मुद्रास्फीति का मुख्य स्रोत रहा है।

फिर, जैसा कि पिछले दो वर्षों में हुआ है, सब कुछ अचानक बदल सकता है: की कीमतें कच्चा माल पतन (कुछ पहले से ही हो रहा है), प्रवासी प्रवाह फिर से शुरू हो जाता है, चीन लॉकडाउन के साथ बंद करो और ताइवान पर छोड़ दो गति फोड़ना… ऊँट के लिए सूई के नाके से निकल जाना आसान है?

दरें और मुद्राएं, मंदी और कीमतों में मंदी

«… सिएना ने मुझे बनाया, मरेम्मा ने मुझे बनाया...»: अगर पिया डे 'टोलोमी के बजाय हम डालते हैं दरों, अगर सिएना के बजाय हम डालते हैं मुद्रा स्फ़ीति, और अगर मारेम्मा के बजाय हम डालते हैं मंदी, बोल्ड रूपक इस तरह लग सकता है: मुद्रास्फीति के कारण दरों में वृद्धि हुई है (बाधाओं और कच्चे माल द्वारा ट्रिगर), लेकिन मंदी के कारण उन्हें 'पूर्ववत' किया जा सकता है, जो कीमतों को ठंडा करता है।

Le केंद्रीय बैंक ने यह स्पष्ट कर दिया है कि उनकी प्राथमिकता मूल्य वृद्धि को 'पवित्र चालिस' की ओर धकेलना है 2%. और, कम से कम फेड ने संकेत दिया है कि अगर सख्त नीति की ओर जाता है मंदी, यह होगा कम बुरा बनाम एक 'इसे जाने दो' जिसके लिए कल एक मजबूत कसने (और इसलिए अधिक गंभीर मंदी) की आवश्यकता होगी। निश्चित रूप से, केंद्रीय बैंकों (और हम आज उनके स्थान पर नहीं रहना चाहेंगे) ने भी कहा है कि उनकी नीतियां - हमेशा की तरह लेकिन विशेष रूप से आज - होंगी सीधे डेटा पर. और यह कुछ के अनुसार, एक आशावादी परिदृश्य के लिए द्वार खोलता है: ठीक उसी तरह बैंकों (और कई अन्य, अधोहस्ताक्षरी सहित) ने मुद्रास्फीति की लहर की तीव्रता और अवधि को कम करके आंका था, अब कीमतों में संभावित गिरावट को कम करके आंका जा सकता है कमजोर अर्थव्यवस्थाओं से जुड़ा हुआ है (लागत में वृद्धि के बावजूद पाइपलाइन और मजदूरी का दबाव)। बेशक, अन्य 'लाइव' में है युद्ध की घटनाएँहै, जिसका अंदाजा नहीं लगाया जा सकता है।

में पहली चेतावनी निहित है लंबी अवधि की दरों में तेज कमी। की पैदावार टी बॉन्ड, देवता बुंद और बीटीपी जून में क्रमश: 3,44, 1,77 और 4,26% के उच्च स्तर पर पहुंच गया था, आज उनमें तेजी से गिरावट आई है। मुद्रास्फीति की चिंताओं को (अस्थायी रूप से?) द्वारा प्रतिस्थापित किया गया है मंदी की आशंका. और यह है विस्तार बीटीपी/बंड, जो 250 अंक तक पहुंच गया था, आज 200 के आसपास उतार-चढ़ाव कर रहा है।

आगे आगे देख रहे हैं, इटली के लिए जोखिम - तथाकथित 'विखंडन' - मैं छिप रहा हूँ। विखंडन क्या है? यूरो देशों के बीच रिटर्न के फैलाव में जो अर्थव्यवस्थाओं के मूल सिद्धांतों को प्रतिबिंबित नहीं करता है, लेकिन घातक जोखिम को दर्शाता है 'नाम बदलना', जो इटली (या किसी अन्य देश के) के यूरो से बाहर निकलने के लिए एक और कठिन शब्द है। विचार चलता है 2012, संप्रभु ऋण संकट के लिए, अल जो कुछ भी यह लेता है… (जिसकी 10वीं सालगिरह कुछ ही दिनों में मनाई जाएगी)।

ईसीबी प्रसार-रोधी ढाल तैयार करता है। डॉलर चलता है

La ईसीबी, उन उथल-पुथल भरे दिनों को ध्यान में रखते हुए, बचना चाहता है a फिर से खेलना, और इस संबंध में कुछ प्रस्ताव रखे। लेकिन बाजार शब्दों से संतुष्ट नहीं हैं, खासकर i सामान्य रूप से जाना जाता है ईसीबी की परिषद (बुंडेसबैंक और सी.) ने पहले ही यह बता दिया है कि किसी भी समर्थन कार्यक्रम को सशर्तता और आनुपातिकता के सख्त मानदंडों को पूरा करना होगा। इसलिए यह संभव है कि बाजार ईसीबी का परीक्षण करना चाहते हैं. आदर्श रूप से, बाद वाले को कुछ इसी तरह तैयार करना चाहिए पढ़ने का खुला फ्रेम (ओएमटी) जिसे द्राघी ने प्रसिद्ध भाषण के तुरंत बाद परिषद द्वारा अनुमोदित किया था। कृति वह थी ओएमटी का कभी इस्तेमाल नहीं किया गया: की घोषणा जो कुछ भी यह लेता है गर्म आत्माओं को शांत करने के लिए। चलो आशा करते हैं कि ईसीबी एक समान पथ का अनुसरण करता है, यद्यपि सभी Lagarde इसमें अपने पूर्ववर्ती की निर्णायकता और गतिशीलता का अभाव है।

मुद्रा क्षेत्र में, डॉलर इसके रन को तेज करता है और मैं यूरो ग्रीनबैक, या नीचे के साथ समता की ओर गिरने वाले जोखिम। वे डॉलर के पक्ष में खेलते हैं भू राजनीतिक कारक - सैन्य ताकत, युद्ध थियेटर से दूरी, एक सुरक्षित ठिकाने की भूमिका... - ई भिन्नता यूरोजोन की तुलना में विकास और दरों का। युआन यह भी कमजोर हुआ, लेकिन यूरो जितना नहीं। एकल मुद्रा का मूल्यह्रास मुद्रास्फीति की तस्वीर को जटिल बनाता है, भले ही संयुक्त राज्य अमेरिका की तरह यूरोजोन एक अपेक्षाकृत बंद अर्थव्यवस्था है। सौभाग्य से, कच्चे माल की लागत हाल ही में घट रही है.. और - आइए आराम करें - द यूरो का मूल्यह्रास मूल्य-प्रतिस्पर्धात्मकता का पक्षधर है दोनों संयुक्त राज्य अमेरिका के संबंध में और चीन के संबंध में।

  ध्यान दें, सुरक्षित आश्रय संपत्ति के बीच, का पतन हैसोना, जो बुरी तरह से मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बांध के रूप में अपनी भूमिका खो रहा है। में भी योगदान दिया हैरूसी सोने पर प्रतिबंध, जो मांग में वास्तविक कमी का प्रतिनिधित्व करता है (एक 'राशनिंग', यदि आप करेंगे): रूस कम सोना और कम कीमत पर बेचेगा। ए मंजूरी वह काम किया…