स्टॉक और बॉन्ड के बीच पारंपरिक विविधीकरण
हम इस मानसिक विभाजन के साथ तर्क करने के लिए इतने अभ्यस्त हैं कि हम अंदरूनी लोग भी कभी-कभी जोखिम को चर्चा में पोर्टफोलियो में शेयरों के एकमात्र प्रतिशत से जोड़ने के लिए उपयोग करते हैं। यह गलत है। केंद्रीय बैंकों की शून्य या नकारात्मक ब्याज दर नीति ने जोखिम या जोखिम-मुक्त की अवधारणा को ही बदल दिया है। पिछले साल, ऑस्ट्रिया ने सिर्फ 2% से अधिक की दर पर 1 साल का बांड जारी किया था। यदि केवल 50% की दर में वृद्धि होती - किसी भी दीर्घकालिक चार्ट को देखते हुए एक तिपहिया - आपके निवेश पर नुकसान लगभग 20% होगा! किसी के पोर्टफोलियो में सौ साल का बॉन्ड नहीं है, लेकिन हम सभी के पास कम या ज्यादा लंबी परिपक्वता है। यह कहना कि एक पोर्टफोलियो आज कम जोखिम वाला है क्योंकि इक्विटी में केवल 30% या XNUMX% निवेश किया जा सकता है, पूरी तरह से भ्रामक हो सकता है। पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को अच्छी तरह समझने की कोशिश करें।
जोखिम और वापसी के बीच संबंध
जबकि हम यह मान सकते हैं कि हर कोई जोखिम और रिटर्न के बीच के संबंध को जानता है - उच्च रिटर्न पाने के लिए मुझे अधिक जोखिम उठाना पड़ता है, यह समान रूप से ज्ञात नहीं है कि हमारे दिमाग स्वाभाविक रूप से हमें कई मामलों में जोखिम से बचने के लिए प्रेरित करते हैं। मैं व्यवहारिक वित्त सिद्धांतों पर निर्माण करता हूं, जिन्हें पिछले बीस वर्षों में दो नोबेल पुरस्कार दिए गए हैं। यह एक सही पोर्टफोलियो के निर्माण के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा का प्रतिनिधित्व कर सकता है और अपेक्षित रिटर्न (या अवास्तविक वाले) को दंडित कर सकता है। इस पर अपनी तुलना करने का प्रयास करें।
विविधता
हाँ, लेकिन कैसे? एक निवेशक की सबसे बड़ी कुंठाओं में से एक विभिन्न प्रबंधन कंपनियों द्वारा उत्पन्न रिटर्न की पर्याप्त एकरूपता को देखना है। इसका कारण ग्राहकों और प्रबंधकों के बीच हितों के गलत संरेखण में निहित है, जो अक्सर अपनी प्रकृति और आकार के कारण वास्तविक प्रबंधन जोखिमों को न लेने के लिए बाजार रिटर्न (बेंचमार्क) से विचलित नहीं होते हैं। इस प्रकार यह स्वयं ग्राहक है, जो इसे साकार किए बिना, उसका अपना प्रबंधक बन जाता है, उदाहरण के लिए, वह बॉन्ड में 70% और शेयरों में 30% का निर्णय लेता है। प्रबंधक उस जनादेश का उल्लेख करेंगे जो जितना संभव हो उतना कम विचलित करने की कोशिश कर रहा है, लेकिन वास्तव में जनादेश की भावना को धोखा दे रहा है और विविधीकरण की खोज को विफल कर रहा है। यदि आप अलग-अलग प्रबंधक चुनते हैं, तो सुनिश्चित करें कि वे वास्तव में अलग-अलग काम करते हैं। और संभवतः वे जो पेशकश करते हैं उसमें निवेश भी करें।
निवेश का समय क्षितिज
हालांकि आप में से कई लोगों के पास तरलता की जरूरत नहीं है या उनके लिए योजना बना सकते हैं, निवेश की तत्काल तरलता की प्राथमिकता बहुत मजबूत है, खासकर इटली में। यह समस्याओं के दो सेट उत्पन्न करता है। उच्च रिटर्न का त्याग, जो अधिकांश मामलों में, लंबी अवधि वाले निवेश वाहन प्राप्त करने में सक्षम होते हैं। और पहले गंभीर बाजार में कई पदों की बिक्री में गिरावट आई, वास्तव में, एक घातक नुकसान का समेकन। ध्यान रखें कि विशेष रूप से आज की दुनिया में, एल्गोरिथम सिस्टम या इंडेक्स फंड्स से आने वाले 50% से अधिक ट्रेडेड वॉल्यूम के साथ, आपके पास कोई मौका नहीं है - और मेरा मतलब है कि कोई भी नहीं - किसी भी बाजार में उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने या उस पर काबू पाने के लिए, इसके बजाय, रहना अच्छा है दूर।
मुद्रा विविधीकरण
मेरा अनुभव कहता है कि कभी-कभी आप स्टॉक, कॉरपोरेट बॉन्ड आदि के जोखिम के स्तर पर बहुत ध्यान देते हैं, लेकिन आप सुरक्षित रूप से अपनी संपत्ति का 30% या अधिक निवेश कर सकते हैं, उदाहरण के लिए डॉलर में। अब, मुद्राएं वित्तीय बाजारों में सबसे कम अनुमानित निवेश हैं और सबसे अधिक अस्थिर में से एक हैं। मुद्रा की बड़ी स्थितियाँ प्रबंधक के काम को विफल कर सकती हैं (या इसे बढ़ा सकती हैं) और प्रतिनिधित्व करती हैं कि वे क्या हैं: एक सट्टा निवेश। इसलिए निर्णय व्यक्तिगत संपत्तियों के सावधानीपूर्वक विश्लेषण के बाद लिया जाना चाहिए और प्रबंधक के काम की अच्छाई को समझने के लिए विदेशी मुद्राओं में निवेश को अलग-अलग खातों में अलग किया जाना चाहिए।
लागत पर नियंत्रण
मुझे लगता है कि लागत पर चर्चा जितनी लगती है उससे कहीं अधिक जटिल और नाजुक है। इस मोर्चे पर उद्योग की अपारदर्शिता को देखते हुए आयोग के स्तर पर ध्यान पवित्र है। लेकिन हमेशा की तरह यह इस बात पर निर्भर करता है कि एक ग्राहक के तौर पर मैं कितना भुगतान कर रहा हूं। अगर मुझे बिंदु 3 में संदर्भित बेंचमार्क प्रबंधन के लिए भुगतान करना है, तो सही लागत शून्य या थोड़ी अधिक होगी। आज की दुनिया में मैं पैसे के निष्क्रिय उपकरणों के साथ इसे दोहरा सकता हूं। अगर मुझे सोरोस या वॉरेन बफेट के साथ निवेश करने का अवसर मिलता है तो मैं 5% का भी भुगतान करता हूं और मैं एक खुश ग्राहक हूं। एक अच्छा मैनेजर हमेशा अपनी कीमत चुकाएगा। जिन प्रबंधकों पर आप भरोसा करते हैं, उनकी फीस के बाद के ऐतिहासिक रिटर्न को ध्यान से देखें, और सावधान रहें कि जब आप लागत में कटौती करते हैं तो अपने रिटर्न में कटौती न करें।
ओडिसी की एक प्रति अपने डेस्क पर रखें
सायरन के गीत का विरोध करने के लिए यूलिसिस खुद को जंजीरों में जकड़ लेता है, यह न केवल एक अद्भुत कहानी है, बल्कि समय के साथ किसी की विरासत को बचाने और बढ़ाने का असली रहस्य भी है। विशेष रूप से बाजार के चरणों में जैसे हम अनुभव कर रहे हैं, गाने विशेष रूप से दो स्रोतों से आते हैं। वित्तीय उद्योग, जो हमेशा नई कल्पना के साथ सभी प्रकार के उत्पादों और संभावित भविष्य के रिटर्न का उत्पादन करता है। और रहने वाले कमरे, जहां हम सभी कम से कम एक ऐसे चरित्र को जानते हैं जो बिटकॉइन से समृद्ध हो गया, जिसने $40 के लिए तेल खरीदा और जिसने सितंबर 2008 में सब कुछ बेच दिया। बिना अनुशासन के हम उपरोक्त नियमों का पालन करने में विफल रहते हैं और हम समय के साथ मूल्य नहीं बना सकते हैं। .
स्रोत: www.kairospartners.com
