प्रधान मंत्री सिल्वियो बर्लुस्कोनी के आगामी इस्तीफे की घोषणा के बाद, प्रसार पागल हो गया और शेयर बाजारों में गिरावट आई। जबकि कोल एक त्वरित निर्णय की चेतावनी देते हैं, शुरुआत में नेतृत्व में बदलाव की संभावना का स्वागत करने वाले बाजार अब महसूस कर रहे हैं कि वे एक गतिरोध का सामना कर रहे हैं जिसे हल करना मुश्किल है। पहले से ही, यदि परिभाषा के अनुसार वे हमेशा सही होते हैं, तो इस बार बाजारों ने इतालवी चर को ध्यान में नहीं रखा है।
श्रोडर्स इटालिया में निवेश प्रबंधक मारियो स्प्रेफिको कहते हैं: "मुझे लगता है कि बर्लुस्कोनी के बाहर निकलने का मतलब बाजार के साथ नहीं आया है। वित्त के एक हिस्से ने राजनीति को प्रभावित करने की कोशिश की है और अब इस्तीफे का नतीजा मिल गया है तो पता नहीं क्या होगा। क्योंकि उन्होंने एक एंग्लो-सैक्सन पर गणना की, न कि एक इतालवी प्रकार की दृष्टि से, अब हम खुद को एक कठिन गतिरोध की स्थिति में पाते हैं"। Spreafico के लिए, वांछनीय परिदृश्य स्थिरता बिल पर मैक्सी-संशोधन की स्वीकृति है, फिर व्यापक समझ वाली सरकार का मूल्यांकन करना जिसमें यूरोपीय संघ द्वारा प्राथमिकता के रूप में स्थापित बिंदु हैं। अंतिम विकल्प चुनाव का है जो मार्च तक एक अस्थायी सरकार को जनादेश देते हुए केवल बाद में लागू होना चाहिए। "मेरा मानना है कि सरकार की स्थिति - स्प्रेफिको जारी है - को एक अन्यत्रता के रूप में लिया जाता है, समस्या मूल रूप से मई के अंत में एस एंड पी द्वारा उजागर की गई गंभीर आशंकाओं से उत्पन्न होती है और फिर जनमत संग्रह के परिणाम से उत्पन्न होती है, विशेष रूप से पानी की, जिसने संभावित उदारीकरणों की एक परिकल्पना का संदेश गायब हो जाता है। इसने इटली को बलि का बकरा बना दिया है, गैर-इतालवी वित्त के एक हिस्से द्वारा अटकलों की एक महत्वपूर्ण भूमिका के साथ जो राजनीति को निर्देशित करने की कोशिश करता है।
हालाँकि, कुछ तकनीकी कारक भी स्प्रेड की प्रतिक्रिया पर निर्भर करते हैं। बीटीपी के लिए हेयरकट को 5 अंकों तक बढ़ाने के लिए क्लीयरिंग हाउस क्लैरनेट के निर्णय की तरह। या परिपक्वता के लिए रखे गए सरकारी बांडों पर मार्क टू मार्केट को बाध्य करने के ईबीए के फैसले की तरह। "दस-वर्षीय बीटीपी के बारे में बहुत कुछ कहा जाता है, लेकिन पैदावार में वृद्धि ने उपज वक्र के उलट होने के साथ अल्पकालिक दो-वर्षीय बांडों को भी बहुत प्रभावित किया है, और यह अल्पकालिक ऋण बैंक कोषागारों द्वारा 30% है" , यूनिक्रेडिट के ब्रोकर कार्लो एलोइसियो बताते हैं। बीएनपी पारिबा ने 40 बिलियन यूरो की बिक्री के साथ अपने पोर्टफोलियो में इतालवी ट्रेजरी बांड की राशि में 8,3% की कटौती की है। इस सब में जोड़ा गया, अलोइसियो याद करता है, नेतृत्व के परिवर्तन पर गतिरोध की खबर के साथ ग्रीक मोर्चा है जो अब लुकास पापाडेमोस के नाम के साथ पाइपलाइन में लग रहा था लेकिन अंतिम क्षण में दोनों पक्षों के साथ समस्याओं का सामना करना पड़ा: " बाजार को डर है कि इस प्रकार का एक गतिरोध इटली में भी पैदा होगा - एलोइसियो कहते हैं - आज यह आवश्यक है कि अपनी आस्तीन ऊपर चढ़ाई जाए और एक ट्रांसवर्सल बहुमत तैयार किया जाए जो यूरोपीय युद्धाभ्यास के बिंदुओं को स्वीकार करने के लिए आगे बढ़ेगा, जो प्रतिबद्धताएं की गई हैं यूरोपीय में और वे आवश्यक हैं। मोंटी जैसे सुपर पार्टीज नाम वाली सरकार बाजार को पसंद कर सकती है, समस्या यह है कि इसका समर्थन करने वाला बहुमत मिल रहा है ”।
और महीनों की घोषणाओं, वार्ताओं, अनुरोधों और समीक्षाओं के बाद अब अतिरिक्त समय भी समाप्त होता जा रहा है। फॉरेक्स कैपिटल मार्केट्स के महानिदेशक गेब्रियल वेदानी कहते हैं: "शब्दों का समय काफी हद तक खत्म हो गया है, यह उस प्रवृत्ति से प्रदर्शित होता है जो बाजारों में दैनिक आधार पर होता है। अब तथ्यों की जरूरत है। एक ऑपरेटर के दृष्टिकोण से, एक मजबूत समाधान की आवश्यकता होती है और एक जिसे अल्पावधि में प्राप्त किया जाता है। इन स्तरों पर बीटीपी वित्तीय और आर्थिक दृष्टिकोण से और अधिक नुकसान पहुंचाते हैं और यह ट्रेजरी प्लेसमेंट के लिए अब तक के सबसे भारी सप्ताहों में से एक की पूर्व संध्या पर होता है, जिसमें 6,1 बिलियन प्रतिभूतियां होनी चाहिए। अभी और महीने के अंत के बीच, पूर्ण की जाने वाली नियुक्तियों की राशि 16 बिलियन है"।
ऑपरेटरों के लिए महत्वपूर्ण बड़े संस्थागत निवेशकों की प्रतिक्रियाएं हैं जो आश्चर्य प्रकट कर सकती हैं। यूनिक्रेडिट के एलोइसियो ने नोट किया: “बाजार अब उन संकेतों का इंतजार कर रहा है जो बड़े अमेरिकी निवेशकों से आ सकते हैं। ब्लैकरॉक इटालिया के प्रमुख ने कहा कि बीटीपी दरें मूल सिद्धांतों को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं और गोल्डमैन सैक्स न्यूजलेटर अब इंतजार कर रहा है, जो बीटीपी को सकारात्मक बढ़ावा दे सकता है। अगर बड़े संचालकों से विश्वास आता है, तो स्थिति किसी भी क्षण बदल सकती है।
