Generali फिर से 20 यूरो से ऊपर? लियो ने अक्टूबर 2008 के बाद से इस स्तर को नहीं देखा है, जब सबप्राइम संकट के लिए धन्यवाद, स्टॉक 15 यूरो के आसपास गिर गया, जो कि 10 से कम न्यूनतम था। 20 यूरो से नीचे जेनरल को खोजने के लिए आपको जुलाई 2002-अगस्त 2004 की अवधि में वापस जाना होगा। संकट की आंधी से अभिभूत कई अन्य शेयरों के भाग्य के अनुरूप एक पराजय, लेकिन विशेष रूप से एक स्टॉक के लिए "पीड़ा" जिसे हमेशा दराज के लिए शरण माना जाता है (20 यूरो के तहत जेनरल एक खरीद का अवसर है, यह लेटमोटिफ था गौरवशाली समय का)। मौजूदा दरों से, 15,48 यूरो, यह एक बड़ी छलांग है, 35% से अधिक। हालाँकि, अब मोचन शुरू करने की शर्तें पूरी होती दिख रही हैं। बीएसआई की बिक्री के साथ, 14 जुलाई को पूरा हुआ, सीईओ मारियो ग्रीको, जिन्होंने जून 2012 में जियोवन्नी पेरिसिनोटो से पदभार संभाला था, सॉल्वेंसी के सॉल्वेंसी लक्ष्यों को अग्रिम रूप से पूरा किया और अब लाभांश पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं, जो स्टॉक की रीरेटिंग का पक्ष लेना चाहिए। . "जेनरल की दृढ़ता का पुनर्निर्माण हमारी प्राथमिक चिंता और गतिविधि है। हम पूंजी विकास योजना में बहुत आगे रहने और इन उद्देश्यों को समय से पहले प्राप्त करने पर भरोसा करते हैं। एक बार उद्देश्यों को प्राप्त कर लेने के बाद, हम शेयरधारकों के लिए बेहतर तरीके से लाभांश की समीक्षा करने की योजना बनाते हैं", ग्रीको ने मई में पहली तिमाही के आंकड़ों के अवसर पर कहा था।
मॉर्गन स्टैनली के मार्कस पी. रिवाल्डी ने ठीक एक महीने पहले लिखा था, "हम उम्मीद करते हैं कि नवंबर के निवेशक दिवस का ध्यान वित्तीय विवरणों से कमाई और लाभांश वृद्धि की संभावनाओं पर केंद्रित होगा", जिन्होंने इस अवसर पर अपनी रेटिंग को कम वजन से बराबर कर दिया और लक्ष्य मूल्य को 17,25 से बढ़ाकर 16,01 यूरो कर दिया। फिर पुनर्गठन क्षमता का मुद्दा है। "हम अधिक वजन क्यों कहते हैं?" बार्कलेज की क्लॉडिया गैसपारी ने 16 मई को तिमाही परिणामों के बाद के दिन का अवलोकन किया, जवाब दिया: "यह मुनाफे के 10% सीएजीआर (औसत वार्षिक वृद्धि एड), बढ़ते लाभांश और एक मजबूत बैलेंस शीट के साथ बदलाव की एक ठोस कहानी है। हालांकि पूर्ण लाभ प्राप्त करने में कुछ समय लग सकता है, हमारा मानना है कि परिचालन जोखिम कम है।" व्यवसाय का अंग्रेजी घराना 19,2 यूरो में शीर्षक देखता है, जो सबसे अच्छे परिदृश्य में 21,10 यूरो तक का अनुमान लगाता है। इसके विपरीत, सबसे खराब स्थिति में, विश्लेषक 15 यूरो से नीचे की गिरावट की उम्मीद नहीं करता है।
तकनीकी दबाव से "मुक्त" शीर्षक
दूसरी ओर, ऐसा प्रतीत होता है कि यह शेयर अब इटालियन स्ट्रैटेजिक फंड (FSI, 80% कासा डिपोजिटी ई प्रेस्टीटी के स्वामित्व में और शेष बैंक ऑफ इटली के स्वामित्व में) के हाथों में पैकेज की बिक्री के कारण तकनीकी दबाव को अवशोषित कर चुका है। बैंकिटालिया के पास पहले से मौजूद 4,48% के बराबर हिस्सेदारी और जिस पर FSI ने बाजार की स्थितियों पर 2015 के अंत तक तीसरे पक्ष को "अर्दली बिक्री" करने का उपक्रम किया था। 2012 में बैंकिटालिया ने जेनरल में अपनी हिस्सेदारी को फंड में स्थानांतरित कर दिया था, साधारण और पसंदीदा शेयरों के बीच 20% शेयरधारक बन गया। उसी समय, एफएसआई ने 2012 के अंत में शेयर के मूल्य और बैंक ऑफ इटली को हस्तांतरण मूल्य के बीच अंतर के रूप में गणना किए गए किसी भी पूंजीगत लाभ को वरीयता शेयरों से लाभांश के रूप में चुकाने का उपक्रम किया था।
बिक्री जुलाई 2014 में पूरी हुई थी। 8 जुलाई 2014 को, त्वरित प्लेसमेंट को बंद कर दिया गया था, इसके बाद मेरिल लिंच ने जेनरल शेयरों के पैकेज को पूंजी के 1,913% के बराबर 15,7 यूरो प्रति शेयर की कीमत पर 'एक' के माध्यम से , शेयर की कीमत पर बहुत सीमित छूट के साथ शाम को रखे गए इस तरह के पैकेज की स्पॉट बिक्री के लिए परिकल्पना की जा सकती है और सबसे ऊपर गैर-यूरोपीय, सभी अमेरिकी, निवेशकों के लिए। यह निश्चित रूप से उस मजबूत रुचि पर निर्भर था जो जुलाई की शुरुआत में अमेरिकी निवेशकों ने अभी भी इटली में निवेश के लिए दिखाया था (एक प्रवृत्ति जो जारी है, हालांकि कम चिह्नित तरीके से) लेकिन इस तथ्य पर भी कि यह अब बिक्री के लिए अंतिम किश्त थी एफएसआई (जिसका अर्थ है कि जिसने भी इसे खरीदा है वह जानता है कि, कम से कम फंड से, बाजार में और शेयर नहीं डाले गए होंगे जो शेयर की कीमतों पर दबाव डालते। शेर की शेष पूंजी के हाथों में एफएसआई, पूंजी का 2,569% वास्तव में, यह पहले से ही एक अग्रेषण बिक्री (एक बड़े अंतरराष्ट्रीय बैंक के माध्यम से लागू किए गए अनुबंध) का विषय था जो पिछले महीनों में हुआ था और अब काफी हद तक पूरा हो गया था। एक बिक्री जिसने फंड को विशाल पैकेज के निपटान के दौरान शेयर के मूल्य की रक्षा करने की अनुमति दी (जब शेयरों की एक बड़ी मात्रा बाजार में रखी जाती है, तो शेयर के कोटेशन पर नीचे की ओर दबाव बनाया जाता है) इससे बचने के लिए कि मूल्य का सामना करना पड़ा बाजार पर प्रतिभूतियों का पर्याप्त स्टॉक रखने का असर, और साथ ही संचालन के अंत तक शेयरों के मतदान अधिकारों को बनाए रखना। हालांकि सीडीपी ऑपरेशन की समाप्ति तक इन प्रतिभूतियों से जुड़े वोटिंग अधिकारों को हमेशा याद रख सकता है, वास्तव में अब बाजार में हर कोई अब ऑपरेशन को समाप्त मानता है क्योंकि एफएसआई ने बैंक ऑफ इटली के साथ समझौते के अनुसार बेचने के लिए प्रतिबद्ध किया है। एक ऑपरेशन जो वास्तव में स्टॉक पर दबाव नहीं बनाता था क्योंकि स्टॉक की कम बिक्री (उस बैंक द्वारा जो एफएसआई द्वारा निर्धारित फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में काउंटरपार्टी के रूप में कार्य करता था) एक विस्तारित अवधि में बेचे गए बहुत छोटे पैकेजों के माध्यम से की गई थी।
कुल मिलाकर, इसके अलावा, सभी शेयरों को 2,5% ब्याज के साथ बिक्री के लिए रखा गया, लगभग 670 मिलियन, सभी एक साथ केवल कुछ दिनों के व्यापार के अनुरूप हैं, क्योंकि औसत दैनिक व्यापार लगभग 150 मिलियन है क्योंकि जेनरल बहुत तरल है। हालांकि, यह जागरूकता कि FSI को 2015 तक पैकेज बेचने के लिए आगे बढ़ना था, साथ में लियोन के अन्य प्रमुख शेयरधारकों (जैसे कि मेडिओबांका और एफेटी) के विनिवेश की अपेक्षाओं के साथ अन्य बाजार संचालकों ने स्टॉक पर शॉर्ट पोजिशन खोलने का नेतृत्व किया था। स्टॉक पर और दबाव डाला जा रहा है। इस प्रकार फॉरवर्ड ऑपरेशन के पूरा होने की घोषणा (जिसे अंत में सूचित किया गया था क्योंकि यह एक निजी अनुबंध था) के साथ-साथ त्वरित प्लेसमेंट के माध्यम से अंतिम पैकेज के पूरा होने के कारण हाल के हफ्तों में कई सट्टा पदों को बंद करने के लिए कई ऑपरेटरों का नेतृत्व किया है। कीमतों पर दबाव कम करने के लिए उनके पास जेनराली के शेयर अंतर्निहित थे। ब्लूमबर्ग के अनुसार, जेनराली पर शॉर्ट पोजीशन बकाया शेयरों के 1,6% (-56,6%) तक गिर गई। इस स्थिति में, इस प्रकार "संक्षिप्त" अटकलों के बजाय मूल सिद्धांतों पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है।
कल लेखा उत्प्रेरक
स्टॉक पर अगला उत्प्रेरक कल के खातों के साथ आएगा। इल लियोन 30 जून 2014 को परिणाम जारी करेगा। पहली तिमाही के डेटा को विश्लेषकों से सकारात्मक निर्णय प्राप्त हुए थे। "परिणामों की पुष्टि हुई - बार्कलेज ने खातों के बाद एक नोट में लिखा - कि प्रबंधन ने सही कार्यों को लागू किया है और परिचालन प्रदर्शन पुनर्गठन लक्ष्यों के अनुरूप सुधार कर रहा है, और संभावित रूप से आगे भी"।
और कल ग्रीको, जैसा कि उल्लेख किया गया है, 1,5 बिलियन स्विस फ़्रैंक (1,2 बिलियन नकद और 300 मिलियन इक्विटी उपकरणों - बीटीजी की इकाइयों) के कुल मूल्य के लिए बीएसआई को बैंको बीटीजी पैक्टुअल को बेचने के लिए अग्रिम रूप से हासिल किए गए सॉल्वेंसी I लक्ष्य को प्रस्तुत करेगा। सैन पाओलो स्टॉक एक्सचेंज BOVESPA पर सूचीबद्ध) "बीएसआई की बिक्री जेनरल को फिर से लॉन्च करने की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण कदम का प्रतिनिधित्व करती है - रेखांकित ग्रीको - इस ऑपरेशन के माध्यम से हम सॉल्वेंसी 1 लक्ष्य को पार करते हैं, एक वर्ष से अधिक जेनरल की राजधानी की दृढ़ता को बहाल करते हैं। हमारी 2015 की योजना से आगे। बीएसआई के साथ, समूह के पूंजी आधार को मजबूत करने के उद्देश्य से विनिवेश प्रक्रिया पूरी हो गई है, और अब हम लंबे समय से किसी समस्या के बिना मुख्य बीमा व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करके आगे देख सकते हैं।
बिक्री से सॉल्वेंसी 1 इंडेक्स में लगभग 9 प्रतिशत अंकों का अनुमानित सुधार होगा, जो 2014 की पहली तिमाही के प्रो-फॉर्मा आधार पर 2015 सॉल्वेंसी 1 के लक्ष्य 160% से अधिक होगा। रेटिंग एजेंसियों की मुहर भी आ गई है। मूडीज़ ने 17 जुलाई की एक रिपोर्ट में लिखा, "बीएसआई ऑपरेशन जेनराली के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है और समूह द्वारा शुरू किए गए संचालन को हल्का करने का समर्थन करेगा, जो अपनी मुख्य गतिविधियों, यानी बीमा पर ध्यान केंद्रित करना चाहता है"। स्थिर Baa1 समूह। कुछ दिनों पहले रेटिंग एजेंसी फिच ने Assicurazioni Generali और इसकी मुख्य सहायक कंपनियों की IFS (बीमाकर्ता वित्तीय शक्ति) पर A- और BBB+ पर रेटिंग की पुष्टि की, दीर्घावधि जारीकर्ता की डिफ़ॉल्ट रेटिंग BBB+ पर थी। दोनों रेटिंग के लिए परिदृश्य स्थिर है।
अंतरराष्ट्रीय मोर्चे पर, कुछ दिनों पहले इस बात की पुष्टि की गई थी कि लायन जनवरी 2015 तक जीपीएच के 100% तक बढ़ जाएगा, मध्य और पूर्वी यूरोप के देशों में ऑपरेटिंग होल्डिंग कंपनी, पुट ऑप्शन के अभ्यास के बाद बची हुई हिस्सेदारी पर पीपीएफ द्वारा 24%, लगभग 8 मिलियन की कीमत के लिए 2013 जनवरी 1.235 को हस्ताक्षरित समझौतों के प्रावधानों के अनुसार पहले ही सूचित किया गया था। इटली में व्यवसाय का गहरा पुनर्गठन तब जेनरल इटालिया के निर्माण के साथ जारी रहा। 2013 में शुरू की गई सहायक कंपनियों के बीच एकीकरण प्रक्रिया 2015 के अंत में पूरी हो जाएगी और जब पूरी तरह से चालू हो जाएगी, तो जेनेराली इटालिया के पास पूरे देश में बिक्री के 3.000 बिंदुओं के साथ एक मजबूत ब्रांड होगा।
