उभरते देशों के लिए जादू खत्म हो गया है। भविष्य उतना अंधकारमय नहीं है जितना उनमें से कई की मुद्राओं का पतन - अर्जेंटीना और रूस नेतृत्व में - हमें भयभीत करता है और यह वास्तव में अवमूल्यन है जो अधिक निर्यात-उन्मुख उभरते देशों की प्रतिस्पर्धात्मकता को प्रोत्साहित कर सकता है, लेकिन विकास नहीं है अनंत और सबसे ऊपर यह अधिक दोहरे अंक नहीं होंगे। अधिकांश उभरते हुए देश जल्द ही विकास की ओर लौटेंगे, लेकिन पहले की तरह नहीं। नवीनतम प्रोमेटिया पूर्वानुमान रिपोर्ट से जुड़ी कीमती रिपोर्ट, पाओलो ओनोफ्री द्वारा कल ही बोलोग्ना में प्रेस के सामने प्रस्तुत की गई और ओईसीडी के एंड्रिया गोल्डस्टीन जैसे प्रमुख ब्रिक्स विशेषज्ञों में से एक के हस्तक्षेप से समृद्ध हुई, इससे अधिक सामयिक नहीं हो सकता था।
तो वित्तीय बाजारों के ब्लैक फ्राइडे के बाद हमें उभरते हुए देशों से क्या उम्मीद करनी चाहिए? टेपरिंग, प्रोमेटिया बताते हैं, ने पिछले विरोधाभासों का विस्फोट किया है और 73 और 2013% के बीच संपत्ति के मूल्यह्रास और मूल्यह्रास के साथ अधिक औद्योगिक देशों (मई-सितंबर 8 की अवधि में केवल 10 बिलियन डॉलर) की ओर उभरते देशों से पूंजी का बहिर्वाह हुआ है। उभरते हुए देशों की मुद्राएं जिनकी आर्थिक स्थिति पहले से ही गिरावट के दौर में थी। यूरो और डॉलर की मजबूती ने उभरते देशों की कठिनाइयों को बढ़ा दिया और विनिमय दर को बढ़ा दिया, मुद्रास्फीति के खतरनाक संकेतक को फिर से जगाया। पूंजी के बहिर्वाह और मुद्रा मूल्यह्रास से सबसे ज्यादा प्रभावित भारत, इंडोनेशिया, ब्राजील, थाईलैंड, तुर्की और अब अर्जेंटीना, रूस और दक्षिण अफ्रीका भी थे। उनमें से कुछ ने तुरंत प्रतिक्रिया दी है और चीन और कोरिया विदेशों से पूंजी आकर्षित करने में भी कामयाब रहे हैं जबकि दक्षिण अमेरिकियों ने सबसे अधिक भुगतान किया है।
प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ावा देकर और निर्यात को नया जीवन देकर अवमूल्यन, हालांकि - प्रोमेटिया के अनुसार - घरेलू मांग में गिरावट की भरपाई कर सकता है, "विशेष रूप से अगर औद्योगिक अर्थव्यवस्थाओं को वास्तव में अपने विकास पथ को फिर से शुरू करना था"। और फिर: "मात्रात्मक सहजता 3 का अंत और अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि का उभरते देशों की ओर पूंजी प्रवाह पर सीधा नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है, लेकिन वे अर्थव्यवस्था में एक अधिक महत्वपूर्ण सुधार का परिणाम भी होंगे, वे अनिश्चितता को कम कर सकते हैं और उभरते हुए देशों में भी अपने आकर्षण को बहाल करते हुए हेराल्ड ग्रोथ"।
संक्षेप में, "उभरते देशों के चक्र को निश्चित रूप से औद्योगिक देशों के चक्र से अलग नहीं कहा जा सकता है" भले ही फिर कभी कुछ भी पहले जैसा न हो। और यहां तक कि अगर उभरते हुए महानतम लोगों को पहले खुद से निपटना होगा, जैसा कि गोल्डस्टीन ने याद किया। जिसका अर्थ है, खुद को तथाकथित ब्रिक तक सीमित करने के लिए, कि ब्राजील को मुद्रास्फीति के जोखिम से जूझना होगा, रूस को व्यापार के माहौल (भ्रष्टाचार, राजनीतिक हस्तक्षेप आदि) के साथ, भारत को कम उत्पादकता और चीन को छाया बैंकिंग के साथ .
लेकिन एक और दिलचस्प बात है जो प्रोमेटिया और गोल्डस्टीन द्वारा प्रस्तुत नए उभरते परिदृश्यों से उभरती है। यदि चीन धीमा पड़ता है और यदि रूस, ब्राजील और भारत को अपनी संबंधित विकास संभावनाओं के बिगड़ने का सामना करना पड़ेगा, तो अर्थव्यवस्था के लोकोमोटिव को कहीं और तलाशना होगा और नए विकास ध्रुवों को प्रशांत के देशों में खोजना होगा। एलायंस (चिली, पेरू, कोलंबिया और मैक्सिको) और दक्षिण पूर्व एशिया माइनर में (इंडोनेशिया से थाईलैंड तक, दक्षिण कोरिया से सिंगापुर तक)।
