यह अवकाश का सप्ताहांत नहीं होगा जिसका इंतज़ार किया जा रहा है जेरोम पावेल के रिसॉर्ट में जैक्सन होलव्योमिंग के मध्य में, कैनसस सिटी फेड द्वारा आयोजित बैंकरों की बैठक के लिए पारंपरिक स्थल। किंवदंती है कि XNUMX के दशक में मुद्रास्फीति को मात देने वाले प्रसिद्ध फेड नंबर एक पॉल वोल्कर को मनाने के लिए, आयोजकों ने ट्राउट से भरपूर नदियों से घिरे इस रिसॉर्ट को चुना, जो मछली पकड़ने के शौकीन बैंकर के लिए एक अनूठा आकर्षण है। लेकिन इस बार, अटॉर्नी पॉवेल के पास मछली पकड़ने के लिए ज्यादा समय नहीं होगा। शुक्रवार को उनकी बारी होगी भाषण अधिक नाजुक, शायद पिछले 15 वर्षों में किसी केंद्रीय बैंकर के लिए सबसे नाजुक। अमेरिकी केंद्रीय बैंक के लिए, वह कहेंगे, अभी तक अपनी सतर्कता कम करने का समय नहीं आया है। लेकिन वे जो तनाव का संकेत दे रहे हैं, उसे कम आंकना धिक्कार है दबाव में अतीत के भयावह संदर्भों से बाजार घबरा गया।
एवरग्रांडे का पतन डराता है लेकिन लेहमैन ब्रदर्स के साथ ऐसा नहीं होगा
से आ रही कुरकुराहटचीनी अचल संपत्तिसबसे पहले, वे ध्यान में लाते हैं सबप्राइम संकट 2007/08 में जिसके परिणामस्वरूप लेहमैन का पतन हुआ, वैश्विक वित्त के लिए एक घाव अभी भी खुला है। बेशक, स्थिति बहुत है diversa: 2022 में ईसीबी के एक अध्ययन में अनुमान लगाया गया है कि चीन में वित्तीय संकट का बाजारों पर संयुक्त राज्य अमेरिका में गिरावट की तुलना में दोगुना प्रभाव पड़ता है। लेकिन कारोबार पर असर फिर भी है Rilevante. 2007/08 में यह चीन ही था जिसने अर्थव्यवस्थाओं के लोकोमोटिव की भूमिका निभाई, जिससे संकट से बाहर निकलने में मदद मिली।
समानताएँ यहीं ख़त्म नहीं होतीं: पिछले सप्ताह अमेरिकी XNUMX-वर्षीय टी बांड यह 4,34% की उपज तक पहुंच गया, जो 2007 के बाद से सबसे अधिक है। साथ ही, बंधक का स्तर बढ़कर 7.09% हो गया, जो शून्य दरों के समय 3% से दोगुने से भी अधिक है। यही वह तथ्य है जो वित्तीय बाजारों को सबसे अधिक चिंतित करता है। व्यापारियों ने मान लिया कि उच्च दर वाला सीज़न ख़त्म हो रहा है। लेकिन हाल के सप्ताहों में यह लगभग निश्चितता टूट गई है। अनेक कारणों से:
- श्रम बाजार मजबूत बना हुआ है। जुलाई में, बेरोजगारी दर फिर से गिरकर 3,5% हो गई: मांग से संतुष्ट नहीं होने वाली नौकरी की पेशकश दस मिलियन के करीब है। इस ढांचे में, फेड की राय है, श्रम की लागत में वृद्धि के दबाव पर अंकुश लगाना लगभग असंभव है। पुष्टि डेट्रॉइट के बड़े नामों और यूएवी संघ के बीच विवाद से हो सकती है, जो बहुत जटिल होने का वादा करता है। तीन "मध्यम" अनुबंधों के बाद नीला चौग़ा, कड़ी लड़ाई की धमकी देता है।
- दरों में बढ़ोतरी ने उपभोग की गति को धीमा नहीं किया है, जैसा कि वॉल-मार्ट या टारगेट के तिमाही आंकड़ों से पता चलता है।
- बीजिंग से कम मांग के बावजूद, तेल की कीमत बढ़ने की संभावना है क्योंकि रूस और सऊदी अरब ने तेल की आपूर्ति कम कर दी है।
अमेरिकी मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई: एक जटिल तस्वीर
इन कारकों में एक और बाधा जुड़ जाती है जो हमें सलाह देती है कि हमें अपनी सतर्कता में कमी नहीं आने देनी चाहिए। फेड निश्चित रूप से पसंदीदा नहीं था महंगाई के खिलाफ लड़ाई बिडेन प्रशासन की आर्थिक नीति द्वारा।
- अर्थव्यवस्था का अच्छा प्रदर्शन (नवीनतम अनुमानों के अनुसार वर्ष के मध्य में +2,4% अधिक) काफी हद तक विस्तार के कारण है सार्वजनिक खर्च: घाटा 5,8% है लेकिन अगले साल, राष्ट्रपति चुनावों की लड़ाई के कारण, यह बढ़कर 6,4% हो जाएगा।
- Il आईआरए योजना अमेरिकी अर्थव्यवस्था की प्रतिस्पर्धात्मकता को फिर से शुरू करने के लिए यह अपेक्षा से कहीं अधिक महंगा साबित हो रहा है: एक साल पहले कांग्रेस के अनुमान के अनुसार दस वर्षों में कुल 400 बिलियन लीयर खर्च की गणना की गई थी। 12 महीनों के बाद, अनुमान पहले ही बढ़कर 660 बिलियन हो गया है।
- इसलिए उस समय राजकोष से अनुरोधों में तीव्र वृद्धि हुई यह ने एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक की मांग की है (एक साल पहले 444 की तुलना में)। एक ऐसा ऑपरेशन जो मौद्रिक विस्तार के वर्षों में जमा हुई प्रतिभूतियों को प्रति माह 60 बिलियन की दर से कम करने के लिए फेड के पैंतरेबाज़ी के साथ मेल खाता है।
संक्षेप में, ए जटिल चित्र जिसमें पावेल के शब्दों के प्रति उत्सुकता बढ़ जाती है। केंद्रीय बैंकर मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में अपनी सतर्कता को कम न करने की आवश्यकता को दोहराने तक खुद को सीमित नहीं कर सकता। हालाँकि, केवल उन पर ही नहीं, उन पर टाइम बमों के प्रभाव को कम करने के लिए कुछ करने का बोझ है, जो न केवल बीजिंग में आर्थिक स्थिति को खतरे में डालते हैं। आशा करते हैं कि वह जानता है कि जैक्सन होल रैपिड्स में कौन सी मछली पकड़नी है।
